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油脂期貨：板塊行情堅挺背后的原因
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近期，油脂板塊的行情表現出了堅挺的態勢。在消息面的利好以及國內外庫存處于較低水平的影響下，國內外植物油價格呈現出穩健的走勢。從本周一開始至周二，國內油脂板塊更是大幅走強，成為了商品市場的領漲力量，盡管周三的漲幅有所緩和。然而，在國際市場方面，BMD毛棕櫚油期貨在周三出現下跌，終結了此前五個交易日的連續上漲趨勢。
就短期而言，國內外油脂油料的基本面并未出現明顯變化。油脂價格的異動，似乎是由短期內商品市場情緒的回暖所推動的。一位期貨油脂油料分析師陳燕杰表示，從基本面來看，中期國內外棕櫚油庫存確實處于較低水平，產地的季節性累庫速度也相對較慢。從中長線角度來看，棕櫚油價格強勢的邏輯依然存在于印尼棕櫚油預估減產以及生物柴油需求旺盛的因素中。
對于內外盤油脂強勢的原因，另一位分析師賈暉則有著不同的看法。他認為，國際原油價格的上漲，以及6月馬來西亞棕櫚油產量季節性環比減產，是推動國際油脂價格上漲的主要原因。而在國內，雖然豆油和棕櫚油供應處于旺季階段，但與往年同期相比卻呈現下降趨勢。盡管棕櫚油商業庫存近兩周開始增加，但從7至9月的進口船量來看，進口供應仍低于過去五年的同期水平。此外，豆油方面的供應同比下降，備貨季的到來以及棕櫚油一季度現貨價格的強勢也進一步影響了豆油的現貨成交和消費。
而史恒昱作為期貨研究所植物油首席分析師，他指出CBOT豆油近期的大幅上漲與市場對美國生物柴油消費增量的預期有關。然而他同時表示，這波行情的基礎并不十分堅實。他解釋說，無論是前幾個月的生物柴油加工量和原料消耗量，還是政策結構的改變，都已經通過現貨市場的表現得到了及時的反饋，并沒有出現太多突發事件的沖擊。油脂板塊的行情雖然堅挺，但背后的原因卻各不相同。
就短期而言，國內外油脂油料的基本面并未出現明顯變化。油脂價格的異動，似乎是由短期內商品市場情緒的回暖所推動的。一位期貨油脂油料分析師陳燕杰表示，從基本面來看，中期國內外棕櫚油庫存確實處于較低水平，產地的季節性累庫速度也相對較慢。從中長線角度來看，棕櫚油價格強勢的邏輯依然存在于印尼棕櫚油預估減產以及生物柴油需求旺盛的因素中。
對于內外盤油脂強勢的原因，另一位分析師賈暉則有著不同的看法。他認為，國際原油價格的上漲，以及6月馬來西亞棕櫚油產量季節性環比減產，是推動國際油脂價格上漲的主要原因。而在國內，雖然豆油和棕櫚油供應處于旺季階段，但與往年同期相比卻呈現下降趨勢。盡管棕櫚油商業庫存近兩周開始增加，但從7至9月的進口船量來看，進口供應仍低于過去五年的同期水平。此外，豆油方面的供應同比下降，備貨季的到來以及棕櫚油一季度現貨價格的強勢也進一步影響了豆油的現貨成交和消費。
而史恒昱作為期貨研究所植物油首席分析師，他指出CBOT豆油近期的大幅上漲與市場對美國生物柴油消費增量的預期有關。然而他同時表示，這波行情的基礎并不十分堅實。他解釋說，無論是前幾個月的生物柴油加工量和原料消耗量，還是政策結構的改變，都已經通過現貨市場的表現得到了及時的反饋，并沒有出現太多突發事件的沖擊。油脂板塊的行情雖然堅挺，但背后的原因卻各不相同。
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