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油脂期貨：板塊行情堅挺背后的原因
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近期，油脂板塊的行情表現(xiàn)出了堅挺的態(tài)勢。在消息面的利好以及國內(nèi)外庫存處于較低水平的影響下，國內(nèi)外植物油價格呈現(xiàn)出穩(wěn)健的走勢。從本周一開始至周二，國內(nèi)油脂板塊更是大幅走強(qiáng)，成為了商品市場的領(lǐng)漲力量，盡管周三的漲幅有所緩和。然而，在國際市場方面，BMD毛棕櫚油期貨在周三出現(xiàn)下跌，終結(jié)了此前五個交易日的連續(xù)上漲趨勢。
就短期而言，國內(nèi)外油脂油料的基本面并未出現(xiàn)明顯變化。油脂價格的異動，似乎是由短期內(nèi)商品市場情緒的回暖所推動的。一位期貨油脂油料分析師陳燕杰表示，從基本面來看，中期國內(nèi)外棕櫚油庫存確實處于較低水平，產(chǎn)地的季節(jié)性累庫速度也相對較慢。從中長線角度來看，棕櫚油價格強(qiáng)勢的邏輯依然存在于印尼棕櫚油預(yù)估減產(chǎn)以及生物柴油需求旺盛的因素中。
對于內(nèi)外盤油脂強(qiáng)勢的原因，另一位分析師賈暉則有著不同的看法。他認(rèn)為，國際原油價格的上漲，以及6月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性環(huán)比減產(chǎn)，是推動國際油脂價格上漲的主要原因。而在國內(nèi)，雖然豆油和棕櫚油供應(yīng)處于旺季階段，但與往年同期相比卻呈現(xiàn)下降趨勢。盡管棕櫚油商業(yè)庫存近兩周開始增加，但從7至9月的進(jìn)口船量來看，進(jìn)口供應(yīng)仍低于過去五年的同期水平。此外，豆油方面的供應(yīng)同比下降，備貨季的到來以及棕櫚油一季度現(xiàn)貨價格的強(qiáng)勢也進(jìn)一步影響了豆油的現(xiàn)貨成交和消費(fèi)。
而史恒昱作為期貨研究所植物油首席分析師，他指出CBOT豆油近期的大幅上漲與市場對美國生物柴油消費(fèi)增量的預(yù)期有關(guān)。然而他同時表示，這波行情的基礎(chǔ)并不十分堅實。他解釋說，無論是前幾個月的生物柴油加工量和原料消耗量，還是政策結(jié)構(gòu)的改變，都已經(jīng)通過現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)得到了及時的反饋，并沒有出現(xiàn)太多突發(fā)事件的沖擊。油脂板塊的行情雖然堅挺，但背后的原因卻各不相同。
就短期而言，國內(nèi)外油脂油料的基本面并未出現(xiàn)明顯變化。油脂價格的異動，似乎是由短期內(nèi)商品市場情緒的回暖所推動的。一位期貨油脂油料分析師陳燕杰表示，從基本面來看，中期國內(nèi)外棕櫚油庫存確實處于較低水平，產(chǎn)地的季節(jié)性累庫速度也相對較慢。從中長線角度來看，棕櫚油價格強(qiáng)勢的邏輯依然存在于印尼棕櫚油預(yù)估減產(chǎn)以及生物柴油需求旺盛的因素中。
對于內(nèi)外盤油脂強(qiáng)勢的原因，另一位分析師賈暉則有著不同的看法。他認(rèn)為，國際原油價格的上漲，以及6月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性環(huán)比減產(chǎn)，是推動國際油脂價格上漲的主要原因。而在國內(nèi)，雖然豆油和棕櫚油供應(yīng)處于旺季階段，但與往年同期相比卻呈現(xiàn)下降趨勢。盡管棕櫚油商業(yè)庫存近兩周開始增加，但從7至9月的進(jìn)口船量來看，進(jìn)口供應(yīng)仍低于過去五年的同期水平。此外，豆油方面的供應(yīng)同比下降，備貨季的到來以及棕櫚油一季度現(xiàn)貨價格的強(qiáng)勢也進(jìn)一步影響了豆油的現(xiàn)貨成交和消費(fèi)。
而史恒昱作為期貨研究所植物油首席分析師，他指出CBOT豆油近期的大幅上漲與市場對美國生物柴油消費(fèi)增量的預(yù)期有關(guān)。然而他同時表示，這波行情的基礎(chǔ)并不十分堅實。他解釋說，無論是前幾個月的生物柴油加工量和原料消耗量，還是政策結(jié)構(gòu)的改變，都已經(jīng)通過現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)得到了及時的反饋，并沒有出現(xiàn)太多突發(fā)事件的沖擊。油脂板塊的行情雖然堅挺，但背后的原因卻各不相同。
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