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鐵合金期貨：預計錳礦價格將繼續(xù)下跌
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上半年，鐵合金市場經(jīng)歷了一番大起大落的行情。今年上半年，錳硅、硅鐵期貨價格呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢，市場波動幅度較大，但價格重心有所上移。在第一季度，鐵合金價格延續(xù)了去年的下行趨勢，然而到了第二季度，價格卻出現(xiàn)大幅沖高后回落的情況。從整體上看，錳硅的現(xiàn)貨價格相對于年初上漲了約1000元/噸；而各主產(chǎn)區(qū)的硅鐵現(xiàn)貨價格則上漲了約100至200元/噸。
進入第一季度，錳硅市場供應充足，然而需求卻大幅下滑，導致庫存和倉單庫存創(chuàng)下新高。錳硅的價格主要受到北方產(chǎn)區(qū)成本的波動影響，而第一季度錳礦的價格變動相對較小。同時，化工焦的價格持續(xù)下跌，使得錳硅的生產(chǎn)成本有所下降。然而，第二季度中，位于澳洲格魯特島的South32錳礦山及碼頭因颶風天氣受損，阻礙了澳大利亞錳礦的開采和發(fā)運。這導致全球范圍內(nèi)錳礦供應緊張的預期，進而引發(fā)了錳礦價格的上漲，使得錳硅的生產(chǎn)成本上升，錳硅期貨價格一度上漲至9700附近。然而，隨著市場預期的降溫以及錳硅庫存壓力的增大，市場價格在六月份出現(xiàn)了回落。
在第一季度，硅鐵市場經(jīng)歷價格震蕩下行的階段。這主要是由于蘭炭小料價格的下跌導致硅鐵生產(chǎn)成本下降以及下游需求的偏弱所影響。由于第一季度利潤低迷，硅鐵廠家持續(xù)減產(chǎn)，導致市場供應下降至歷史低位。然而，隨著四月份進入需求旺季，鋼廠對硅鐵的需求有所好轉(zhuǎn)，使得現(xiàn)貨市場出現(xiàn)偏緊的情況。同時，進入第二季度，硅鐵的主要原料蘭炭小料的價格也有所上漲，進一步抬升了硅鐵的生產(chǎn)成本。在供需關系改善以及節(jié)能降碳政策的推動下，硅鐵價格在四、五月份出現(xiàn)大幅上漲的情況。然而，隨著政策預期的降溫以及供應量的增加和需求的逐漸走弱，硅鐵價格在六月份呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢。
到了下半年，錳礦市場的擾動逐漸減少。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國在2024年1至5月的錳礦進口量共計1187.9萬噸，累計同比下降7.26%。其中來自南非、澳大利亞、加蓬等主要產(chǎn)區(qū)的進口量均有所變化。受澳洲格魯特島錳礦山受颶風影響的影響，澳大利亞錳礦的開采和發(fā)運受到阻礙，這對我國從澳大利亞進口的錳礦造成了一定的影響。然而，隨著加蓬和加納地區(qū)錳礦進口量的增加，錳礦供應偏緊的情況得到了緩解。此外，一季度的錳礦庫存波動較大，但二季度末的錳礦港口庫存有所下降。特別是在欽州港，庫存下降明顯，三大主流礦的庫存均有所下降。
從價格方面看，一季度錳礦價格相對穩(wěn)定。然而，隨著澳大利亞錳礦發(fā)運暫停的影響以及全球范圍內(nèi)錳礦供應緊張的預期，四、五月份的錳礦價格出現(xiàn)了上漲的情況，尤其是氧化錳礦的漲幅明顯。但隨著非主流錳礦發(fā)運的增加以及錳硅廠家對高品氧化礦入爐配比的降低，其他原料對錳礦的替代作用使得錳礦供應偏緊的情況得到了緩解。自六月份開始，錳礦價格呈現(xiàn)下跌趨勢。
綜合來看，上半年錳礦的進口價格漲幅均在40%以上，其中氧化礦的價格漲幅更是達到了70%以上。展望未來，預計短期內(nèi)錳礦價格將繼續(xù)下跌，而中期則需要關注錳礦港口庫存的變化情況。到了三季度末，隨著錳礦庫存的下降，預計錳礦價格將企穩(wěn)并有望回升。
進入第一季度，錳硅市場供應充足，然而需求卻大幅下滑，導致庫存和倉單庫存創(chuàng)下新高。錳硅的價格主要受到北方產(chǎn)區(qū)成本的波動影響，而第一季度錳礦的價格變動相對較小。同時，化工焦的價格持續(xù)下跌，使得錳硅的生產(chǎn)成本有所下降。然而，第二季度中，位于澳洲格魯特島的South32錳礦山及碼頭因颶風天氣受損，阻礙了澳大利亞錳礦的開采和發(fā)運。這導致全球范圍內(nèi)錳礦供應緊張的預期，進而引發(fā)了錳礦價格的上漲，使得錳硅的生產(chǎn)成本上升，錳硅期貨價格一度上漲至9700附近。然而，隨著市場預期的降溫以及錳硅庫存壓力的增大，市場價格在六月份出現(xiàn)了回落。
在第一季度，硅鐵市場經(jīng)歷價格震蕩下行的階段。這主要是由于蘭炭小料價格的下跌導致硅鐵生產(chǎn)成本下降以及下游需求的偏弱所影響。由于第一季度利潤低迷，硅鐵廠家持續(xù)減產(chǎn)，導致市場供應下降至歷史低位。然而，隨著四月份進入需求旺季，鋼廠對硅鐵的需求有所好轉(zhuǎn)，使得現(xiàn)貨市場出現(xiàn)偏緊的情況。同時，進入第二季度，硅鐵的主要原料蘭炭小料的價格也有所上漲，進一步抬升了硅鐵的生產(chǎn)成本。在供需關系改善以及節(jié)能降碳政策的推動下，硅鐵價格在四、五月份出現(xiàn)大幅上漲的情況。然而，隨著政策預期的降溫以及供應量的增加和需求的逐漸走弱，硅鐵價格在六月份呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢。
到了下半年，錳礦市場的擾動逐漸減少。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國在2024年1至5月的錳礦進口量共計1187.9萬噸，累計同比下降7.26%。其中來自南非、澳大利亞、加蓬等主要產(chǎn)區(qū)的進口量均有所變化。受澳洲格魯特島錳礦山受颶風影響的影響，澳大利亞錳礦的開采和發(fā)運受到阻礙，這對我國從澳大利亞進口的錳礦造成了一定的影響。然而，隨著加蓬和加納地區(qū)錳礦進口量的增加，錳礦供應偏緊的情況得到了緩解。此外，一季度的錳礦庫存波動較大，但二季度末的錳礦港口庫存有所下降。特別是在欽州港，庫存下降明顯，三大主流礦的庫存均有所下降。
從價格方面看，一季度錳礦價格相對穩(wěn)定。然而，隨著澳大利亞錳礦發(fā)運暫停的影響以及全球范圍內(nèi)錳礦供應緊張的預期，四、五月份的錳礦價格出現(xiàn)了上漲的情況，尤其是氧化錳礦的漲幅明顯。但隨著非主流錳礦發(fā)運的增加以及錳硅廠家對高品氧化礦入爐配比的降低，其他原料對錳礦的替代作用使得錳礦供應偏緊的情況得到了緩解。自六月份開始，錳礦價格呈現(xiàn)下跌趨勢。
綜合來看，上半年錳礦的進口價格漲幅均在40%以上，其中氧化礦的價格漲幅更是達到了70%以上。展望未來，預計短期內(nèi)錳礦價格將繼續(xù)下跌，而中期則需要關注錳礦港口庫存的變化情況。到了三季度末，隨著錳礦庫存的下降，預計錳礦價格將企穩(wěn)并有望回升。
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