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甲醇期貨：市場仍有一定的剛需支撐
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甲醇市場分析：
庫存拐點或將來臨，經歷利空出盡后將迎來反彈。在供應方面，國內甲醇的供應呈現出高位震蕩態勢，整體變化不大。當前周產量已接近過去五年的高位水平，未來繼續放大的可能性較低，預計將在175-180萬噸/周的區間內波動。就進口而言，近期到港量有所增加，符合上周預期，短期內進口量相對充裕。然而，觀察國際裝置開工情況可見，國外供給已開始下滑，因此未來一段時間的進口增長可能不及市場預期。總體來看，國內供給穩定，進口量逐漸減少，這將逐步緩解總供應壓力。
在需求方面，MTO的開工率穩定在90%附近。在利潤有所恢復的情況下，短期內仍將維持高開工狀態。傳統下游產業受到旺季影響也有所恢復，其中甲醛和MTBE的開工率出現小幅增長，醋酸在經歷前兩周的快速恢復后，保持穩定開工。隨著甲醇價格的持續下跌，下游產業的成本壓力有所減輕，預計短期內下游開工不會出現大幅下滑。
關于庫存情況，本周內地企業庫存繼續微增，各區域企業庫存均有所上漲。這主要是由于上周市場整體表現疲軟，買盤接貨積極性一般，導致生產企業出貨不暢，從而使得整體企業庫存有所增加。然而，本周甲醇港口庫存出現微幅去庫現象，整體表需大幅提升，華東、華南地區均有周邊區域支持主流庫區的提貨，因此庫存趨勢出現止漲反去的跡象。預計下周到港量將有所下降，港口庫存將逐漸由累庫轉為去庫，內地煉廠庫存壓力不大，總庫存有下降的趨勢。
總體而言，預計甲醇市場將逐漸進入去庫階段。近期市場仍有一定的剛需支撐，現貨市場可能會率先啟動，基差走強的可能性較大。在期貨方面，經過超跌之后，價格已達到年內的底部，存在一定回調需求。
庫存拐點或將來臨，經歷利空出盡后將迎來反彈。在供應方面，國內甲醇的供應呈現出高位震蕩態勢，整體變化不大。當前周產量已接近過去五年的高位水平，未來繼續放大的可能性較低，預計將在175-180萬噸/周的區間內波動。就進口而言，近期到港量有所增加，符合上周預期，短期內進口量相對充裕。然而，觀察國際裝置開工情況可見，國外供給已開始下滑，因此未來一段時間的進口增長可能不及市場預期。總體來看，國內供給穩定，進口量逐漸減少，這將逐步緩解總供應壓力。
在需求方面，MTO的開工率穩定在90%附近。在利潤有所恢復的情況下，短期內仍將維持高開工狀態。傳統下游產業受到旺季影響也有所恢復，其中甲醛和MTBE的開工率出現小幅增長，醋酸在經歷前兩周的快速恢復后，保持穩定開工。隨著甲醇價格的持續下跌，下游產業的成本壓力有所減輕，預計短期內下游開工不會出現大幅下滑。
關于庫存情況，本周內地企業庫存繼續微增，各區域企業庫存均有所上漲。這主要是由于上周市場整體表現疲軟，買盤接貨積極性一般，導致生產企業出貨不暢，從而使得整體企業庫存有所增加。然而，本周甲醇港口庫存出現微幅去庫現象，整體表需大幅提升，華東、華南地區均有周邊區域支持主流庫區的提貨，因此庫存趨勢出現止漲反去的跡象。預計下周到港量將有所下降，港口庫存將逐漸由累庫轉為去庫，內地煉廠庫存壓力不大，總庫存有下降的趨勢。
總體而言，預計甲醇市場將逐漸進入去庫階段。近期市場仍有一定的剛需支撐，現貨市場可能會率先啟動，基差走強的可能性較大。在期貨方面，經過超跌之后，價格已達到年內的底部，存在一定回調需求。
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