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棕櫚油期貨行情概覽 幾大驅(qū)動(dòng)因素分析
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棕櫚油期貨行情概覽：
在2024年9月19日周二，棕櫚油期貨主力合約在盤中交易時(shí)，漲幅一度高達(dá)3.43%，突破了前高記錄，達(dá)到了8152點(diǎn)。
驅(qū)動(dòng)因素分析一：產(chǎn)區(qū)基本面支持強(qiáng)勁。
馬來西亞氣象部門本周二發(fā)布了關(guān)于持續(xù)降雨的警告，預(yù)報(bào)顯示北部四州的降雨將持續(xù)至9月21日，同時(shí)其他各州也將受到雷暴天氣和強(qiáng)風(fēng)的影響。這樣的異常天氣情況對油棕的收獲和運(yùn)輸工作造成了一定的困擾。據(jù)高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞南部商會(huì)SPP所發(fā)布的OMA數(shù)據(jù)顯示，9月1日至15日期間，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量與上月相比下降了4%。此外，油棕鮮果串的單產(chǎn)也下滑了4.59%。然而，盡管產(chǎn)量下降，但船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS與檢驗(yàn)公司AmSpec的出口數(shù)據(jù)卻顯示出9月1日至15日的環(huán)比增長分別達(dá)到了9.0%和10.2%。這種供應(yīng)減少與出口增長的趨勢共同支撐了棕櫚油的價(jià)格走勢。
驅(qū)動(dòng)因素分析二：中國與印度的消費(fèi)旺季到來。
在國內(nèi)方面，第37周的棕櫚油庫存為47.03萬噸，與過去三年的情況相反，即在三四季度的消費(fèi)旺季中，庫存不僅沒有增加，反而呈現(xiàn)出減少的趨勢。在進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛的情況下，加上國慶長假前的備貨預(yù)期，棕櫚油庫存有可能進(jìn)一步減少。這可能支撐棕櫚油價(jià)格繼續(xù)上漲。
印度的情況也是如此，上周五政府提高了毛食用油和精煉食用油的基礎(chǔ)進(jìn)口關(guān)稅后，印度帕坦伽利食品公司首席執(zhí)行官桑吉夫·阿斯塔納表示，盡管關(guān)稅上調(diào)，但考慮到節(jié)日旺季的需求，價(jià)格仍可接受。他們預(yù)測，從11月開始的2024/25年度，印度的食用油需求可能會(huì)比上年增長2%-3%，并預(yù)計(jì)棕櫚油的進(jìn)口量將達(dá)到900-1000萬噸的水平。這表明印度市場的需求對棕櫚油價(jià)格提供了強(qiáng)大的支持。
后市展望：棕櫚油價(jià)格或繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。
從短期來看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息50bp可能導(dǎo)致美元走強(qiáng)與商品市場表現(xiàn)疲軟，但馬幣兌美元的升值將在一定程度上推高馬棕櫚油的價(jià)格，這可能對其出口產(chǎn)生一定影響。然而，觀察目前主產(chǎn)區(qū)印度尼西亞的果串價(jià)格，其表現(xiàn)依然堅(jiān)挺。第38周北蘇門答臘果串價(jià)格達(dá)到了近三年的新高，與去年同期的價(jià)格存在較大的差距，這顯示了價(jià)格的安全邊際較高。再加上印度市場能夠接受當(dāng)前棕櫚油的進(jìn)口價(jià)格，我們相信在后續(xù)明確的需求提振下，棕櫚油價(jià)格仍有可能實(shí)現(xiàn)突破。
總體而言，無論是從產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)情況還是消費(fèi)國的需求情況來看，棕櫚油的價(jià)格都有望繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。
在2024年9月19日周二，棕櫚油期貨主力合約在盤中交易時(shí)，漲幅一度高達(dá)3.43%，突破了前高記錄，達(dá)到了8152點(diǎn)。
驅(qū)動(dòng)因素分析一：產(chǎn)區(qū)基本面支持強(qiáng)勁。
馬來西亞氣象部門本周二發(fā)布了關(guān)于持續(xù)降雨的警告，預(yù)報(bào)顯示北部四州的降雨將持續(xù)至9月21日，同時(shí)其他各州也將受到雷暴天氣和強(qiáng)風(fēng)的影響。這樣的異常天氣情況對油棕的收獲和運(yùn)輸工作造成了一定的困擾。據(jù)高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞南部商會(huì)SPP所發(fā)布的OMA數(shù)據(jù)顯示，9月1日至15日期間，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量與上月相比下降了4%。此外，油棕鮮果串的單產(chǎn)也下滑了4.59%。然而，盡管產(chǎn)量下降，但船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS與檢驗(yàn)公司AmSpec的出口數(shù)據(jù)卻顯示出9月1日至15日的環(huán)比增長分別達(dá)到了9.0%和10.2%。這種供應(yīng)減少與出口增長的趨勢共同支撐了棕櫚油的價(jià)格走勢。
驅(qū)動(dòng)因素分析二：中國與印度的消費(fèi)旺季到來。
在國內(nèi)方面，第37周的棕櫚油庫存為47.03萬噸，與過去三年的情況相反，即在三四季度的消費(fèi)旺季中，庫存不僅沒有增加，反而呈現(xiàn)出減少的趨勢。在進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛的情況下，加上國慶長假前的備貨預(yù)期，棕櫚油庫存有可能進(jìn)一步減少。這可能支撐棕櫚油價(jià)格繼續(xù)上漲。
印度的情況也是如此，上周五政府提高了毛食用油和精煉食用油的基礎(chǔ)進(jìn)口關(guān)稅后，印度帕坦伽利食品公司首席執(zhí)行官桑吉夫·阿斯塔納表示，盡管關(guān)稅上調(diào)，但考慮到節(jié)日旺季的需求，價(jià)格仍可接受。他們預(yù)測，從11月開始的2024/25年度，印度的食用油需求可能會(huì)比上年增長2%-3%，并預(yù)計(jì)棕櫚油的進(jìn)口量將達(dá)到900-1000萬噸的水平。這表明印度市場的需求對棕櫚油價(jià)格提供了強(qiáng)大的支持。
后市展望：棕櫚油價(jià)格或繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。
從短期來看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息50bp可能導(dǎo)致美元走強(qiáng)與商品市場表現(xiàn)疲軟，但馬幣兌美元的升值將在一定程度上推高馬棕櫚油的價(jià)格，這可能對其出口產(chǎn)生一定影響。然而，觀察目前主產(chǎn)區(qū)印度尼西亞的果串價(jià)格，其表現(xiàn)依然堅(jiān)挺。第38周北蘇門答臘果串價(jià)格達(dá)到了近三年的新高，與去年同期的價(jià)格存在較大的差距，這顯示了價(jià)格的安全邊際較高。再加上印度市場能夠接受當(dāng)前棕櫚油的進(jìn)口價(jià)格，我們相信在后續(xù)明確的需求提振下，棕櫚油價(jià)格仍有可能實(shí)現(xiàn)突破。
總體而言，無論是從產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)情況還是消費(fèi)國的需求情況來看，棕櫚油的價(jià)格都有望繼續(xù)保持上漲態(tài)勢。
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