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國慶假期即將到來 航運期貨會有怎樣表現？
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本周一，歐線集運期貨市場出現了顯著的上漲趨勢，其中遠月合約的漲幅尤為突出。具體數據顯示，主力合約EC2410價格上升了4.89%，最終定格在1800.7點。同時，遠月合約EC2504、EC2506以及EC2508的漲幅均超過了10%。
對于這一市場現象，航運研究員車美超給出了她的解讀。她指出，在剛剛過去的周末，黎以地區的沖突進一步升級，使得市場風險情緒迅速升溫。此外，疊加了歐線運價跌幅在上周五的收窄以及“十一”長假前部分空單的平倉行為，導致了周一集運期貨市場的反彈。車美超特別強調，遠月合約的反彈幅度較大，主要是由于中東局勢的緊張以及短期內難以緩和的情況。歐線延長繞航的底部支撐邏輯仍然存在，市場情緒在遠月合約提前計價運價下跌預期后有所修正。
方正中期的高級宏觀和海運分析師陳臻也對此進行了分析。他認為，由于上周五盤后SCFI的跌幅低于預期，同時停航、臺風、美東港口罷工以及黎以沖突的升級都對全球供應鏈產生了壓力，這使得周一集運期貨市場出現寬幅反彈。其中，遠月合約盤面之前的價位相對較低，已經部分反映了地緣局勢的好轉預期，因此在中東局勢再度升溫的影響下，其反彈幅度更大。
然而，上海航交所公布的SCFIS（歐線）指數在周一盤后卻下行至3286.46點，較上一期下降了13.9%。車美超表示，這一數據主要反映了第38周（9月16日至9月22日）上海至歐洲航線（基本港）集裝箱實際結算運價的水平。盡管實際跌幅略低于市場預期，但這也表明了中秋假期后市場開始進入“十一”長假前的集中攬貨模式，運價在下跌趨勢中的跌幅有所放緩。
從即期運價的表現來看，陳臻指出當前現貨市場呈現出疲軟態勢。班輪公司為國慶長假囤貨繼續降價，全航線價格均出現下跌。在2M聯盟中，馬士基Week41的開倉價為3500美元/FEU，MSC報價為3700美元/FEU。而在OCEAN聯盟中，長榮海運的報價為3820美元/FEU，達飛和中遠海運的報價接近4000美元/FEU。其中，THE聯盟的跌幅相對較大，特別是陽明海運的特價艙位已降至2900美元/FEU，ONE的價格回落至3500美元/FEU，陽明海運的價格調整至3600美元/FEU。
總體而言，車美超表示，預計10月上海至歐洲基本港20英尺標準箱的訂艙均價將在2200美元/TEU左右，40英尺標準箱和40英尺高柜的訂艙均價為3800美元/FEU。在即將到來的“十一”假期期間，班輪公司的報價整體將保持穩定。具體來看，達飛的報價范圍在2330美元/TEU至4260美元/FEU之間，韓新海運的報價則在1900美元/TEU和3400美元/FEU之間，這些報價水平相對較低。
隨著國慶假期的臨近，班輪公司主要通過降價和停航來應對市場挑戰。陳臻指出，雖然班輪公司持續下調9月下半月FAK報價，但整體價格仍遠高于成本線，貨源情況也不理想。因此，“金九”市場的預期并未實現，“銀十”的市場前景也顯得黯淡。各大班輪公司為避免虧艙而繼續降價攬貨，這可能導致即期市場出現踩踏式下跌。回顧亞歐航線的即期市場，拐點出現在7月初，而進入9月后，周度跌幅已超過10%。這表明市場面臨的挑戰依然嚴峻。
對于這一市場現象，航運研究員車美超給出了她的解讀。她指出，在剛剛過去的周末，黎以地區的沖突進一步升級，使得市場風險情緒迅速升溫。此外，疊加了歐線運價跌幅在上周五的收窄以及“十一”長假前部分空單的平倉行為，導致了周一集運期貨市場的反彈。車美超特別強調，遠月合約的反彈幅度較大，主要是由于中東局勢的緊張以及短期內難以緩和的情況。歐線延長繞航的底部支撐邏輯仍然存在，市場情緒在遠月合約提前計價運價下跌預期后有所修正。
方正中期的高級宏觀和海運分析師陳臻也對此進行了分析。他認為，由于上周五盤后SCFI的跌幅低于預期，同時停航、臺風、美東港口罷工以及黎以沖突的升級都對全球供應鏈產生了壓力，這使得周一集運期貨市場出現寬幅反彈。其中，遠月合約盤面之前的價位相對較低，已經部分反映了地緣局勢的好轉預期，因此在中東局勢再度升溫的影響下，其反彈幅度更大。
然而，上海航交所公布的SCFIS（歐線）指數在周一盤后卻下行至3286.46點，較上一期下降了13.9%。車美超表示，這一數據主要反映了第38周（9月16日至9月22日）上海至歐洲航線（基本港）集裝箱實際結算運價的水平。盡管實際跌幅略低于市場預期，但這也表明了中秋假期后市場開始進入“十一”長假前的集中攬貨模式，運價在下跌趨勢中的跌幅有所放緩。
從即期運價的表現來看，陳臻指出當前現貨市場呈現出疲軟態勢。班輪公司為國慶長假囤貨繼續降價，全航線價格均出現下跌。在2M聯盟中，馬士基Week41的開倉價為3500美元/FEU，MSC報價為3700美元/FEU。而在OCEAN聯盟中，長榮海運的報價為3820美元/FEU，達飛和中遠海運的報價接近4000美元/FEU。其中，THE聯盟的跌幅相對較大，特別是陽明海運的特價艙位已降至2900美元/FEU，ONE的價格回落至3500美元/FEU，陽明海運的價格調整至3600美元/FEU。
總體而言，車美超表示，預計10月上海至歐洲基本港20英尺標準箱的訂艙均價將在2200美元/TEU左右，40英尺標準箱和40英尺高柜的訂艙均價為3800美元/FEU。在即將到來的“十一”假期期間，班輪公司的報價整體將保持穩定。具體來看，達飛的報價范圍在2330美元/TEU至4260美元/FEU之間，韓新海運的報價則在1900美元/TEU和3400美元/FEU之間，這些報價水平相對較低。
隨著國慶假期的臨近，班輪公司主要通過降價和停航來應對市場挑戰。陳臻指出，雖然班輪公司持續下調9月下半月FAK報價，但整體價格仍遠高于成本線，貨源情況也不理想。因此，“金九”市場的預期并未實現，“銀十”的市場前景也顯得黯淡。各大班輪公司為避免虧艙而繼續降價攬貨，這可能導致即期市場出現踩踏式下跌。回顧亞歐航線的即期市場，拐點出現在7月初，而進入9月后，周度跌幅已超過10%。這表明市場面臨的挑戰依然嚴峻。
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