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短期內油價有可能保持偏強震蕩趨勢
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周一商品市場的態勢展現出了明顯的分化趨勢。在國度經濟數據發布后，金屬類商品維持了其弱勢表現，而能源化工類商品則在原油價格的支撐下表現出了一定的韌性。OPEC+的減產計劃延期，這一舉措在某種程度上優化了明年供需平衡表的預期，使得市場對供應過剩情況的擔憂有所緩解。同時，過去一周全球原油庫存持續下滑，隨著年末雙節的臨近，市場上成品端的補庫存節奏為原油需求提供了有力的支撐。預計短期內，原油市場將保持近強遠弱的格局，這對聚酯類商品的價格支持仍然存在。
從PTA的當前基本面情況來看，2024年11月，其產量達到了608萬噸，與去年同期相比，增長了73.0萬噸，漲幅達到了13.6%，但環比卻減少了20.0萬噸，降幅為3.2%。近期，逸盛寧波的220萬噸PTA裝置進行了檢修，而嘉興石化的150萬噸PTA裝置也因故停工，這導致本周PTA裝置的檢修數量增加，產量出現環比下降。
在需求方面，下游聚酯的需求同樣呈現出緩慢下滑的趨勢。盡管近期榮盛有50萬噸聚酯新裝置投入使用，但其他檢修預報并不多見。預計在春節前，部分聚酯工廠可能會提前進行備貨采購，這有助于聚酯開工率維持在90%附近。然而，基本面對PTA價格的支撐作用有限，更多的是依賴于成本端的支持。未來需密切關注原油價格反彈的持續性。
在金融屬性方面，市場普遍預期本周美聯儲將降低25個基點的利率。盡管從中長期角度看，市場的預期相對較低，這可能使油價面臨一定的壓力；但在政治屬性方面，盡管中東局勢以及歐盟與俄羅斯之間的矛盾仍存在不確定性，但這些因素對整體市場供給的影響可能相對較小。
盡管如此，這些因素仍能為油價帶來一定的提振效果，但其效果可能會逐漸減弱。綜合分析，短期內油價有可能保持偏強震蕩的運行態勢，但從中長期角度看，其承壓的狀態可能較難得到明顯改善。
從PTA的當前基本面情況來看，2024年11月，其產量達到了608萬噸，與去年同期相比，增長了73.0萬噸，漲幅達到了13.6%，但環比卻減少了20.0萬噸，降幅為3.2%。近期，逸盛寧波的220萬噸PTA裝置進行了檢修，而嘉興石化的150萬噸PTA裝置也因故停工，這導致本周PTA裝置的檢修數量增加，產量出現環比下降。
在需求方面，下游聚酯的需求同樣呈現出緩慢下滑的趨勢。盡管近期榮盛有50萬噸聚酯新裝置投入使用，但其他檢修預報并不多見。預計在春節前，部分聚酯工廠可能會提前進行備貨采購，這有助于聚酯開工率維持在90%附近。然而，基本面對PTA價格的支撐作用有限，更多的是依賴于成本端的支持。未來需密切關注原油價格反彈的持續性。
在金融屬性方面，市場普遍預期本周美聯儲將降低25個基點的利率。盡管從中長期角度看，市場的預期相對較低，這可能使油價面臨一定的壓力；但在政治屬性方面，盡管中東局勢以及歐盟與俄羅斯之間的矛盾仍存在不確定性，但這些因素對整體市場供給的影響可能相對較小。
盡管如此，這些因素仍能為油價帶來一定的提振效果，但其效果可能會逐漸減弱。綜合分析，短期內油價有可能保持偏強震蕩的運行態勢，但從中長期角度看，其承壓的狀態可能較難得到明顯改善。
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