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PE期貨上漲幅度或為能化板塊中較小品種
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聚烯烴市場分析：在季節性庫存累積壓力下，價格上升空間受限
一、供應情況
本周，聚乙烯（PE）方面新增檢修裝置數量不多，而此前燕山石化、裕龍石化、中韓石化等檢修裝置已恢復運作，使得產能利用率略有提升。預計下周，上海石化、茂名石化等裝置也將重啟，并有三套裝置列入檢修計劃。至于聚丙烯（PP），本周產量損失數據持續下降，隨著新產能的投入使用，穩定生產使得聚丙烯產量數據持續攀升。然而，下周檢修裝置增多，預計聚丙烯產量將出現小幅回落，整體供應將保持穩定。
二、需求狀況
在PE方面，本周下游企業的整體開工率繼續呈現小幅下滑趨勢，其中農膜和包裝膜的訂單天數較前一周有所減少。而對于PP來說，隨著春節的臨近及年貨的置辦，食品類蒸煮膜的訂單明顯增加，但塑編、PP管材等行業的需求則繼續降溫，開工率環比下降。預計隨著春節的臨近，下游企業將陸續停工，聚烯烴需求端將呈現持續疲軟態勢。
三、庫存變動
在PE方面，由于新裝置持續放量，同時停車檢修裝置也陸續恢復生產，而需求邊際走弱，導致庫存增加。為防止過節期間庫存過度累積，PP方面的上游企業繼續執行去庫存策略，因此本周生產企業庫存環比下滑。預測節前聚烯烴庫存將呈現持續增長趨勢。
四、原料價格動態
布倫特原油現貨價格環比上漲2.91%，達到77.68美元/桶，石腦油價格也有所上漲，而乙烷價格則環比下降。動力煤和甲醇的價格則呈現下降趨勢，其中甲醇價格環比下降2.47%，至2682.20元/噸。
五、綜合分析
從基本面來看，春節前供應端將維持在高水平，而需求端則逐漸降至年內低點。隨著備貨的結束，庫存預計將有所增加，關鍵在于累庫幅度與往年相比的變化。在估值方面，原油近期表現強勁，甲醇和輕烴價格也有所反彈，為聚烯烴的成本端提供了支持。綜合考慮各種因素，聚烯烴市場雖受到成本支撐，但在季節性累庫的背景下，其價格上漲幅度可能為能化板塊中較小的品種。預計價格將呈現震蕩上行的趨勢，基差將有所減弱。
一、供應情況
本周，聚乙烯（PE）方面新增檢修裝置數量不多，而此前燕山石化、裕龍石化、中韓石化等檢修裝置已恢復運作，使得產能利用率略有提升。預計下周，上海石化、茂名石化等裝置也將重啟，并有三套裝置列入檢修計劃。至于聚丙烯（PP），本周產量損失數據持續下降，隨著新產能的投入使用，穩定生產使得聚丙烯產量數據持續攀升。然而，下周檢修裝置增多，預計聚丙烯產量將出現小幅回落，整體供應將保持穩定。
二、需求狀況
在PE方面，本周下游企業的整體開工率繼續呈現小幅下滑趨勢，其中農膜和包裝膜的訂單天數較前一周有所減少。而對于PP來說，隨著春節的臨近及年貨的置辦，食品類蒸煮膜的訂單明顯增加，但塑編、PP管材等行業的需求則繼續降溫，開工率環比下降。預計隨著春節的臨近，下游企業將陸續停工，聚烯烴需求端將呈現持續疲軟態勢。
三、庫存變動
在PE方面，由于新裝置持續放量，同時停車檢修裝置也陸續恢復生產，而需求邊際走弱，導致庫存增加。為防止過節期間庫存過度累積，PP方面的上游企業繼續執行去庫存策略，因此本周生產企業庫存環比下滑。預測節前聚烯烴庫存將呈現持續增長趨勢。
四、原料價格動態
布倫特原油現貨價格環比上漲2.91%，達到77.68美元/桶，石腦油價格也有所上漲，而乙烷價格則環比下降。動力煤和甲醇的價格則呈現下降趨勢，其中甲醇價格環比下降2.47%，至2682.20元/噸。
五、綜合分析
從基本面來看，春節前供應端將維持在高水平，而需求端則逐漸降至年內低點。隨著備貨的結束，庫存預計將有所增加，關鍵在于累庫幅度與往年相比的變化。在估值方面，原油近期表現強勁，甲醇和輕烴價格也有所反彈，為聚烯烴的成本端提供了支持。綜合考慮各種因素，聚烯烴市場雖受到成本支撐，但在季節性累庫的背景下，其價格上漲幅度可能為能化板塊中較小的品種。預計價格將呈現震蕩上行的趨勢，基差將有所減弱。
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