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今年的周期變化特點和生豬期貨盤面關系
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年內生豬價格變動可概括為兩個階段。在首個階段，也就是今年8月之前，其價格呈現穩步上升的態勢。然而，自8月中旬起，價格逐漸呈現回落趨勢。
這一輪的上漲過程亦可細分為兩個部分。第一部分出現在今年的一季度，盡管該時期的生豬價格沒有出現顯著的上漲，但其表現出的穩定性及小幅度的反彈卻顯示了其強大的抗性。這一穩定得益于生豬供應的預期增長。然而，令人意想不到的是在一季度生豬價格未下跌反升的現象。這暗示著市場供應過剩的問題已經得到了緩解。特別是，受到疫情的影響更為顯著。第二階段則主要發生在二、三季度，該時期的豬價上漲則反映了供應端的緊張態勢。
這是因為這一時期出欄的生豬對應的是前一年1-3月新出生的仔豬。然而，由于疫情期間的影響，這一時期的配種活動受到了影響，導致整體生豬供應壓力有所減輕。同時，由于市場對后期價格的普遍看好，短期內豬價呈現了明顯的上漲趨勢。加之養殖端一直存在明顯的壓欄增重情緒，使得供應端顯得尤為緊張，價格反彈明顯。
然而，在今年8月中旬以后，價格開始呈現出明顯的下行趨勢。這與市場之前的預期有所不同。考慮到去年冬季疫情的嚴重性，以及大約10個月的出欄周期，我們原本預期今年四季度將是受疫情影響最嚴重的時期。然而，價格的下跌而非上漲，表明母豬受疫情的影響程度遠不及仔豬和商品豬。此外，這一時期前期壓欄的生豬也開始對外釋放，進一步加劇了價格的下行趨勢。
盡管如此，從客觀角度來看，今年價格反彈的高度有限，這也反映了養殖端的相對理性。相較于過去幾年生豬價格持續反彈所導致的養殖端主動壓欄行為，今年的壓欄行為顯得更為理性，這也使得后續的價格跌幅有所收窄。
從期貨市場的角度看，今年的盤面走勢展現出了較為理性的特點。盤面結構與價格走勢方向之間存在明顯的匹配關系。上半年期間，整體價格呈現升水狀態，反映出市場對后市的看漲動力。然而，進入中下旬后，期貨價格走勢明顯弱于現貨市場，反映出市場對后市的看跌情緒。
同時，從盤面結構的變化中也可以看出，今年的周期變化特點與盤面結構的高度一致性，而現貨價格對盤面的引導作用則明顯減弱。
這一輪的上漲過程亦可細分為兩個部分。第一部分出現在今年的一季度，盡管該時期的生豬價格沒有出現顯著的上漲，但其表現出的穩定性及小幅度的反彈卻顯示了其強大的抗性。這一穩定得益于生豬供應的預期增長。然而，令人意想不到的是在一季度生豬價格未下跌反升的現象。這暗示著市場供應過剩的問題已經得到了緩解。特別是，受到疫情的影響更為顯著。第二階段則主要發生在二、三季度，該時期的豬價上漲則反映了供應端的緊張態勢。
這是因為這一時期出欄的生豬對應的是前一年1-3月新出生的仔豬。然而，由于疫情期間的影響，這一時期的配種活動受到了影響，導致整體生豬供應壓力有所減輕。同時，由于市場對后期價格的普遍看好，短期內豬價呈現了明顯的上漲趨勢。加之養殖端一直存在明顯的壓欄增重情緒，使得供應端顯得尤為緊張，價格反彈明顯。
然而，在今年8月中旬以后，價格開始呈現出明顯的下行趨勢。這與市場之前的預期有所不同。考慮到去年冬季疫情的嚴重性，以及大約10個月的出欄周期，我們原本預期今年四季度將是受疫情影響最嚴重的時期。然而，價格的下跌而非上漲，表明母豬受疫情的影響程度遠不及仔豬和商品豬。此外，這一時期前期壓欄的生豬也開始對外釋放，進一步加劇了價格的下行趨勢。
盡管如此，從客觀角度來看，今年價格反彈的高度有限，這也反映了養殖端的相對理性。相較于過去幾年生豬價格持續反彈所導致的養殖端主動壓欄行為，今年的壓欄行為顯得更為理性，這也使得后續的價格跌幅有所收窄。
從期貨市場的角度看，今年的盤面走勢展現出了較為理性的特點。盤面結構與價格走勢方向之間存在明顯的匹配關系。上半年期間，整體價格呈現升水狀態，反映出市場對后市的看漲動力。然而，進入中下旬后，期貨價格走勢明顯弱于現貨市場，反映出市場對后市的看跌情緒。
同時，從盤面結構的變化中也可以看出，今年的周期變化特點與盤面結構的高度一致性，而現貨價格對盤面的引導作用則明顯減弱。
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