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純苯展現(xiàn)出的月度價(jià)格趨勢(shì)是前低后高
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在近期，純苯的月度價(jià)格趨勢(shì)展現(xiàn)出一個(gè)引人注目的走向，那就是前低后高。特別是，國(guó)內(nèi)外純苯的盤價(jià)差從微弱差距逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮轱@著的差異。回顧上個(gè)月，純苯的進(jìn)口量大幅上升后，本月部分進(jìn)口船貨卻遭遇了延期，導(dǎo)致實(shí)際到船的純苯數(shù)量有所下降。這一現(xiàn)象使得純苯市場(chǎng)的流通貨源變得相對(duì)緊缺，從而在供需雙增的情況下，港口庫(kù)存呈現(xiàn)了從高位回落的趨勢(shì)。此外，純苯的現(xiàn)貨、紙貨以及對(duì)苯乙烯的價(jià)差都呈現(xiàn)出走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。
近期，俄羅斯釋放出談判的信號(hào)，這導(dǎo)致地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)走弱。原油市場(chǎng)的現(xiàn)貨緊張情緒在短期內(nèi)有所緩解。特朗普的能源計(jì)劃可能推動(dòng)原油產(chǎn)量的上升，而節(jié)前的油價(jià)重心則呈現(xiàn)出走弱的趨勢(shì)，這進(jìn)一步導(dǎo)致純苯的成本支撐下滑。與此同時(shí)，亞洲甲苯歧化與甲苯調(diào)油價(jià)的價(jià)差呈現(xiàn)出走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)一季度純苯的進(jìn)口量仍將保持在高位，而國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)供應(yīng)則相對(duì)充裕。
從需求方面來(lái)看，目前純苯下游品種多數(shù)處于虧損狀態(tài)。在節(jié)前，下游廠商集中備貨，工廠的隱性庫(kù)存偏高。預(yù)計(jì)一季度純苯的社會(huì)庫(kù)存將呈現(xiàn)小幅累庫(kù)的趨勢(shì)。因此，我們需要密切關(guān)注純苯的進(jìn)口量、純苯下游的訂單情況以及新裝置的投產(chǎn)預(yù)期。
對(duì)于苯乙烯而言，1月份其內(nèi)盤現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格重心出現(xiàn)了下滑。整個(gè)月份內(nèi)，苯乙烯基差的走勢(shì)整體偏弱。非一體化裝置和POSM煉廠裝置的生產(chǎn)利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，這導(dǎo)致苯乙烯與純苯的價(jià)差縮小，而下游3S利潤(rùn)則擴(kuò)大。在節(jié)前備貨需求的推動(dòng)下，提貨情況較好，這使得苯乙烯的內(nèi)外盤出口套利窗口得以打開，港口的庫(kù)存累庫(kù)數(shù)量則相對(duì)有限。
展望2月份，苯乙烯的計(jì)劃?rùn)z修裝置并不多，因此苯乙烯的開工率預(yù)計(jì)環(huán)比變動(dòng)不大。中泰化學(xué)科技公司有67萬(wàn)噸/年的乙苯脫氫裝置計(jì)劃在二季度投產(chǎn)。這需要我們密切關(guān)注苯乙烯新裝置的投產(chǎn)節(jié)奏。此外，一季度日本以及中國(guó)灣省的多套裝置檢修計(jì)劃增多，這將對(duì)苯乙烯的出口產(chǎn)生影響。1月份苯乙烯的內(nèi)外盤出口套利窗口已經(jīng)打開，預(yù)計(jì)一季度苯乙烯的出口量將比前期有所增加。
當(dāng)前，3S利潤(rùn)狀況良好，一季度ABS和PS有多套裝置的投產(chǎn)預(yù)期。苯乙烯的港口庫(kù)存偏低，1-2月份將出現(xiàn)季節(jié)性累庫(kù)，但與去年同期相比，累庫(kù)幅度可能變化不大。因此，苯乙烯的供需矛盾并不突出，價(jià)格可能將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。我們還需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、原油等因素對(duì)商品價(jià)格的整體影響。
目前來(lái)看，純苯與美亞之間的套利窗口依然關(guān)閉。美國(guó)汽油的裂解價(jià)差低于往年同期水平。而國(guó)內(nèi)調(diào)油料市場(chǎng)則因汽油價(jià)格的回落和市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡而出現(xiàn)價(jià)格下行趨勢(shì)。與此同時(shí)，亞洲甲苯歧化與甲苯調(diào)油價(jià)的價(jià)差也在走強(qiáng)，預(yù)計(jì)一季度純苯的進(jìn)口量仍將保持高位。需求方面的情況如前所述，需要我們繼續(xù)關(guān)注純苯的進(jìn)口量、下游訂單以及新裝置投產(chǎn)預(yù)期。
近期，俄羅斯釋放出談判的信號(hào)，這導(dǎo)致地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)走弱。原油市場(chǎng)的現(xiàn)貨緊張情緒在短期內(nèi)有所緩解。特朗普的能源計(jì)劃可能推動(dòng)原油產(chǎn)量的上升，而節(jié)前的油價(jià)重心則呈現(xiàn)出走弱的趨勢(shì)，這進(jìn)一步導(dǎo)致純苯的成本支撐下滑。與此同時(shí)，亞洲甲苯歧化與甲苯調(diào)油價(jià)的價(jià)差呈現(xiàn)出走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)一季度純苯的進(jìn)口量仍將保持在高位，而國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)供應(yīng)則相對(duì)充裕。
從需求方面來(lái)看，目前純苯下游品種多數(shù)處于虧損狀態(tài)。在節(jié)前，下游廠商集中備貨，工廠的隱性庫(kù)存偏高。預(yù)計(jì)一季度純苯的社會(huì)庫(kù)存將呈現(xiàn)小幅累庫(kù)的趨勢(shì)。因此，我們需要密切關(guān)注純苯的進(jìn)口量、純苯下游的訂單情況以及新裝置的投產(chǎn)預(yù)期。
對(duì)于苯乙烯而言，1月份其內(nèi)盤現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格重心出現(xiàn)了下滑。整個(gè)月份內(nèi)，苯乙烯基差的走勢(shì)整體偏弱。非一體化裝置和POSM煉廠裝置的生產(chǎn)利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，這導(dǎo)致苯乙烯與純苯的價(jià)差縮小，而下游3S利潤(rùn)則擴(kuò)大。在節(jié)前備貨需求的推動(dòng)下，提貨情況較好，這使得苯乙烯的內(nèi)外盤出口套利窗口得以打開，港口的庫(kù)存累庫(kù)數(shù)量則相對(duì)有限。
展望2月份，苯乙烯的計(jì)劃?rùn)z修裝置并不多，因此苯乙烯的開工率預(yù)計(jì)環(huán)比變動(dòng)不大。中泰化學(xué)科技公司有67萬(wàn)噸/年的乙苯脫氫裝置計(jì)劃在二季度投產(chǎn)。這需要我們密切關(guān)注苯乙烯新裝置的投產(chǎn)節(jié)奏。此外，一季度日本以及中國(guó)灣省的多套裝置檢修計(jì)劃增多，這將對(duì)苯乙烯的出口產(chǎn)生影響。1月份苯乙烯的內(nèi)外盤出口套利窗口已經(jīng)打開，預(yù)計(jì)一季度苯乙烯的出口量將比前期有所增加。
當(dāng)前，3S利潤(rùn)狀況良好，一季度ABS和PS有多套裝置的投產(chǎn)預(yù)期。苯乙烯的港口庫(kù)存偏低，1-2月份將出現(xiàn)季節(jié)性累庫(kù)，但與去年同期相比，累庫(kù)幅度可能變化不大。因此，苯乙烯的供需矛盾并不突出，價(jià)格可能將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。我們還需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、原油等因素對(duì)商品價(jià)格的整體影響。
目前來(lái)看，純苯與美亞之間的套利窗口依然關(guān)閉。美國(guó)汽油的裂解價(jià)差低于往年同期水平。而國(guó)內(nèi)調(diào)油料市場(chǎng)則因汽油價(jià)格的回落和市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡而出現(xiàn)價(jià)格下行趨勢(shì)。與此同時(shí)，亞洲甲苯歧化與甲苯調(diào)油價(jià)的價(jià)差也在走強(qiáng)，預(yù)計(jì)一季度純苯的進(jìn)口量仍將保持高位。需求方面的情況如前所述，需要我們繼續(xù)關(guān)注純苯的進(jìn)口量、下游訂單以及新裝置投產(chǎn)預(yù)期。
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