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預(yù)計(jì)二月份尿素期貨價(jià)格將以震蕩為主
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改寫內(nèi)容供應(yīng)端，隨著二月份的到來，我國西南和西北地區(qū)的天然氣相關(guān)裝置逐漸恢復(fù)正常運(yùn)行，同時(shí)煤制裝置也保持了穩(wěn)定的運(yùn)行狀態(tài)。這導(dǎo)致了尿素的日產(chǎn)量持續(xù)提高。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至一月底，國內(nèi)尿素的日產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)至接近19萬噸的水平。此外，重慶建峰、內(nèi)蒙古工業(yè)、四川瀘天化以及達(dá)州玖源等企業(yè)也將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)每日的尿素產(chǎn)量將增加超過8300噸。另外，一些之前因故障暫停的煤制裝置也開始恢復(fù)，預(yù)計(jì)到二月中旬，國內(nèi)尿素的日產(chǎn)量將迅速攀升至19.5萬噸以上的歷史高位。這樣的發(fā)展趨勢(shì)將使國內(nèi)尿素的供應(yīng)趨向?qū)捤伞?BR>
在需求端，二月份的來臨將加快中原地區(qū)復(fù)合肥的生產(chǎn)進(jìn)程。一方面，由于當(dāng)前復(fù)合肥廠的成品庫存較高，持續(xù)受到擠壓，且2024年四季度的生產(chǎn)進(jìn)度與往年相比有所落后，下游基層的提貨情緒低迷。然而，預(yù)計(jì)二月份復(fù)合肥的開工率將快速恢復(fù)，生產(chǎn)將加速。另一方面，河南、山東地區(qū)的復(fù)合肥廠尿素庫存較高，因此，在開工率提升后，短期的尿素采購量將受到一定限制。
東北地區(qū)的春耕備肥工作將持續(xù)進(jìn)行。雖然東北地區(qū)囤貨成本較高，從八月份開始至年底的綜合核算價(jià)格高于山東河南出廠價(jià)1800元/噸，部分甚至超過1900元/噸，加之冬季后半段備貨情緒低迷，生產(chǎn)進(jìn)度偏慢。但因當(dāng)前內(nèi)蒙廠庫偏高，東北地區(qū)特別是黑龍江地區(qū)的備肥進(jìn)度一般，預(yù)計(jì)春節(jié)后東北地區(qū)復(fù)合肥仍有一定需求。
此外，出口法檢政策的大幅收緊需要我們后期持續(xù)關(guān)注兩個(gè)問題：第一是政策變化的合理性；第二是隨著海外價(jià)格的連續(xù)上漲，理論上的出口利潤是否能夠持續(xù)。對(duì)于二月份的市場(chǎng)展望，隨著氣頭檢修裝置在中旬后的全面回歸，國內(nèi)供應(yīng)將逐步恢復(fù)到每日19萬噸以上的水平。同時(shí)，二月份中原及東北地區(qū)復(fù)合肥廠的開工率將提升，加快生產(chǎn)以追趕進(jìn)度。此外，農(nóng)業(yè)剛需將繼續(xù)釋放，為需求端提供一定支撐。預(yù)計(jì)二月份尿素價(jià)格將以震蕩為主。
在期貨方面，05合約當(dāng)前較現(xiàn)貨價(jià)格高出150元/噸以上。預(yù)計(jì)二月份尿素期貨將以寬幅震蕩為主。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)影響仍然較大，大宗商品整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，這也帶動(dòng)了尿素期貨的寬幅震蕩。需關(guān)注期現(xiàn)價(jià)差的收斂方向，特別是尿素的期貨升水情況。
在需求端，二月份的來臨將加快中原地區(qū)復(fù)合肥的生產(chǎn)進(jìn)程。一方面，由于當(dāng)前復(fù)合肥廠的成品庫存較高，持續(xù)受到擠壓，且2024年四季度的生產(chǎn)進(jìn)度與往年相比有所落后，下游基層的提貨情緒低迷。然而，預(yù)計(jì)二月份復(fù)合肥的開工率將快速恢復(fù)，生產(chǎn)將加速。另一方面，河南、山東地區(qū)的復(fù)合肥廠尿素庫存較高，因此，在開工率提升后，短期的尿素采購量將受到一定限制。
東北地區(qū)的春耕備肥工作將持續(xù)進(jìn)行。雖然東北地區(qū)囤貨成本較高，從八月份開始至年底的綜合核算價(jià)格高于山東河南出廠價(jià)1800元/噸，部分甚至超過1900元/噸，加之冬季后半段備貨情緒低迷，生產(chǎn)進(jìn)度偏慢。但因當(dāng)前內(nèi)蒙廠庫偏高，東北地區(qū)特別是黑龍江地區(qū)的備肥進(jìn)度一般，預(yù)計(jì)春節(jié)后東北地區(qū)復(fù)合肥仍有一定需求。
此外，出口法檢政策的大幅收緊需要我們后期持續(xù)關(guān)注兩個(gè)問題：第一是政策變化的合理性；第二是隨著海外價(jià)格的連續(xù)上漲，理論上的出口利潤是否能夠持續(xù)。對(duì)于二月份的市場(chǎng)展望，隨著氣頭檢修裝置在中旬后的全面回歸，國內(nèi)供應(yīng)將逐步恢復(fù)到每日19萬噸以上的水平。同時(shí)，二月份中原及東北地區(qū)復(fù)合肥廠的開工率將提升，加快生產(chǎn)以追趕進(jìn)度。此外，農(nóng)業(yè)剛需將繼續(xù)釋放，為需求端提供一定支撐。預(yù)計(jì)二月份尿素價(jià)格將以震蕩為主。
在期貨方面，05合約當(dāng)前較現(xiàn)貨價(jià)格高出150元/噸以上。預(yù)計(jì)二月份尿素期貨將以寬幅震蕩為主。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)影響仍然較大，大宗商品整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，這也帶動(dòng)了尿素期貨的寬幅震蕩。需關(guān)注期現(xiàn)價(jià)差的收斂方向，特別是尿素的期貨升水情況。
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