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期貨PTA加工費(fèi)整體呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢
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春節(jié)過后，PTA加工費(fèi)整體呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢，價(jià)格波動(dòng)在每噸240元至290元之間。據(jù)卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2月11日，PTA加工費(fèi)的平均值穩(wěn)定在每噸263元，相較于一月份的每噸311元均值，下跌了48元。
“PTA加工費(fèi)持續(xù)在低位震蕩，主要原因是其自身的產(chǎn)能和庫存水平居高不下。”浙商期貨分析師朱立航如此表示。近年來，隨著PTA裝置的陸續(xù)投入生產(chǎn)，對PTA加工費(fèi)的壓制作用顯著，全年加工費(fèi)始終在成本線附近徘徊，難以實(shí)現(xiàn)大幅上漲。從當(dāng)前情況來看，PTA仍處在投產(chǎn)周期中，未來預(yù)計(jì)仍將有大量投產(chǎn)量，因此加工費(fèi)可能繼續(xù)保持在較低水平。
此外，期貨記者了解到一個(gè)情況，自去年下半年以來，PTA的庫存持續(xù)累積。特別是在2025年的1至2月間，PTA的社會(huì)庫存達(dá)到了新的高度，煉廠減產(chǎn)的消息頻頻傳出，這進(jìn)一步加劇了PTA加工費(fèi)上漲的難度。
從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，春節(jié)假期后，PTA的社會(huì)庫存從292萬噸增至337萬噸，累計(jì)增加了45萬噸。國投期貨化工首席分析師龐春艷認(rèn)為，目前的PTA社會(huì)庫存水平已經(jīng)處于2021年二季度以來的高位，與去年同期相比，增加了超過90萬噸。庫存的持續(xù)上升以及年內(nèi)新裝置的投產(chǎn)預(yù)期，使得低加工費(fèi)的預(yù)期難以改變。
歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)PTA月均加工費(fèi)接近每噸350元時(shí)，PTA企業(yè)往往會(huì)開始陸續(xù)減產(chǎn)，開工負(fù)荷會(huì)下降。部分缺乏PX配套的PTA裝置可能會(huì)率先進(jìn)行減產(chǎn)檢修。當(dāng)前，PTA的加工利潤偏低，而去年上半年經(jīng)過檢修的裝置即將迎來新的檢修周期，二季度裝置檢修可能會(huì)相對集中。
隨著計(jì)劃檢修的PTA裝置數(shù)量增多，下游聚酯開工率穩(wěn)步提升。預(yù)計(jì)在3月份，PTA的去庫存幅度可能會(huì)有所加大。市場需繼續(xù)關(guān)注中東沖突的進(jìn)展以及霍爾木茲海峽的航運(yùn)情況對全球物流的影響。一旦原油盤面出現(xiàn)異常波動(dòng)，PTA加工費(fèi)也將隨之下降。
“PTA加工費(fèi)持續(xù)在低位震蕩，主要原因是其自身的產(chǎn)能和庫存水平居高不下。”浙商期貨分析師朱立航如此表示。近年來，隨著PTA裝置的陸續(xù)投入生產(chǎn)，對PTA加工費(fèi)的壓制作用顯著，全年加工費(fèi)始終在成本線附近徘徊，難以實(shí)現(xiàn)大幅上漲。從當(dāng)前情況來看，PTA仍處在投產(chǎn)周期中，未來預(yù)計(jì)仍將有大量投產(chǎn)量，因此加工費(fèi)可能繼續(xù)保持在較低水平。
此外，期貨記者了解到一個(gè)情況，自去年下半年以來，PTA的庫存持續(xù)累積。特別是在2025年的1至2月間，PTA的社會(huì)庫存達(dá)到了新的高度，煉廠減產(chǎn)的消息頻頻傳出，這進(jìn)一步加劇了PTA加工費(fèi)上漲的難度。
從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，春節(jié)假期后，PTA的社會(huì)庫存從292萬噸增至337萬噸，累計(jì)增加了45萬噸。國投期貨化工首席分析師龐春艷認(rèn)為，目前的PTA社會(huì)庫存水平已經(jīng)處于2021年二季度以來的高位，與去年同期相比，增加了超過90萬噸。庫存的持續(xù)上升以及年內(nèi)新裝置的投產(chǎn)預(yù)期，使得低加工費(fèi)的預(yù)期難以改變。
歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)PTA月均加工費(fèi)接近每噸350元時(shí)，PTA企業(yè)往往會(huì)開始陸續(xù)減產(chǎn)，開工負(fù)荷會(huì)下降。部分缺乏PX配套的PTA裝置可能會(huì)率先進(jìn)行減產(chǎn)檢修。當(dāng)前，PTA的加工利潤偏低，而去年上半年經(jīng)過檢修的裝置即將迎來新的檢修周期，二季度裝置檢修可能會(huì)相對集中。
隨著計(jì)劃檢修的PTA裝置數(shù)量增多，下游聚酯開工率穩(wěn)步提升。預(yù)計(jì)在3月份，PTA的去庫存幅度可能會(huì)有所加大。市場需繼續(xù)關(guān)注中東沖突的進(jìn)展以及霍爾木茲海峽的航運(yùn)情況對全球物流的影響。一旦原油盤面出現(xiàn)異常波動(dòng)，PTA加工費(fèi)也將隨之下降。
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