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2025年黃金價格的上漲驅動因素仍然存在
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在過去的2018-2019年間，中美之間的貿易沖突給金價帶來了相對微弱的影響。國家間巨大的地緣風險并未引發諸如國家信用破產之類的事件，這也導致黃金避險需求的提振幅度十分有限。當美國對中國商品加征關稅時，這預計僅會在美國消費者價格指數（CPI）的同比上產生微不足道的0.3個百分點的變化，而從輸入性通脹的角度來看，其影響也相對較小。
在短期內，市場情緒起到了主導作用。特朗普的第一個任期對金價的影響更多是情緒上的短期波動。隨著他升級版的第二個任期在1月20日開始，政治風險逐漸加劇，全球股市、債市等金融市場的不確定性顯著增加。因此，投資者對風險資產持有相對悲觀的態度。預估這種情況可能會促使全球投資者將資金流向相對安全的黃金市場，短期內黃金作為一種避險資產可能會受到市場的熱烈追捧。
然而，從中長期的角度來看，要準確預測特朗普第二個任期的對華貿易博弈影響仍然十分困難。一方面，通過緩解地緣緊張局勢可能會對金價產生不利影響；另一方面，通脹上升則可能對金價構成利好因素，且兩者可能同時發生。這種復雜的情況已經在市場中形成了高度共識，引發了大量交易風險的問題：當這些事件真正發生時，金價是否會按照預期的方向變動？
總體來看，雖然黃金價格的上漲驅動因素仍然存在至2025年，但由于這些因素已經逐漸開始顯現作用，預期差所帶來的收益率價值正在逐漸減小。市場波動性增加，使得投資難度加大，與2023-2024年的風險收益比相比有所下降，尤其是在金價持續刷新高點的當前時刻。
對于那些計劃進行長期（超過3個月）投資的投資者來說，黃金仍然是一個值得考慮的投資選擇。但對于計劃進行短期（3個月內）投資的投資者而言，建議他們持觀望態度，等待市場穩定或出現回調，以獲取更高的安全邊際。。
在短期內，市場情緒起到了主導作用。特朗普的第一個任期對金價的影響更多是情緒上的短期波動。隨著他升級版的第二個任期在1月20日開始，政治風險逐漸加劇，全球股市、債市等金融市場的不確定性顯著增加。因此，投資者對風險資產持有相對悲觀的態度。預估這種情況可能會促使全球投資者將資金流向相對安全的黃金市場，短期內黃金作為一種避險資產可能會受到市場的熱烈追捧。
然而，從中長期的角度來看，要準確預測特朗普第二個任期的對華貿易博弈影響仍然十分困難。一方面，通過緩解地緣緊張局勢可能會對金價產生不利影響；另一方面，通脹上升則可能對金價構成利好因素，且兩者可能同時發生。這種復雜的情況已經在市場中形成了高度共識，引發了大量交易風險的問題：當這些事件真正發生時，金價是否會按照預期的方向變動？
總體來看，雖然黃金價格的上漲驅動因素仍然存在至2025年，但由于這些因素已經逐漸開始顯現作用，預期差所帶來的收益率價值正在逐漸減小。市場波動性增加，使得投資難度加大，與2023-2024年的風險收益比相比有所下降，尤其是在金價持續刷新高點的當前時刻。
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