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純堿期貨的價格達到了近三個月的新高
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近期，隨著供需預期的逐漸改善，純堿價格出現了試探性的反彈，主力合約的價格更是達到了近三個月的新高。然而，經過細致分析，我對于純堿的反彈幅度持保留意見。
首先，產量問題仍不容忽視。
據最新統計數據顯示，在2月27日當周，純堿的產量達到了73.47萬噸，相較前一周有所增加。盡管大廠主流裝置在3月的檢修計劃為行業帶來了向好預期，但產量依然處于相對較高的水平。至2025年2月27日，中國純堿企業的出貨量有所增長，整體出貨率亦有所提升。然而，庫存方面卻呈現出不同的景象。截至同一天，國內純堿廠家的總庫存為181.55萬噸，雖然較前幾日有所下降，但仍然處于歷史高位。這主要歸因于純堿仍處于產能投放周期中，即便有裝置進行階段性檢修，也難以扭轉供應增加的趨勢。
再觀察下游需求，情況同樣復雜。
據數據顯示，浮法玻璃的日熔量在2月27日當周為15.66萬噸，較前一周有所增加。與此同時，光伏日熔量則保持在8.21萬噸的穩定水平。然而，近年來房地產新開工面積、施工面積、竣工面積的累計值總體呈現下滑態勢，對玻璃需求產生了較大影響。當前，由于浮法玻璃企業的效益不佳，其開工率處于歷史同期的較低水平，這進一步限制了純堿的消耗量。
對于光伏行業而言，去庫存的壓力亦不容小覷。
過去一年中，光伏行業協會組織了多場行業自律會議，旨在推動行業健康發展。相關政策的出臺進一步限制了光伏產能的盲目擴張。然而，盡管有這樣的政策導向，光伏玻璃作為光伏產品組件的一部分，其產能在短期內仍受到行業現狀的制約。
在成本端方面，雖然中國聯堿法純堿的理論利潤有所增加，但周內原鹽及煤炭價格的下降趨勢與純堿市場價格重心的上移形成了鮮明對比。這表明成本下移可能會對純堿價格構成壓力。
綜合以上因素，盡管純堿企業在3月的檢修計劃預計將導致供應有所收緊，且近期主要下游行業的開工反彈和出貨好轉也使得庫存連續下降，供需面呈現出向好的趨勢。然而，純堿企業和下游的浮法玻璃企業以及光伏行業仍面臨去庫存的壓力，這導致需求端難以持續為純堿帶來利好。此外，成本的下降可能會使純堿價格出現松動。若近期沒有宏觀增量政策來改善建材等大宗商品的預期，純堿的價格反彈之路或許不會一帆風順。
總體來看，純堿市場的價格走向依然充滿了變數和挑戰。在供求關系、成本壓力和下游行業需求等多重因素的影響下，純堿企業的經營策略和市場策略都需要進行細致的調整和優化。在這個過程中，保持敏銳的市場洞察力和靈活的應對策
首先，產量問題仍不容忽視。
據最新統計數據顯示，在2月27日當周，純堿的產量達到了73.47萬噸，相較前一周有所增加。盡管大廠主流裝置在3月的檢修計劃為行業帶來了向好預期，但產量依然處于相對較高的水平。至2025年2月27日，中國純堿企業的出貨量有所增長，整體出貨率亦有所提升。然而，庫存方面卻呈現出不同的景象。截至同一天，國內純堿廠家的總庫存為181.55萬噸，雖然較前幾日有所下降，但仍然處于歷史高位。這主要歸因于純堿仍處于產能投放周期中，即便有裝置進行階段性檢修，也難以扭轉供應增加的趨勢。
再觀察下游需求，情況同樣復雜。
據數據顯示，浮法玻璃的日熔量在2月27日當周為15.66萬噸，較前一周有所增加。與此同時，光伏日熔量則保持在8.21萬噸的穩定水平。然而，近年來房地產新開工面積、施工面積、竣工面積的累計值總體呈現下滑態勢，對玻璃需求產生了較大影響。當前，由于浮法玻璃企業的效益不佳，其開工率處于歷史同期的較低水平，這進一步限制了純堿的消耗量。
對于光伏行業而言，去庫存的壓力亦不容小覷。
過去一年中，光伏行業協會組織了多場行業自律會議，旨在推動行業健康發展。相關政策的出臺進一步限制了光伏產能的盲目擴張。然而，盡管有這樣的政策導向，光伏玻璃作為光伏產品組件的一部分，其產能在短期內仍受到行業現狀的制約。
在成本端方面，雖然中國聯堿法純堿的理論利潤有所增加，但周內原鹽及煤炭價格的下降趨勢與純堿市場價格重心的上移形成了鮮明對比。這表明成本下移可能會對純堿價格構成壓力。
綜合以上因素，盡管純堿企業在3月的檢修計劃預計將導致供應有所收緊，且近期主要下游行業的開工反彈和出貨好轉也使得庫存連續下降，供需面呈現出向好的趨勢。然而，純堿企業和下游的浮法玻璃企業以及光伏行業仍面臨去庫存的壓力，這導致需求端難以持續為純堿帶來利好。此外，成本的下降可能會使純堿價格出現松動。若近期沒有宏觀增量政策來改善建材等大宗商品的預期，純堿的價格反彈之路或許不會一帆風順。
總體來看，純堿市場的價格走向依然充滿了變數和挑戰。在供求關系、成本壓力和下游行業需求等多重因素的影響下，純堿企業的經營策略和市場策略都需要進行細致的調整和優化。在這個過程中，保持敏銳的市場洞察力和靈活的應對策
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