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LNG期貨市場邏輯重心更傾向于交易弱預期
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今日早盤之初，國內期貨主力合約表現動蕩，滬鎳(131810)出現顯著下跌，跌幅超過1.30%，而鐵礦(805)和純堿的跌幅均超過1%。相較之下，合成橡膠(17755)漲幅可觀，增長超過2%，集運歐線及燒堿也有所上漲。
從全球市場角度看，受到一月寒潮的刺激，市場出現了大幅上漲態勢。然而，隨著歐洲政策動向的變化以及寒潮沖擊的消退，市場開始出現高位回落的趨勢。北美市場已經實現了利多的集中兌現，雖然長期趨勢偏強，但當前的動力似乎有些透支。歐洲市場則呈現出弱預期更為明顯的態勢，強現實邊際逐漸削弱，短期內仍存在下行動力。整體來看，歐美價差在年內持續收縮，但二月份的過快收斂可能會使這一長期趨勢有所放緩。
在全球市場中，二月的走勢開始出現分化。本輪取暖季結束后，預計將迎來22年以來庫存最低的累庫起點。亞歐與北美的價差收縮預期主導了近期的行情走勢，這可能使市場風險溢價再度回升。對于美國市場而言，連續的寒潮加速了其短線利多的實現，盡管其牛市基調未變，但當前價格下的供給可能會再次加速，從而推動市場短期轉向寬松。
在歐洲方面，預期內的低溫使得去庫速度維持高位。盡管近期挪威管道氣和LNG出現增長，但低庫存的基調已難以改變，基本面緊張的狀況可能會在上半年持續存在。與此同時，政策博弈再次掀起波瀾。在歐洲強現實與弱預期的框架下，市場邏輯重心更傾向于交易弱預期。然而，考慮到上半年緊張情況的緩解力度有限，市場震蕩的中樞仍有下移的空間，這需要更多政策的落地來明確方向。
從全球市場角度看，受到一月寒潮的刺激，市場出現了大幅上漲態勢。然而，隨著歐洲政策動向的變化以及寒潮沖擊的消退，市場開始出現高位回落的趨勢。北美市場已經實現了利多的集中兌現，雖然長期趨勢偏強，但當前的動力似乎有些透支。歐洲市場則呈現出弱預期更為明顯的態勢，強現實邊際逐漸削弱，短期內仍存在下行動力。整體來看，歐美價差在年內持續收縮，但二月份的過快收斂可能會使這一長期趨勢有所放緩。
在全球市場中，二月的走勢開始出現分化。本輪取暖季結束后，預計將迎來22年以來庫存最低的累庫起點。亞歐與北美的價差收縮預期主導了近期的行情走勢，這可能使市場風險溢價再度回升。對于美國市場而言，連續的寒潮加速了其短線利多的實現，盡管其牛市基調未變，但當前價格下的供給可能會再次加速，從而推動市場短期轉向寬松。
在歐洲方面，預期內的低溫使得去庫速度維持高位。盡管近期挪威管道氣和LNG出現增長，但低庫存的基調已難以改變，基本面緊張的狀況可能會在上半年持續存在。與此同時，政策博弈再次掀起波瀾。在歐洲強現實與弱預期的框架下，市場邏輯重心更傾向于交易弱預期。然而，考慮到上半年緊張情況的緩解力度有限，市場震蕩的中樞仍有下移的空間，這需要更多政策的落地來明確方向。
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