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美國對銅加征關稅的目的對期貨的影響
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美國在2020年至2024年間的平均精銅產量為每年93萬噸，這一產量占據了全球產量的約3.3%。與此同時，該國年均消費量高達170萬噸，占全球消費比重的6.2%，顯示出了其作為全球重要的銅消費國的地位。然而，美國年度產銷之間存在約77萬噸的缺口，平均每月需進口精銅約7萬噸。
在眾多銅進口來源國中，智利對美國的銅出口量占比最大，達到了38%。加拿大和墨西哥分別緊隨其后，分別占到了進口總量的28%和8%。
具體分析其影響如下：
一、對價格的影響：由于加征關稅的存在，COMEX銅價相較于LME銅價呈現出溢價現象。據預測，這種溢價將達到約10%（即800-1200美元/噸），直接反映了加征關稅對銅價的影響。
二、對庫存的影響：在加征關稅正式實施之前，全球庫存將不斷向美國轉移。未來，進入美國的庫存流出美國的可能性降低，這將影響庫存對全球供需的調節作用。
三、對全球供需的影響：美國對銅加征關稅的目的在于推動國內銅生產的重建以及重啟關停的冶煉廠。盡管這將對全球消費端的影響有限，但主要會影響供應端和原料保障。美國冶煉廠的重啟將強化對銅礦資源保障能力的要求，從而可能加劇全球銅冶煉產能的過剩情況，使銅精礦的緊缺問題更加嚴峻。由于礦源緊缺導致的原料成本上升，將進一步推高銅的價格。
近期，關于關稅的消息不斷更新，我們持續關注并深入分析。特別值得一提的是美加墨之間的貿易摩擦。
自3月4日起，美國針對加拿大和墨西哥實施了關稅加征行政命令。具體措施為：對所有來自墨西哥的產品加征25%的關稅；對除能源產品外的所有來自加拿大的商品同樣加征25%的關稅，而對加拿大的能源產品則加征10%的關稅。這一政策導致加拿大和墨西哥的銅難以進入美國市場。同時，在COMEX銅溢價的盈利刺激下，以智利為代表的南美國家減少了向其他國家的銅發貨量，而更多地向美國發貨。
在眾多銅進口來源國中，智利對美國的銅出口量占比最大，達到了38%。加拿大和墨西哥分別緊隨其后，分別占到了進口總量的28%和8%。
具體分析其影響如下：
一、對價格的影響：由于加征關稅的存在，COMEX銅價相較于LME銅價呈現出溢價現象。據預測，這種溢價將達到約10%（即800-1200美元/噸），直接反映了加征關稅對銅價的影響。
二、對庫存的影響：在加征關稅正式實施之前，全球庫存將不斷向美國轉移。未來，進入美國的庫存流出美國的可能性降低，這將影響庫存對全球供需的調節作用。
三、對全球供需的影響：美國對銅加征關稅的目的在于推動國內銅生產的重建以及重啟關停的冶煉廠。盡管這將對全球消費端的影響有限，但主要會影響供應端和原料保障。美國冶煉廠的重啟將強化對銅礦資源保障能力的要求，從而可能加劇全球銅冶煉產能的過剩情況，使銅精礦的緊缺問題更加嚴峻。由于礦源緊缺導致的原料成本上升，將進一步推高銅的價格。
近期，關于關稅的消息不斷更新，我們持續關注并深入分析。特別值得一提的是美加墨之間的貿易摩擦。
自3月4日起，美國針對加拿大和墨西哥實施了關稅加征行政命令。具體措施為：對所有來自墨西哥的產品加征25%的關稅；對除能源產品外的所有來自加拿大的商品同樣加征25%的關稅，而對加拿大的能源產品則加征10%的關稅。這一政策導致加拿大和墨西哥的銅難以進入美國市場。同時，在COMEX銅溢價的盈利刺激下，以智利為代表的南美國家減少了向其他國家的銅發貨量，而更多地向美國發貨。
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