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美國對銅加征關(guān)稅的目的對期貨的影響
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美國在2020年至2024年間的平均精銅產(chǎn)量為每年93萬噸，這一產(chǎn)量占據(jù)了全球產(chǎn)量的約3.3%。與此同時，該國年均消費量高達170萬噸，占全球消費比重的6.2%，顯示出了其作為全球重要的銅消費國的地位。然而，美國年度產(chǎn)銷之間存在約77萬噸的缺口，平均每月需進口精銅約7萬噸。
在眾多銅進口來源國中，智利對美國的銅出口量占比最大，達到了38%。加拿大和墨西哥分別緊隨其后，分別占到了進口總量的28%和8%。
具體分析其影響如下：
一、對價格的影響：由于加征關(guān)稅的存在，COMEX銅價相較于LME銅價呈現(xiàn)出溢價現(xiàn)象。據(jù)預(yù)測，這種溢價將達到約10%（即800-1200美元/噸），直接反映了加征關(guān)稅對銅價的影響。
二、對庫存的影響：在加征關(guān)稅正式實施之前，全球庫存將不斷向美國轉(zhuǎn)移。未來，進入美國的庫存流出美國的可能性降低，這將影響庫存對全球供需的調(diào)節(jié)作用。
三、對全球供需的影響：美國對銅加征關(guān)稅的目的在于推動國內(nèi)銅生產(chǎn)的重建以及重啟關(guān)停的冶煉廠。盡管這將對全球消費端的影響有限，但主要會影響供應(yīng)端和原料保障。美國冶煉廠的重啟將強化對銅礦資源保障能力的要求，從而可能加劇全球銅冶煉產(chǎn)能的過剩情況，使銅精礦的緊缺問題更加嚴(yán)峻。由于礦源緊缺導(dǎo)致的原料成本上升，將進一步推高銅的價格。
近期，關(guān)于關(guān)稅的消息不斷更新，我們持續(xù)關(guān)注并深入分析。特別值得一提的是美加墨之間的貿(mào)易摩擦。
自3月4日起，美國針對加拿大和墨西哥實施了關(guān)稅加征行政命令。具體措施為：對所有來自墨西哥的產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅；對除能源產(chǎn)品外的所有來自加拿大的商品同樣加征25%的關(guān)稅，而對加拿大的能源產(chǎn)品則加征10%的關(guān)稅。這一政策導(dǎo)致加拿大和墨西哥的銅難以進入美國市場。同時，在COMEX銅溢價的盈利刺激下，以智利為代表的南美國家減少了向其他國家的銅發(fā)貨量，而更多地向美國發(fā)貨。
在眾多銅進口來源國中，智利對美國的銅出口量占比最大，達到了38%。加拿大和墨西哥分別緊隨其后，分別占到了進口總量的28%和8%。
具體分析其影響如下：
一、對價格的影響：由于加征關(guān)稅的存在，COMEX銅價相較于LME銅價呈現(xiàn)出溢價現(xiàn)象。據(jù)預(yù)測，這種溢價將達到約10%（即800-1200美元/噸），直接反映了加征關(guān)稅對銅價的影響。
二、對庫存的影響：在加征關(guān)稅正式實施之前，全球庫存將不斷向美國轉(zhuǎn)移。未來，進入美國的庫存流出美國的可能性降低，這將影響庫存對全球供需的調(diào)節(jié)作用。
三、對全球供需的影響：美國對銅加征關(guān)稅的目的在于推動國內(nèi)銅生產(chǎn)的重建以及重啟關(guān)停的冶煉廠。盡管這將對全球消費端的影響有限，但主要會影響供應(yīng)端和原料保障。美國冶煉廠的重啟將強化對銅礦資源保障能力的要求，從而可能加劇全球銅冶煉產(chǎn)能的過剩情況，使銅精礦的緊缺問題更加嚴(yán)峻。由于礦源緊缺導(dǎo)致的原料成本上升，將進一步推高銅的價格。
近期，關(guān)于關(guān)稅的消息不斷更新，我們持續(xù)關(guān)注并深入分析。特別值得一提的是美加墨之間的貿(mào)易摩擦。
自3月4日起，美國針對加拿大和墨西哥實施了關(guān)稅加征行政命令。具體措施為：對所有來自墨西哥的產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅；對除能源產(chǎn)品外的所有來自加拿大的商品同樣加征25%的關(guān)稅，而對加拿大的能源產(chǎn)品則加征10%的關(guān)稅。這一政策導(dǎo)致加拿大和墨西哥的銅難以進入美國市場。同時，在COMEX銅溢價的盈利刺激下，以智利為代表的南美國家減少了向其他國家的銅發(fā)貨量，而更多地向美國發(fā)貨。
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