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貼礦石期貨未來供應過剩的可能性更大本網投資客服全天候在線應答

近期，鐵礦石期貨價格經歷了較大的跌幅（下滑約22%，跌落幅度達到2.66%），這一情況既與全球貿易摩擦的升溫，使得粗鋼出口環境受到波折有關，也與傳聞今年將執行粗鋼產量的大幅削減政策有關。我們正嘗試從不同角度進行分析，希望通過對2021年和2025年鐵礦石市場基本面的對比，來預測如果今年繼續實施相關政策，鐵礦石的供需狀況和價格走勢將如何演變。

從供應端來看，2021年的鐵礦石市場呈現出供應量增長的態勢。這一年，淡水河谷從礦難影響中逐漸恢復，帶來了產量的提升，大約增長了約3000萬噸。此外，上半年高企的礦價也刺激了中小礦山的發運量增加，印度發運增速一度接近60%。然而，隨著下半年粗鋼限產政策的實施，中國需求的下滑導致海外鐵礦石供應開始走弱。特別是非主流礦山的供應在礦價下跌后明顯收縮。盡管全球鐵礦石供應最終實現了增長，但并未達到市場的預期，我國鐵礦石進口增速更是創下了近十年來的最大降幅。

到了2025年，鐵礦石供應同樣預計會有增長。但與前述年份不同的是，今年的供應增長處于大的增產周期的起點。主流礦山的大量新增產能將在下半年開始逐步釋放，這意味著供應增長將成為一個長期現象。從結構上看，預計將以澳洲巴西的大礦山為主，而非主流礦山在增量上的貢獻有限。因此，未來供應過剩的可能性更大。

縱觀2021年和2025年的供應端情況，相似之處在于每年都有明顯的供應量增長預期。而不同之處主要在于供應的節奏和中長期的過剩預期上。與2021年相比，2025年的供應增量主要集中在下半年，大礦山的長期供應增長趨勢明顯，成本也相對較低。而在上半年，原本就不快的增速又受到了澳洲颶風影響，導致供應出現階段性的偏弱情況。因此，對于鐵礦石而言，今年與2021年相比，上半年的供應壓力并不算大，但下半年的供應增長預期更加明確，這將對礦價帶來較大的下行壓力。

總體而言，當前鐵礦石市場的動態顯示出復雜的供需關系和價格走勢。在考慮外圍貿易摩擦、粗鋼產量調整以及礦山產能釋放等因素的影響下，我們必須密切關注市場動態，以更好地把握鐵礦石的供需和價格變化。這不僅需要我們對歷史數據進行分析和比較，還需要我們具備前瞻性的視野和決策能力。

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