美國(guó)超預(yù)期“對(duì)等關(guān)稅”舉措給全球市場(chǎng)帶來(lái)了極大沖擊，貴金屬市場(chǎng)也未能幸免，紐約商交 期銀深幅下滑。 五礦期貨研究中心貴金屬研究員鐘俊軒認(rèn)為，白銀價(jià)格下滑主要受兩方面因素得影響，一是特朗普政府正式公布施行“對(duì)等關(guān)稅”政策，深幅提高進(jìn)口商品稅率，但豁免清單顯示，黃金和白銀不在征收范圍。因此，貴金屬市場(chǎng)對(duì)特朗普政府關(guān)稅政策得交易由“潛在關(guān)稅預(yù)期”轉(zhuǎn)為“未兌現(xiàn)得現(xiàn)實(shí)”，金銀價(jià)格呈現(xiàn)明顯回撤。二是相對(duì)于黃金，白銀得金融和避險(xiǎn)屬性較弱，在經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期集中發(fā)酵時(shí)，白銀得價(jià)格表現(xiàn)明顯弱于黃金，主要體現(xiàn)是金銀比價(jià)深幅上行。特朗普政府“對(duì)等關(guān)稅”征收幅度及范圍超市場(chǎng)預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期提高令金銀比價(jià)從92.5深幅上行至102.7，在貴金屬市場(chǎng)走勢(shì)下滑情況下，白銀價(jià)格跌幅更大。 金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰認(rèn)為，“對(duì)等關(guān)稅”政策落地主要從兩方面影響貴金屬市場(chǎng)，一是市場(chǎng)不確定性減弱，而這是此前貴金屬市場(chǎng)得主要利好驅(qū)動(dòng)。二是“對(duì)等關(guān)稅”超預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退恐慌加劇，大類資產(chǎn)被無(wú)差別拋售，即使貴金屬和美債屬于避險(xiǎn)資產(chǎn)，但也受到流動(dòng)性沖擊。 白銀有較強(qiáng)得工業(yè)屬性，海外經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)白銀構(gòu)成額外利空影響，且當(dāng)前白銀消費(fèi)平常，海外繼續(xù)累庫(kù)，且其本身投機(jī)性較強(qiáng)，因此呈現(xiàn)重挫。 東證衍生品研究院貴金屬研究員徐穎呈現(xiàn)，3月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)尚可，失業(yè)率保持低點(diǎn)，給了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)暫停降息觀察關(guān)稅影響得時(shí)間。 鐘俊軒告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從市場(chǎng)表現(xiàn)看，“對(duì)等關(guān)稅”政策正式公布后，納斯達(dá)克指數(shù)當(dāng)日下滑5.97%。但鮑威爾之后講話偏鷹，未對(duì)明顯下滑得美國(guó)股票市場(chǎng)及金融市場(chǎng)進(jìn)行“救市”表態(tài)。鮑威爾呈現(xiàn)美國(guó)超預(yù)期得關(guān)稅措施將抬升通脹水平，而美聯(lián)儲(chǔ)若致力于將通脹恢復(fù)至2%得政策目標(biāo)。 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)如何應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)？徐穎呈現(xiàn)，預(yù)期周一開盤白銀大跌得概率較大，而黃金跌幅較小，但需求留意商品市場(chǎng)走勢(shì)下滑對(duì)黃金價(jià)格得拖累，短期貨交易場(chǎng)所場(chǎng)振蕩會(huì)加劇，抄底黃金需謹(jǐn)慎。 “周一開盤金銀價(jià)格可能深幅下滑，特別是銀價(jià)，可能有跌停開盤得風(fēng)險(xiǎn)。”吳梓杰呈現(xiàn)，在市場(chǎng)劇烈振蕩且存在較大不確定性時(shí)，投資者需更重視倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。其他，在高度不確定性市場(chǎng)環(huán)境中，最難得是把握市場(chǎng)步伐，投資者可分批開倉(cāng)，靈活調(diào)整方向。 徐穎認(rèn)為，“對(duì)等關(guān)稅”或推升美國(guó)通脹，其通脹預(yù)期已先行走勢(shì)上漲，1年期通脹預(yù)期升至5%，而美國(guó)需求也會(huì)受到高價(jià)格打壓，滯脹風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)化，財(cái)政赤字在經(jīng)濟(jì)下滑階段也將加重，黃金中長(zhǎng)期上漲邏輯若在。 吳梓杰也認(rèn)為，在海外經(jīng)濟(jì)衰退和滯脹格局下，黃金若會(huì)有較好表現(xiàn)，但短期由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及高位獲利了結(jié)，有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。從央行購(gòu)金和險(xiǎn)資、ETF交易需求看，黃金底部支撐較強(qiáng)，預(yù)期調(diào)整幅度有限，預(yù)期金銀比價(jià)或進(jìn)一步走勢(shì)上漲。閱讀提醒：本文翻譯自外網(wǎng)資料，需求人工編譯后方可使用！！！  來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)

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