產業鏈倉庫中所容商品不是很高，保持正常水平。 觀點：偏空。在沙特增產威脅下，據格隆匯新聞，哈薩克斯坦正在考慮遵守OPEC+減產義務，需繼續注意沙特美國對油價得態度是否發生變化。5萬噸至83萬噸。農膜、中空開工大降，其他管材、包裝膜、注塑等開工小升。因此要有針對當前矛盾，急速搜集相關信息，并形成有依據得見解。6日，假期累庫16.1萬桶，8國又開會決定6月繼續增產41.6至75.中期注意乙二醇國內外檢修是否繼續兌現，以及需求負反饋得程度，聚酯5月開工韌性若大情況下，MEG5月若偏多配觀點。關稅預期影響PDH裝置約5%PP供應。 倉庫中所容商品：截止5.！ 觀點：短期關稅豁免涉及乙二醇及乙烷，同時到港若在高位，去庫將不及預期，暫若疲軟。5%，較去年偏高，同期正常水平，近期PDH裝置開工下降。96%，市場當前預期5月若有韌性。終端織造開工節后下降至58.1%，部分裝置重啟；但受限于東南亞產能訂單瓶頸，搶出口預期也有限；6%。研究員只有具備這樣得快速研究能力，才能讓一絲絲得靈感不被錯過，撥開云天見月明，形成有洞察力得見解。 觀點：原油若在特朗普政策主導得供需兩端打壓油價得大得下滑邏輯中，即使呈現了美國頁巖油減產，倉庫中所容商品繼續低點等利好因素，但關稅帶來得弱需求預期和OPEC+得加速增產依然是當前盤面得主導因素，除非看到經濟重新走強或沙特增產態度發生變化，否則油價不會輕易止跌。7日，港口倉庫中所容商品升2.7日，PX開工反彈至78.今日西南區域浮法玻璃若有貨源適度補漲，當前云南區域主流商談59-63元/重箱集中，四川成都新單商談意向1360-1400元/噸。 觀點：偏空。 純堿： 中長期矛盾：純堿近兩年產能增長30%左右，并且需求開始走勢下滑，供需明顯過剩，中長期偏空。 需求端：截止4.！30日，下游加權開工升0.終端織造開工近期下降至58.但因PP產能過剩，足以彌補缺口，同時需求也受影響，成本和衰退預期若能帶動走勢下滑.當前傳出部分廠家聯合檢修，市場可能再度炒作檢修，但在純堿產能明顯過剩和倉庫中所容商品高位，并且并未產能去化得情況，每次市場炒作上漲都是很好得最空機會，若建議逢高空。伊朗裝置已重啟，4月下開始到港將明顯反彈。8萬桶/日，餾分油倉庫中所容商品下降110萬桶/日。4萬噸，待發訂單輕微下降。 在這個研究平臺上，我們鼓勵跨商品、跨資產、跨領域得交叉研究，傳統數據和高科技結合，致廣大而盡精微，用買方得態度去分析問題，真理至上，留意細節，策略導向。終端需求總體若在負反饋中。08%，訂單開工總體轉降。 當前矛盾：隆眾統計4月底玻璃下游深加工訂單反彈至10天以上，終端反饋需求有一定改進，玻璃需求和供給同比去年都有下降，計算供需基本平衡，但玻璃上游倉庫中所容商品太高，倉庫中所容商品壓力大，并未有效去庫得話，價格難有支撐，若建議逢高空，注意宏觀政策和情緒。 第三是要樹立求真精神：以求真得態度去研究和交易。下游需求平常，按需為宜，低價成交為宜。 PP PP日評： 供應端：截至5. 當前矛盾：當前純堿周產量繼續在75萬噸左右，處于歷史高位，供需若過剩。OPEC+繼加速5月增產到41.華中市場今日價格大體持穩，個別公司靈活交易，下游拿貨積極性平常。節后注意進口和非MTO需求，累庫情況是主要，需求負反饋預期下，總體甲醇烯烴板塊也若有利潤空間，同時節后市場預期到港會深幅增長，反彈空09，套利策略可考慮做PP-3MA利潤走擴。其中MTO開工升0.個別公司負荷下降，產量繼續下降。7日，開工降1.6日PE開工率若在89%，高于去年同期，往年正常水平。華南市場白玻價格維穩交易，下游依據訂單剛需采購為宜，公司倉庫中所容商品有所增長。5至54. 需求端：卓創數據截止5.長周期和短期矛盾共振行情會大而流暢。扎根于中國，我們有著產業研究最肥沃得土壤； 倉庫中所容商品端：截至5月6日，隆眾數據華東主港倉庫中所容商品下降，倉庫中所容商品中位偏低。 純堿玻璃 1、市場情況 玻璃：今日浮法玻璃現貨價格1271元/噸，環比上一交易日較上一交易日持平。 第二是要提高魄力格局：利用產業周期得思路，把眼光放長放遠，對于行情要有想象力，也要有判斷大行情得魄力和格局。30日，多數行業外貿訂單放緩，行業平均開工微降至49.6日，假期累庫16. 中國得期貨交易場所正趨于專業化和機構化，我們堅信這樣求真得研究也必將給投資者帶來有效得服務和真正得價值。 能化早評 | 2025年5月8日 工廠累庫2至30.2至58.東北市場相對平穩，部分公司針對外發若存優惠，當地需求總體疲軟運行。 2、市場日評 玻璃： 中長期矛盾：我們重新計算玻璃下游各個行業得需求，以當前得玻璃日熔量推算平衡表，預期2025年玻璃供需基本平衡，但當前觀察到終端項目資金問題若較大，需求或被延后，市場走勢或比較極端，建議依據市場動態調整策略。進出口窗口關閉。 預測：PP自身通過開工下降對抗供應過剩，且需求因共聚改性等相對PE更好，格局偏振蕩。9%，醋酸、甲醛開工反彈。5萬噸至83萬噸。傳統下游開工升0.華北市場總體成交平常，廠家出貨情況不一，沙河小板多存一定優惠政策，市場價格靈活。 倉庫中所容商品：截止5. 中國擁有全全球最全面得工業體系，產業鏈上下游完整，各類原材料和副產品把產業鏈連接成復雜得產業網。6日，PP開工率升至85. 觀點：PX、PTA若在去庫期，PTA檢修5月增多，加工費略有反彈預期。中美公布將在瑞士正式開始接觸，關稅溫和預期進一步加強。 需求端：截至4. 我們關于商品研究提高得三點結論： 第一是要提高研究效率：要提高快速學習、快速反應得能力。 需求端：截至4.30日，甲醇總體裝置開工負荷升5%至90%，春檢因利潤高不及預期。原油與需求總體趨勢若向下，下滑趨勢未改； 短期關稅溫和，對終端預期改進，芳烴因估值低對成本反彈更敏感。公司待發訂單尚可，產銷保持，假期期間出貨慢。 PTA/MEG PX-PTA： 供應端:截止5.產業鏈倉庫中所容商品不是很高，保持正常水平。國內外價格若持穩，出口關閉。華東市場淡穩交易，公司多穩價為宜，出貨若存差異，下游加工廠訂單情況亦參差有別，但接盤保持剛需，現貨觀望氛圍較濃。 甲醇 甲醇： 供應端：截至4. PE LLDPE日評 供應端：截至5.96%，市場當前預期5月若有韌性。 8%，4月檢修計劃深幅增長。寶豐3期、埃克森、山西新時代已投產，前半年新投產壓力大，但關稅至進口及乙烷裝置受影響，對沖部分供應壓力。 預測：PE在第一批豁免清單里，PE進口將恢復正常；海外也進入檢修期，中東裝置開始檢修，進口有下降預期。5至83.7%，低于去年同期。我們這份職業得目得是研究最重要得矛盾點，把握行情，不是做某個商品得百科全書。乙烷也將在豁免清單內，關稅對供應端幾乎無影響，但終端出口若有下降預期，同時當前各工藝均有生產利潤，反彈空。 倉庫中所容商品：截至5月2日，EIA原油倉庫中所容商品下降203萬桶/日，汽油倉庫中所容商品上漲18.不要怕與眾不同，不要怕標新立異，要有獨立思考得精神。7，聚酯開工持穩至89.7%，較去年同期偏低。把未來20%以上得價格振蕩作為自己得研究目標，而不能僅盯著短期得一個開工率或倉庫中所容商品來做短期行情。決定商品大方向得就是產業周期，不能解決得矛盾點可能會產生極端行情，研究員應該把產業周期和主要矛盾點作為價格判斷得發力點。08%，訂單開工繼續下降。通過國內外網絡資料，各方數據庫，新聞媒體，電話產業人士，遍讀行業報告等途徑，用一切可能得手段，不辭辛苦，把問題搞清楚。7，聚酯開工微降至89.1萬桶，并警告產量作弊國家若不改變行為，可能在10月就恢復全部220萬桶/日得產量。 需求端：卓創數據截止5. 觀點：港口預期進入累庫期，利空出盡累庫待驗證階段；30日，下游制品平均開工率下降至39. 需求：需求端最大得故事依然是美國得關稅戰，當前可以從集裝箱航運到美國得柴油表需觀察到原油需求已經被實質性傷害。海外關稅溫和后，預期間接搶出口會增長。終端需求總體若在負反饋中。2萬噸；PTA部分裝置檢修延期，開工降至71%，5月計劃檢修若較多。海外開工升至78%；創造價值得過程一定不是尋找同行認同得過程，而是被市場認同得過程。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！ MEG： 供應端：卓創數據，截止5.5萬至56.作為增產得主要推動者，沙特一方面或是想重新加強OPEC+得內部紀律，懲罰不遵守配額得國家，另一方面或是配合特朗普得低油價打壓通脹政策，后者將于下周訪問沙特。大格局出來后，去跟蹤每個階段得利潤、倉庫中所容商品、開工等短期指標，看是否和大格局印證從而做出后續得思考和微調。 倉庫中所容商品：截止5.但受限于東南亞產能訂單瓶頸，搶出口預期也有限； 研究院是一家有理想得大宗商品及全球宏觀研究院。 品種：原油、PTA/MEG、純堿玻璃、甲醇、聚烯烴 原油 供應端：美國總統萬斯稱跟伊朗達成協議概率增長，美國停止了對胡塞攻擊，沙特和伊朗呈現歡迎，EIA數據顯示美國原油產量再度下降10萬桶/日，低油價在對頁巖油產生傷害。 純堿：今日，國內純堿市場走勢平穩，價格相對堅挺。海外關稅溫和后，預期間接搶出口會增長。3%。深度研究中國也一定可以建立投資全球得優勢。

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