為了了解航運業的整體情況，我們選取了行業內前8名的海運公司，進行評估。

盈利能力方面，由于航運業易受全球經濟周期性波動影響,樣本企業的營業收入波動性較大，經濟和貿易呈現明顯正相關性。成本方面，航運業為重資產和資金密集型行業，船舶等設備折舊和利息支出占營業成本比重較大，同時燃料油支出也是運營成本的重要組成部分，且易受全球經濟政治影響出現波動，影響航運企業盈利水平。

根據部分樣本企業財務數據，2016年航運業處于低潮期，運量增幅有限，運價處于低位，樣本企業營收普遍偏低，進入2017年后航運業恢復帶動集運市場量價齊增，營業收入增幅明顯。集裝箱運價和運力期貨資料，僅供參考。

利潤方面，伴隨著航運業向好，2017年航運業整體處于盈利狀態，多數企業營業利潤由負轉正進入2018年后，油價出現短期超預期上漲，致多數企業半年度經營虧損，6月以后伴隨著油價回落及燃油附加費的征收，盈利水平回升，但總體低于2017年水平。

由于航運業資金密集型和重資產的特點，多數樣本企業尚可實現一定可觀的EBIT和EBDITA，特別是EBITDA。

資本結構方面，鑒于行業特點，航運業資本支出規模較大，融資需求旺盛，主要通過銀行貸款、發行債券和租賃方式籌集資金，故航運業整體債務規模較大，資產負債率偏高，多在60%以上，部分高達80%，財務杠桿水平整體偏高。集裝箱運力期貨資料，僅供參考。

償債能力方面，雖然航運業盈利水平周期性波動較大，債務規模較大，財務杠桿水平較高，但是樣本企業航運收入規模相對可觀且收現情況良好，經營活動現金流多維持一定規模凈流入狀態，對債務本息有一定的保障能力，同時EBIDAT也對債務本息具有一定的保障能力。

但是需要注意的是，樣本企業在行業內具有相對控制力，抗周期能力和融資能力較強，信用風險相對可控，但是航運內多數企業規模小在行業內幾乎無控制力，抗周期能力有限，加之處于行業低潮和全球經濟不確定，信用風險相對較大。

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