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鋼材期貨：成本傳導對鋼鐵市場的影響
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龍頭大廠出價穩如泰山，對于鋼材品種尤其是板材品種而言，龍頭企業的期貨指導價猶如指路明燈，預示著未來的方向。通過歷史數據的驗證，指導價的調整方向和幅度對價格的影響不容小覷。
一般來說，鋼廠上調幅度在100-200元/噸，將對市場產生一定的影響，若漲幅超過此范圍，則將產生更為強大的上行推動力。反之，則會制約價格的上漲。此次鋼廠指導價的調整對未來行情的支撐效果不及預期，我們仍需持續關注龍頭企業的月度調價動向。
當前，工業品被動去庫存周期下的鋼鐵庫存處于中等水平。通過研究統計局的工業企業產成品數據以及PP的同比數據發現，當前正處于價格下降周期中的被動去庫存階段。同時，監測鋼材五大主流品種的庫存數據表明，截止到5月30日，庫存水平為1539.88萬噸，遠高于歷史平均水平1256.63萬噸。然而，從長周期來看，當下的庫存水位距離歷史最低值和最高值分別處于48.6%和42.14%的水位線水平，整體庫存壓力已有所緩解。
從宏觀角度看，當前經濟指標略顯回暖。國際因素方面，美聯儲降息的預期已延遲至12月份甚至加息的可能性存在。然而發達經濟體對于降息的態度和操作方式略顯分歧。從鋼材出口量的表現來看，4月份鋼材出口量處于季節性回落階段，對價格的支持作用并不明顯。未來出口量或呈現窄幅調整的趨勢。
成本方面，鐵礦石的影響力逐漸顯現，成本傳導對鋼鐵市場價格的影響不容忽視。考慮到地產需求從去庫到新建的周期效應，鋼材主流品種多應用于地產前端，這將對價格產生一定的提振作用。
綜上所述，六月份的鋼材市場將呈現出現實需求和政策修復預期的博弈局面，可能出現先跌后漲再跌的均價略下移的局面。我們需密切關注未來國內外政策變化釋放出的信號對大宗商品市場的影響力度。盡管這種情況出現的概率在當下大環境下相對較低，但資本的反向操作仍有可能主導一波行情出現收窄。因此，我們需要保持警惕，靈活應對各種可能的市場變化。
一般來說，鋼廠上調幅度在100-200元/噸，將對市場產生一定的影響，若漲幅超過此范圍，則將產生更為強大的上行推動力。反之，則會制約價格的上漲。此次鋼廠指導價的調整對未來行情的支撐效果不及預期，我們仍需持續關注龍頭企業的月度調價動向。
當前，工業品被動去庫存周期下的鋼鐵庫存處于中等水平。通過研究統計局的工業企業產成品數據以及PP的同比數據發現，當前正處于價格下降周期中的被動去庫存階段。同時，監測鋼材五大主流品種的庫存數據表明，截止到5月30日，庫存水平為1539.88萬噸，遠高于歷史平均水平1256.63萬噸。然而，從長周期來看，當下的庫存水位距離歷史最低值和最高值分別處于48.6%和42.14%的水位線水平，整體庫存壓力已有所緩解。
從宏觀角度看，當前經濟指標略顯回暖。國際因素方面，美聯儲降息的預期已延遲至12月份甚至加息的可能性存在。然而發達經濟體對于降息的態度和操作方式略顯分歧。從鋼材出口量的表現來看，4月份鋼材出口量處于季節性回落階段，對價格的支持作用并不明顯。未來出口量或呈現窄幅調整的趨勢。
成本方面，鐵礦石的影響力逐漸顯現，成本傳導對鋼鐵市場價格的影響不容忽視。考慮到地產需求從去庫到新建的周期效應，鋼材主流品種多應用于地產前端，這將對價格產生一定的提振作用。
綜上所述，六月份的鋼材市場將呈現出現實需求和政策修復預期的博弈局面，可能出現先跌后漲再跌的均價略下移的局面。我們需密切關注未來國內外政策變化釋放出的信號對大宗商品市場的影響力度。盡管這種情況出現的概率在當下大環境下相對較低，但資本的反向操作仍有可能主導一波行情出現收窄。因此，我們需要保持警惕，靈活應對各種可能的市場變化。
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