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焦炭期貨：雙方博弈后焦價(jià)降幅空間有限
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近期，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)整體態(tài)勢(shì)趨于穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)不甚明顯。月初時(shí)，鋼廠積極采購(gòu)焦炭，焦企有意提價(jià)。然而，市場(chǎng)傳出的降價(jià)聲音逐漸增多，最終價(jià)格逐漸回歸平穩(wěn)。當(dāng)前，鋼廠鐵水產(chǎn)量仍處于年中偏高水平，對(duì)原料的需求存在一定剛性。
然而，隨著鋼廠利潤(rùn)的下滑，多數(shù)企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的態(tài)度變得謹(jǐn)慎。在供應(yīng)方面，本周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率微降至74.2%，較前期略有下降。在市場(chǎng)穩(wěn)定、鋼廠采購(gòu)略有減緩的背景下，原料煤價(jià)格出現(xiàn)小幅波動(dòng)，部分煤種價(jià)格呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。這使得焦企整體利潤(rùn)維持微利狀態(tài)。考慮到后期鋼廠采購(gòu)及成本影響，焦企提產(chǎn)積極性不高，維持正常開(kāi)工水平，供應(yīng)保持微增趨勢(shì)。
需求方面，本周下游螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)三周呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但降幅較前一周有所縮小。由于價(jià)格不斷震蕩下行與原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺之間的矛盾，鋼廠虧損局面逐步擴(kuò)大。據(jù)全國(guó)高爐企業(yè)生產(chǎn)成本監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，高爐螺紋鋼平均成本為3512元/噸，較前一日減少26元/噸；平均利潤(rùn)則降至-6元/噸左右。此外，建材成交表現(xiàn)一般，鋼廠對(duì)原料的采購(gòu)情緒也趨于謹(jǐn)慎。
根據(jù)對(duì)247家鋼廠的調(diào)研，高爐日均鐵水產(chǎn)量為239.65萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.36萬(wàn)噸，但同比仍減少4.62萬(wàn)噸。這表明鋼廠利潤(rùn)逐漸轉(zhuǎn)為虧損，而原料端則維持盈利水平。因此，鋼廠降價(jià)意愿增強(qiáng)。目前，鋼廠焦炭庫(kù)存有所回升，可用天數(shù)增加至周末樣本鋼廠平均可用天數(shù)10.46天，較上周增加0.2天。這反映出鋼廠對(duì)焦炭的采購(gòu)有所滯緩，需求收窄。
在原料方面，近期部分煤礦因會(huì)議影響出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象。隨著會(huì)議結(jié)束，這些煤礦將逐步復(fù)產(chǎn)。盡管煤炭整體供應(yīng)較年初有所增加，但恢復(fù)過(guò)程較為緩慢。這為煉焦煤價(jià)格提供了一定的支撐作用。當(dāng)前焦鋼企業(yè)利潤(rùn)狀況不佳，對(duì)原料采購(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要采取按需及低庫(kù)存策略。短期內(nèi)原料煤價(jià)格預(yù)計(jì)將保持整體穩(wěn)定，部分煤種將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
總體來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期補(bǔ)庫(kù)后，鋼廠焦炭庫(kù)存有所回升。由于終端需求低迷、鋼價(jià)弱勢(shì)以及鋼廠虧損等因素的影響，需求呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)。而供應(yīng)在焦企高開(kāi)工率的支撐下有所釋放，供需緊張的格局得到了一定程度的緩解。在目前供需錯(cuò)配略有緩解的環(huán)境下，焦炭?jī)r(jià)格的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)可能將被打破。在產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配不均勻的情況下，鋼廠降價(jià)意愿增強(qiáng)。當(dāng)前焦炭供應(yīng)尚未寬松，但雙方博弈后焦價(jià)降幅空間有限。
然而，隨著鋼廠利潤(rùn)的下滑，多數(shù)企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的態(tài)度變得謹(jǐn)慎。在供應(yīng)方面，本周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率微降至74.2%，較前期略有下降。在市場(chǎng)穩(wěn)定、鋼廠采購(gòu)略有減緩的背景下，原料煤價(jià)格出現(xiàn)小幅波動(dòng)，部分煤種價(jià)格呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。這使得焦企整體利潤(rùn)維持微利狀態(tài)。考慮到后期鋼廠采購(gòu)及成本影響，焦企提產(chǎn)積極性不高，維持正常開(kāi)工水平，供應(yīng)保持微增趨勢(shì)。
需求方面，本周下游螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)三周呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但降幅較前一周有所縮小。由于價(jià)格不斷震蕩下行與原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺之間的矛盾，鋼廠虧損局面逐步擴(kuò)大。據(jù)全國(guó)高爐企業(yè)生產(chǎn)成本監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，高爐螺紋鋼平均成本為3512元/噸，較前一日減少26元/噸；平均利潤(rùn)則降至-6元/噸左右。此外，建材成交表現(xiàn)一般，鋼廠對(duì)原料的采購(gòu)情緒也趨于謹(jǐn)慎。
根據(jù)對(duì)247家鋼廠的調(diào)研，高爐日均鐵水產(chǎn)量為239.65萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.36萬(wàn)噸，但同比仍減少4.62萬(wàn)噸。這表明鋼廠利潤(rùn)逐漸轉(zhuǎn)為虧損，而原料端則維持盈利水平。因此，鋼廠降價(jià)意愿增強(qiáng)。目前，鋼廠焦炭庫(kù)存有所回升，可用天數(shù)增加至周末樣本鋼廠平均可用天數(shù)10.46天，較上周增加0.2天。這反映出鋼廠對(duì)焦炭的采購(gòu)有所滯緩，需求收窄。
在原料方面，近期部分煤礦因會(huì)議影響出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)現(xiàn)象。隨著會(huì)議結(jié)束，這些煤礦將逐步復(fù)產(chǎn)。盡管煤炭整體供應(yīng)較年初有所增加，但恢復(fù)過(guò)程較為緩慢。這為煉焦煤價(jià)格提供了一定的支撐作用。當(dāng)前焦鋼企業(yè)利潤(rùn)狀況不佳，對(duì)原料采購(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要采取按需及低庫(kù)存策略。短期內(nèi)原料煤價(jià)格預(yù)計(jì)將保持整體穩(wěn)定，部分煤種將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
總體來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期補(bǔ)庫(kù)后，鋼廠焦炭庫(kù)存有所回升。由于終端需求低迷、鋼價(jià)弱勢(shì)以及鋼廠虧損等因素的影響，需求呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)。而供應(yīng)在焦企高開(kāi)工率的支撐下有所釋放，供需緊張的格局得到了一定程度的緩解。在目前供需錯(cuò)配略有緩解的環(huán)境下，焦炭?jī)r(jià)格的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)可能將被打破。在產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配不均勻的情況下，鋼廠降價(jià)意愿增強(qiáng)。當(dāng)前焦炭供應(yīng)尚未寬松，但雙方博弈后焦價(jià)降幅空間有限。
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