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線材期貨：合約規(guī)則的調整對市場影響
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7月29日，上海期貨交易所對螺紋鋼（3487，-54.00，-1.52%）和線材（3623，-55.00，-1.50%）期貨合約規(guī)則進行了新的修訂。其中值得注意的是，自7月29日起，允許依據2024年新國家標準的螺紋鋼和線材進行標準倉單的注冊。這一改變在8月19日正式生效，屆時按照舊國標生產的螺紋鋼和線材將無法注冊標準倉單。此外，自9月24日收盤后，所有舊國標螺紋鋼和線材的標準倉單將被注銷。
這種合約規(guī)則的調整主要源于現貨端螺紋鋼和線材生產標準的變動。國家市場監(jiān)督管理總局與國家標準化管理委員會于6月25日發(fā)布公告，將原有的螺紋鋼2018老國標替換為新的2024螺紋鋼國標，并且這一標準由推薦性變更為強制性，其執(zhí)行日期定于2024年9月25日。上海期貨交易所基于對市場情況的充分了解，決定允許按照新國標生產的貨物進行倉單注冊。此舉不僅符合國家相關法律法規(guī)的要求，還與交易所注冊品牌生產企業(yè)新國標的實施進度保持一致，從而有效確保了交割資源的充足性。
當前，現貨市場價格呈現下行趨勢，這主要反映了市場對老版推薦性國標貨物可使用期限將至9月24日的預期。從期貨市場角度看，自6月25日新強制性國標發(fā)布以來，螺紋鋼期貨9月合約與10月合約之間的價差逐漸拉大，且高于往年同期水平，這一變化趨勢與現貨價格保持同步，反映了市場參與者對新版強制性國標與老版推薦性國標轉換的預期。
根據交易所的相關規(guī)章制度，8月19日是螺紋鋼、線材期貨8月合約的第二交割日，用于8月交割的倉單已經確定并分配完畢，8月交割已基本完成。考慮到距離9月24日僅剩約25個交易日，若繼續(xù)允許老版推薦性國標貨物進行倉單注冊，可能會影響9月合約客戶的交割意愿，并可能加劇市場波動。因此，自8月19日起，舊國標生產的螺紋鋼和線材將不得進行標準倉單的注冊。
在現貨市場新、老國標轉換的這一時期，交易所必須加強對市場運行情況的監(jiān)控，并采取必要的措施以加強監(jiān)管，確保期貨市場的穩(wěn)定運行。因此，上海期貨交易所決定自2024年7月31日收盤結算時起，對螺紋鋼RB2408、RB2409、RB2410合約的漲跌停板幅度及保證金比例進行上調，同時平今交易手續(xù)費也有所上調。
對于涉及新、老國標轉換的月份合約的客戶來說，應根據國家相關通知要求及交易所的通知提示，充分評估市場流動性、交割意愿以及交割后的處理方式等，做好頭寸管理并及時解質押。會員單位應加強對客戶的跟蹤并提供風險提示。交割倉庫則應根據相關市場法律法規(guī)，加強管理以應對新老國標轉換帶來的挑戰(zhàn)。通過這些措施的實施，上海期貨交易所將能夠更好地應對市場變化，保障交易的順利進行。
這種合約規(guī)則的調整主要源于現貨端螺紋鋼和線材生產標準的變動。國家市場監(jiān)督管理總局與國家標準化管理委員會于6月25日發(fā)布公告，將原有的螺紋鋼2018老國標替換為新的2024螺紋鋼國標，并且這一標準由推薦性變更為強制性，其執(zhí)行日期定于2024年9月25日。上海期貨交易所基于對市場情況的充分了解，決定允許按照新國標生產的貨物進行倉單注冊。此舉不僅符合國家相關法律法規(guī)的要求，還與交易所注冊品牌生產企業(yè)新國標的實施進度保持一致，從而有效確保了交割資源的充足性。
當前，現貨市場價格呈現下行趨勢，這主要反映了市場對老版推薦性國標貨物可使用期限將至9月24日的預期。從期貨市場角度看，自6月25日新強制性國標發(fā)布以來，螺紋鋼期貨9月合約與10月合約之間的價差逐漸拉大，且高于往年同期水平，這一變化趨勢與現貨價格保持同步，反映了市場參與者對新版強制性國標與老版推薦性國標轉換的預期。
根據交易所的相關規(guī)章制度，8月19日是螺紋鋼、線材期貨8月合約的第二交割日，用于8月交割的倉單已經確定并分配完畢，8月交割已基本完成。考慮到距離9月24日僅剩約25個交易日，若繼續(xù)允許老版推薦性國標貨物進行倉單注冊，可能會影響9月合約客戶的交割意愿，并可能加劇市場波動。因此，自8月19日起，舊國標生產的螺紋鋼和線材將不得進行標準倉單的注冊。
在現貨市場新、老國標轉換的這一時期，交易所必須加強對市場運行情況的監(jiān)控，并采取必要的措施以加強監(jiān)管，確保期貨市場的穩(wěn)定運行。因此，上海期貨交易所決定自2024年7月31日收盤結算時起，對螺紋鋼RB2408、RB2409、RB2410合約的漲跌停板幅度及保證金比例進行上調，同時平今交易手續(xù)費也有所上調。
對于涉及新、老國標轉換的月份合約的客戶來說，應根據國家相關通知要求及交易所的通知提示，充分評估市場流動性、交割意愿以及交割后的處理方式等，做好頭寸管理并及時解質押。會員單位應加強對客戶的跟蹤并提供風險提示。交割倉庫則應根據相關市場法律法規(guī)，加強管理以應對新老國標轉換帶來的挑戰(zhàn)。通過這些措施的實施，上海期貨交易所將能夠更好地應對市場變化，保障交易的順利進行。
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