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近期菜系期貨價格波動的主要來源
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近年來，加拿大菜籽的出口情況一直是其農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要組成部分。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，每年產(chǎn)量的40%至50%都被用于出口，主要出口國包括中國、日本、墨西哥等地區(qū)。特別值得注意的是，中國的進口量在加拿大菜籽出口中占據(jù)了相當大的比重。在剛剛過去的2023/2024年度，加拿大共出口了686萬噸菜籽，其中高達72%的量被銷往了中國。
然而，與菜籽的出口特點稍有不同，加拿大菜粕和菜油的出口目的地則以美國為主。加拿大菜粕的出口中，大約70%銷往美國，其余部分則主要出口至中國。而加拿大菜油的情況更為明顯，其90%以上的出口量都流向了美國市場。
這種出口結(jié)構(gòu)的變化對于加拿大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)帶來了不小的挑戰(zhàn)。如果加拿大菜籽對華出口量出現(xiàn)大幅下滑，那么加拿大將需要尋找新的出口市場，比如開拓對歐盟的菜籽出口或者加大自身的壓榨產(chǎn)能。然而，當前歐盟的菜籽產(chǎn)量因天氣影響而減少，盡管減產(chǎn)帶來的進口增量，卻無法彌補中國進口減少的影響。與此同時，從加拿大壓榨數(shù)據(jù)來看，雖然壓榨產(chǎn)能在不斷擴張，但速度較為緩慢，且當前的產(chǎn)能利用率已經(jīng)處于較高水平，進一步提升的空間有限。
與此同時，加拿大的新一年度菜籽收割工作正在進行中。據(jù)報道，2024/2025作物年度的新季作物正處于收割初期，8月份僅完成了不足10%的收割工作，預計約80%的收割工作將在9月份完成。從歷史數(shù)據(jù)來看，加拿大的菜籽出口量在每年的10月份開始會有所增加，展現(xiàn)出一定的季節(jié)性特點。然而，面臨反傾銷的風險，中國對加拿大菜籽的采購熱情可能會受到嚴重影響，這可能導致2024/2025年度的加拿大菜籽出口面臨嚴峻挑戰(zhàn)。
在全球油籽市場供大于求的大背景下，如果中加菜系貿(mào)易量出現(xiàn)萎縮，將會對加拿大新作菜籽的價格產(chǎn)生較大的下行壓力。新作合約的期價有可能從當前震蕩區(qū)間波動至500-550加元/噸的范圍內(nèi)。
對于中國而言，加拿大菜系的進口預計將更為多元化。從往年的進口數(shù)據(jù)來看，加拿大菜系的進口量占據(jù)了中國的大部分比例。然而，如果中加菜系貿(mào)易量出現(xiàn)萎縮，中國的菜籽進口增量可能會轉(zhuǎn)向其他國家，如俄羅斯和哈薩克斯坦等。而菜粕和菜油的來源則可能變得更加分散，需要重點關(guān)注地緣政治等因素的影響。
短期內(nèi)，進口商在面對加拿大菜系進口時將持謹慎態(tài)度。尤其是在反傾銷風險依然存在的情況下，這一因素可能對國內(nèi)菜系價格提供一定的支撐。豆菜粕價差的縮小可能成為近期值得關(guān)注的策略機會。然而，從整體基本面來看，2024/2025年度油籽板塊供大于求的情況將對菜系單邊向上的反彈空間以及菜豆系價差走擴的潛力產(chǎn)生影響。
在時間線上，接下來需要關(guān)注的是中加雙方的表態(tài)以及商務(wù)部對加拿大菜籽反傾銷的立案調(diào)查時間。這一事件的邊際動向?qū)⑹墙诓讼祪r格波動的主要來源。因此，市場各方都在密切關(guān)注這一情況的發(fā)展，以期能夠更好地把握未來的市場動態(tài)和趨勢。
然而，與菜籽的出口特點稍有不同，加拿大菜粕和菜油的出口目的地則以美國為主。加拿大菜粕的出口中，大約70%銷往美國，其余部分則主要出口至中國。而加拿大菜油的情況更為明顯，其90%以上的出口量都流向了美國市場。
這種出口結(jié)構(gòu)的變化對于加拿大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)帶來了不小的挑戰(zhàn)。如果加拿大菜籽對華出口量出現(xiàn)大幅下滑，那么加拿大將需要尋找新的出口市場，比如開拓對歐盟的菜籽出口或者加大自身的壓榨產(chǎn)能。然而，當前歐盟的菜籽產(chǎn)量因天氣影響而減少，盡管減產(chǎn)帶來的進口增量，卻無法彌補中國進口減少的影響。與此同時，從加拿大壓榨數(shù)據(jù)來看，雖然壓榨產(chǎn)能在不斷擴張，但速度較為緩慢，且當前的產(chǎn)能利用率已經(jīng)處于較高水平，進一步提升的空間有限。
與此同時，加拿大的新一年度菜籽收割工作正在進行中。據(jù)報道，2024/2025作物年度的新季作物正處于收割初期，8月份僅完成了不足10%的收割工作，預計約80%的收割工作將在9月份完成。從歷史數(shù)據(jù)來看，加拿大的菜籽出口量在每年的10月份開始會有所增加，展現(xiàn)出一定的季節(jié)性特點。然而，面臨反傾銷的風險，中國對加拿大菜籽的采購熱情可能會受到嚴重影響，這可能導致2024/2025年度的加拿大菜籽出口面臨嚴峻挑戰(zhàn)。
在全球油籽市場供大于求的大背景下，如果中加菜系貿(mào)易量出現(xiàn)萎縮，將會對加拿大新作菜籽的價格產(chǎn)生較大的下行壓力。新作合約的期價有可能從當前震蕩區(qū)間波動至500-550加元/噸的范圍內(nèi)。
對于中國而言，加拿大菜系的進口預計將更為多元化。從往年的進口數(shù)據(jù)來看，加拿大菜系的進口量占據(jù)了中國的大部分比例。然而，如果中加菜系貿(mào)易量出現(xiàn)萎縮，中國的菜籽進口增量可能會轉(zhuǎn)向其他國家，如俄羅斯和哈薩克斯坦等。而菜粕和菜油的來源則可能變得更加分散，需要重點關(guān)注地緣政治等因素的影響。
短期內(nèi)，進口商在面對加拿大菜系進口時將持謹慎態(tài)度。尤其是在反傾銷風險依然存在的情況下，這一因素可能對國內(nèi)菜系價格提供一定的支撐。豆菜粕價差的縮小可能成為近期值得關(guān)注的策略機會。然而，從整體基本面來看，2024/2025年度油籽板塊供大于求的情況將對菜系單邊向上的反彈空間以及菜豆系價差走擴的潛力產(chǎn)生影響。
在時間線上，接下來需要關(guān)注的是中加雙方的表態(tài)以及商務(wù)部對加拿大菜籽反傾銷的立案調(diào)查時間。這一事件的邊際動向?qū)⑹墙诓讼祪r格波動的主要來源。因此，市場各方都在密切關(guān)注這一情況的發(fā)展，以期能夠更好地把握未來的市場動態(tài)和趨勢。
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