互聯(lián)網(wǎng)開戶免費咨詢平臺 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
甲醇期貨反彈原因：自身的基本面得到改善
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
一方面，隨著今年春季設(shè)備檢修未能達到預(yù)期效果，秋季的檢修計劃將涉及更為廣泛的產(chǎn)能擴展，這將使得年內(nèi)供應(yīng)量的峰值逐漸浮出水面。另一方面，MTO需求保持了較高的景氣狀態(tài)，預(yù)計在“銀十”和“節(jié)后補貨”期間仍會得到持續(xù)的支持。
在此前的一段時間里，由于宏觀環(huán)境和甲醇自身的基本面得到改善，其期貨價格從低谷中大幅反彈，一度沖破了2600元/噸的整數(shù)關(guān)口。然而，近期隨著情緒溢價的逐漸消退，甲醇期貨價格開始在高位出現(xiàn)回調(diào)，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)為震蕩運行的狀態(tài)。
隨著年內(nèi)供應(yīng)高點的逐步顯現(xiàn)，內(nèi)地甲醇價格在宏觀情緒的襯托下出現(xiàn)了觸底回升的態(tài)勢。從完全成本的角度來看，甲醇的生產(chǎn)利潤虧損幅度有所收窄。盡管如此，一些特定地區(qū)的固定床裝置（如山東、河南等地）的生產(chǎn)成本仍然保持在較高水平。隨著取暖季節(jié)的到來，煤價有可能再次上漲，這將使上游廠家面臨虧損性減產(chǎn)的壓力，預(yù)計產(chǎn)量難以再有更大的提升空間。
此外，在節(jié)日過后，上游廠家有降低庫存價格并排空庫存的需求，這導(dǎo)致內(nèi)地甲醇價格難以持續(xù)上漲。同時，期貨價格的見頂回落也將對市場情緒產(chǎn)生一定的負面影響。在國際方面，伊朗的Sabalan和Kimiya甲醇裝置已在月初恢復(fù)了接近九成的運行負荷。這一情況加速了伊朗碼頭的裝船速度，從而修正了10月的進口預(yù)期。
然而，由于伊朗航線中運行的船只多屬老舊，近期頻繁出現(xiàn)故障和維修的情況。我們需要密切關(guān)注這些舊船的檢修情況，以免影響其回程裝船的進度。另外，伊以之間的沖突可能會對阿薩耶魯?shù)貐^(qū)的裝船活動產(chǎn)生影響。
另一方面，非伊朗產(chǎn)地的全球供應(yīng)情況也值得關(guān)注。美國Geismar# 裝置正在試運行中，而三馬石油的新裝置則延期投產(chǎn)，這使得國際新裝置的供應(yīng)在年內(nèi)難以實現(xiàn)落地。與此同時，歐美地區(qū)的甲醇需求保持強勁，加之新西蘭的Methanex甲醇工廠長期停工以及北美Natgasoline裝置因起火意外停工，使得非伊朗產(chǎn)地的供應(yīng)量維持低位波動。
此外，受國際區(qū)域價差的影響，外盤與中國之間的CFR價差持續(xù)擴大，這促進了轉(zhuǎn)口貿(mào)易的增長。部分船貨已經(jīng)改港發(fā)往印度、日本等國家。同時，甲醇的進口利潤維持低位運行，倒掛幅度較大，這對進口端也產(chǎn)生了不利影響。以上這些因素的綜合作用，都將對全球甲醇市場產(chǎn)生深遠的影響。
在此前的一段時間里，由于宏觀環(huán)境和甲醇自身的基本面得到改善，其期貨價格從低谷中大幅反彈，一度沖破了2600元/噸的整數(shù)關(guān)口。然而，近期隨著情緒溢價的逐漸消退，甲醇期貨價格開始在高位出現(xiàn)回調(diào)，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)為震蕩運行的狀態(tài)。
隨著年內(nèi)供應(yīng)高點的逐步顯現(xiàn)，內(nèi)地甲醇價格在宏觀情緒的襯托下出現(xiàn)了觸底回升的態(tài)勢。從完全成本的角度來看，甲醇的生產(chǎn)利潤虧損幅度有所收窄。盡管如此，一些特定地區(qū)的固定床裝置（如山東、河南等地）的生產(chǎn)成本仍然保持在較高水平。隨著取暖季節(jié)的到來，煤價有可能再次上漲，這將使上游廠家面臨虧損性減產(chǎn)的壓力，預(yù)計產(chǎn)量難以再有更大的提升空間。
此外，在節(jié)日過后，上游廠家有降低庫存價格并排空庫存的需求，這導(dǎo)致內(nèi)地甲醇價格難以持續(xù)上漲。同時，期貨價格的見頂回落也將對市場情緒產(chǎn)生一定的負面影響。在國際方面，伊朗的Sabalan和Kimiya甲醇裝置已在月初恢復(fù)了接近九成的運行負荷。這一情況加速了伊朗碼頭的裝船速度，從而修正了10月的進口預(yù)期。
然而，由于伊朗航線中運行的船只多屬老舊，近期頻繁出現(xiàn)故障和維修的情況。我們需要密切關(guān)注這些舊船的檢修情況，以免影響其回程裝船的進度。另外，伊以之間的沖突可能會對阿薩耶魯?shù)貐^(qū)的裝船活動產(chǎn)生影響。
另一方面，非伊朗產(chǎn)地的全球供應(yīng)情況也值得關(guān)注。美國Geismar# 裝置正在試運行中，而三馬石油的新裝置則延期投產(chǎn)，這使得國際新裝置的供應(yīng)在年內(nèi)難以實現(xiàn)落地。與此同時，歐美地區(qū)的甲醇需求保持強勁，加之新西蘭的Methanex甲醇工廠長期停工以及北美Natgasoline裝置因起火意外停工，使得非伊朗產(chǎn)地的供應(yīng)量維持低位波動。
此外，受國際區(qū)域價差的影響，外盤與中國之間的CFR價差持續(xù)擴大，這促進了轉(zhuǎn)口貿(mào)易的增長。部分船貨已經(jīng)改港發(fā)往印度、日本等國家。同時，甲醇的進口利潤維持低位運行，倒掛幅度較大，這對進口端也產(chǎn)生了不利影響。以上這些因素的綜合作用，都將對全球甲醇市場產(chǎn)生深遠的影響。
添加官方認證企業(yè)微信 免費咨詢
品牌優(yōu)勢：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優(yōu)勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
