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低估值和宏觀利多因素對純堿期貨的影響
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據了解，對于玻璃和純堿期貨這兩個品種而言，當前的交易邏輯主要是現實與預期之間的博弈。弘業期貨分析師范阿驕表示，就玻璃期貨而言，其底層的交易邏輯已從空頭思路轉變為分歧震蕩。在宏觀調控的背景下，需求預期有所改善。近期的一系列政策將對房地產市場起到支撐作用。對于玻璃這種消費性建材來說，隨著房地產舊房改造和存量更新的進行，也存在結構性機會。
相比之下，純堿的基本面較弱，供應維持高位運行。其需求受到浮法玻璃日產下滑及宏觀消費拖累的影響，整體累庫壓力較大。范阿驕還指出，純堿期貨的上漲持續性容易受到宏觀情緒的干擾。對于純堿期貨來說，快速上漲可能只是暫時的。此外，一旦純堿期貨盤面漲至升水狀態，就會面臨現貨套保帶來的拋壓。
當前玻璃市場的主要矛盾在于需求端的邊際改善不足以及供給端的收縮不足。即使行業大面積虧損，但由于產能調節的剛性，供應下降的速度較為緩慢。9月下旬的訂單好轉勢頭在10月并未得到延續。尤其是盤面利潤的超預期恢復更延緩了產能出清的節奏。對于純堿而言，其核心矛盾在于市場變遷中供應增速與需求增速的不匹配。
供給側面臨過剩壓力，且年底仍有新增項目投產。純堿分析師鄧秋宇也表示，今年的純堿市場偏向“弱預期弱現實”。浮法玻璃行業仍面臨需求下滑的局面，而光伏玻璃的需求未來有一定增長空間。若需求沒有明顯起色，純堿行業的供大于求局面將持繼。
此外，市場還關注低估值和宏觀利多因素為現商提供入場機會的情況。張麗認為這帶動了價格上漲但驅動較弱。需要繼續關注后期出口增長情況以及供應減量情況。魏朝明則表示無論玻璃還是純堿從大的供需格局看行業間歇性甚至大面積虧損的態勢在供應有效減量前可能會有所反復但很難實現根本性逆轉。這意味著高波動行情將延續一段時間。
受到市場消息的影響純堿盤面波動較大。鄭商所最近發布了調整部分期貨合約交易手續費標準的通知自2024年10月22日起玻璃和純堿期貨合約的交易手續費標準和日內平今倉純堿期貨價格的合理性日益凸顯，市場波動范圍有望逐漸收窄。相關產業鏈企業宜主動捕捉市場良機，利用對沖策略穩固盈利。
據了解，對于玻璃和純堿期貨這兩個品種而言，當前的交易邏輯主要是現實與預期之間的博弈。弘業期貨分析師范阿驕表示，就玻璃期貨而言，其底層的交易邏輯已從空頭思路轉變為分歧震蕩。在宏觀調控的背景下，需求預期有所改善。近期的一系列政策將對房地產市場起到支撐作用。對于玻璃這種消費性建材來說，隨著房地產舊房改造和存量更新的進行，也存在結構性機會。
相比之下，純堿的基本面較弱，供應維持高位運行。其需求受到浮法玻璃日產下滑及宏觀消費拖累的影響，整體累庫壓力較大。范阿驕還指出，純堿期貨的上漲持續性容易受到宏觀情緒的干擾。對于純堿期貨來說，快速上漲可能只是暫時的。此外，一旦純堿期貨盤面漲至升水狀態，就會面臨現貨套保帶來的拋壓。
當前玻璃市場的主要矛盾在于需求端的邊際改善不足以及供給端的收縮不足。即使行業大面積虧損，但由于產能調節的剛性，供應下降的速度較為緩慢。9月下旬的訂單好轉勢頭在10月并未得到延續。尤其是盤面利潤的超預期恢復更延緩了產能出清的節奏。對于純堿而言，其核心矛盾在于市場變遷中供應增速與需求增速的不匹配。
供給側面臨過剩壓力，且年底仍有新增項目投產。純堿分析師鄧秋宇也表示，今年的純堿市場偏向“弱預期弱現實”。浮法玻璃行業仍面臨需求下滑的局面，而光伏玻璃的需求未來有一定增長空間。若需求沒有明顯起色，純堿行業的供大于求局面將持繼。
此外，市場還關注低估值和宏觀利多因素為現商提供入場機會的情況。張麗認為這帶動了價格上漲但驅動較弱。需要繼續關注后期出口增長情況以及供應減量情況。魏朝明則表示無論玻璃還是純堿從大的供需格局看行業間歇性甚至大面積虧損的態勢在供應有效減量前可能會有所反復但很難實現根本性逆轉。這意味著高波動行情將延續一段時間。
受到市場消息的影響純堿盤面波動較大。鄭商所最近發布了調整部分期貨合約交易手續費標準的通知自2024年10月22日起玻璃和純堿期貨合約的交易手續費標準和日內平今倉純堿期貨價格的合理性日益凸顯，市場波動范圍有望逐漸收窄。相關產業鏈企業宜主動捕捉市場良機，利用對沖策略穩固盈利。
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