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疫情年間雞蛋市場(chǎng)出現(xiàn)較大的短期波動(dòng)
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在2020年的市場(chǎng)行情中，現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了一番波折。初春的歲月里，價(jià)格尚處于快速下跌的階段，緊隨四季度降價(jià)的慣性，這一趨勢(shì)在二月初方才見底。此后的價(jià)格出現(xiàn)了震蕩態(tài)勢(shì)，于四月中旬突破了每噸三元的關(guān)口，但不久又再度回落。上半年，現(xiàn)貨價(jià)格的平均水平僅略高于2017年上半年，這主要源于2019年全年養(yǎng)殖業(yè)的高補(bǔ)欄，導(dǎo)致產(chǎn)能在短期內(nèi)過剩。
疫情的爆發(fā)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。由于城市封鎖措施的實(shí)施，終端客戶囤貨的積極性高漲，自二月起現(xiàn)貨價(jià)格便開始震蕩反彈。然而，隨著疫情逐漸得到控制，物流逐漸恢復(fù)暢通，終端對(duì)養(yǎng)殖產(chǎn)品的需求囤貨熱情逐漸消退。加之疫情導(dǎo)致的節(jié)假日外出受限，餐飲、學(xué)校等團(tuán)餐需求大幅下滑，使得四月中旬后的現(xiàn)貨價(jià)格開始逐步回落，并在五月下旬的價(jià)格低點(diǎn)后，價(jià)格在每噸二點(diǎn)五元的關(guān)口進(jìn)行震蕩，直至六月底。
在這期間，期貨市場(chǎng)中的2003至2006合約價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨市場(chǎng)頗為相似，都隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)的短暫反彈而出現(xiàn)相應(yīng)反彈，但整體趨勢(shì)均為大幅下跌。尤其是在一月份現(xiàn)貨價(jià)格暴跌時(shí)，2020年上半年期貨價(jià)格的跌幅相對(duì)較小，這導(dǎo)致基差大幅走弱。而在二月份之后，隨著期貨價(jià)格的下跌，基差逐漸回歸正常。這主要源于市場(chǎng)對(duì)春節(jié)前養(yǎng)殖業(yè)快速淘汰雞只后的預(yù)期，以及對(duì)上半年現(xiàn)貨價(jià)格在養(yǎng)殖成本線附近的相對(duì)支撐。
進(jìn)入七月，現(xiàn)貨價(jià)格開始進(jìn)入快速上漲的階段，從七月初的每噸二點(diǎn)五元關(guān)口迅速上漲至四元關(guān)口。這一快速上漲的背后原因在于上半年現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)低迷導(dǎo)致的淘汰節(jié)奏加快、一季度封城導(dǎo)致的市場(chǎng)雞苗補(bǔ)欄水平較低，以及疫情不確定下中下游及終端囤貨熱情的推動(dòng)。然而，八月份隨著終端囤貨的完成以及冷庫(kù)蛋的提前釋放，現(xiàn)貨價(jià)格開始快速下跌。盡管八月中旬后價(jià)格有所止跌反彈，但由于疫情對(duì)工業(yè)需求及團(tuán)餐需求的影響，九月的現(xiàn)貨價(jià)格并未達(dá)到每噸四元關(guān)口，反而是近十年來旺季均價(jià)的最低值。
對(duì)于期貨市場(chǎng)而言，三季度期貨合約的價(jià)格波動(dòng)基本與現(xiàn)貨保持一致。然而，對(duì)于2009合約而言，因市場(chǎng)對(duì)中秋節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期偏低，故期貨價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下跌的趨勢(shì)。同時(shí)，因上半年供給充足及對(duì)未來的悲觀預(yù)期，三季度期貨合約的基差呈現(xiàn)持續(xù)反彈的趨勢(shì)。隨著九月的到來，現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了一次高位回調(diào)，國(guó)慶節(jié)后在一定區(qū)間內(nèi)進(jìn)行震蕩。盡管年末的高點(diǎn)并未突破每噸三點(diǎn)五元的關(guān)口，但自十一月底起現(xiàn)貨價(jià)格開始快速上漲，并在十二月達(dá)到每噸四元關(guān)口。
這一年的飼料成本逐步增加，養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能。十二月現(xiàn)貨價(jià)格的快速上漲一方面源于年初以來現(xiàn)貨價(jià)格的整體不理想及玉米價(jià)格上漲帶來的飼料成本增加；另一方面則是因?yàn)榇汗?jié)前生豬價(jià)格的持續(xù)上漲增加了替代需求。而在期貨市場(chǎng)上，雖然九月中旬后現(xiàn)貨價(jià)格有所回調(diào)，但遠(yuǎn)期合約如2011和2012合約已開始震蕩反彈。這一波反彈主要得益于養(yǎng)殖業(yè)快速的淘雞節(jié)奏為遠(yuǎn)期合約帶來了利好。然而在十一月和十二月的交替中，因多種因素影響現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺程度不及預(yù)期，期貨市場(chǎng)也相應(yīng)地出現(xiàn)了下跌態(tài)勢(shì)的調(diào)整。
綜上所述，2020年可謂是養(yǎng)殖業(yè)及飼料成本逐步增加、持續(xù)去產(chǎn)能的一年。在疫情封控影響下的短時(shí)運(yùn)輸節(jié)奏變化及終端短時(shí)的集中囤貨情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)了較大的短期波動(dòng)。同時(shí)飼料成本的增加也為未來的價(jià)格區(qū)間帶來了深遠(yuǎn)的影響。
疫情的爆發(fā)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。由于城市封鎖措施的實(shí)施，終端客戶囤貨的積極性高漲，自二月起現(xiàn)貨價(jià)格便開始震蕩反彈。然而，隨著疫情逐漸得到控制，物流逐漸恢復(fù)暢通，終端對(duì)養(yǎng)殖產(chǎn)品的需求囤貨熱情逐漸消退。加之疫情導(dǎo)致的節(jié)假日外出受限，餐飲、學(xué)校等團(tuán)餐需求大幅下滑，使得四月中旬后的現(xiàn)貨價(jià)格開始逐步回落，并在五月下旬的價(jià)格低點(diǎn)后，價(jià)格在每噸二點(diǎn)五元的關(guān)口進(jìn)行震蕩，直至六月底。
在這期間，期貨市場(chǎng)中的2003至2006合約價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨市場(chǎng)頗為相似，都隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)的短暫反彈而出現(xiàn)相應(yīng)反彈，但整體趨勢(shì)均為大幅下跌。尤其是在一月份現(xiàn)貨價(jià)格暴跌時(shí)，2020年上半年期貨價(jià)格的跌幅相對(duì)較小，這導(dǎo)致基差大幅走弱。而在二月份之后，隨著期貨價(jià)格的下跌，基差逐漸回歸正常。這主要源于市場(chǎng)對(duì)春節(jié)前養(yǎng)殖業(yè)快速淘汰雞只后的預(yù)期，以及對(duì)上半年現(xiàn)貨價(jià)格在養(yǎng)殖成本線附近的相對(duì)支撐。
進(jìn)入七月，現(xiàn)貨價(jià)格開始進(jìn)入快速上漲的階段，從七月初的每噸二點(diǎn)五元關(guān)口迅速上漲至四元關(guān)口。這一快速上漲的背后原因在于上半年現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)低迷導(dǎo)致的淘汰節(jié)奏加快、一季度封城導(dǎo)致的市場(chǎng)雞苗補(bǔ)欄水平較低，以及疫情不確定下中下游及終端囤貨熱情的推動(dòng)。然而，八月份隨著終端囤貨的完成以及冷庫(kù)蛋的提前釋放，現(xiàn)貨價(jià)格開始快速下跌。盡管八月中旬后價(jià)格有所止跌反彈，但由于疫情對(duì)工業(yè)需求及團(tuán)餐需求的影響，九月的現(xiàn)貨價(jià)格并未達(dá)到每噸四元關(guān)口，反而是近十年來旺季均價(jià)的最低值。
對(duì)于期貨市場(chǎng)而言，三季度期貨合約的價(jià)格波動(dòng)基本與現(xiàn)貨保持一致。然而，對(duì)于2009合約而言，因市場(chǎng)對(duì)中秋節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期偏低，故期貨價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下跌的趨勢(shì)。同時(shí)，因上半年供給充足及對(duì)未來的悲觀預(yù)期，三季度期貨合約的基差呈現(xiàn)持續(xù)反彈的趨勢(shì)。隨著九月的到來，現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了一次高位回調(diào)，國(guó)慶節(jié)后在一定區(qū)間內(nèi)進(jìn)行震蕩。盡管年末的高點(diǎn)并未突破每噸三點(diǎn)五元的關(guān)口，但自十一月底起現(xiàn)貨價(jià)格開始快速上漲，并在十二月達(dá)到每噸四元關(guān)口。
這一年的飼料成本逐步增加，養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能。十二月現(xiàn)貨價(jià)格的快速上漲一方面源于年初以來現(xiàn)貨價(jià)格的整體不理想及玉米價(jià)格上漲帶來的飼料成本增加；另一方面則是因?yàn)榇汗?jié)前生豬價(jià)格的持續(xù)上漲增加了替代需求。而在期貨市場(chǎng)上，雖然九月中旬后現(xiàn)貨價(jià)格有所回調(diào)，但遠(yuǎn)期合約如2011和2012合約已開始震蕩反彈。這一波反彈主要得益于養(yǎng)殖業(yè)快速的淘雞節(jié)奏為遠(yuǎn)期合約帶來了利好。然而在十一月和十二月的交替中，因多種因素影響現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺程度不及預(yù)期，期貨市場(chǎng)也相應(yīng)地出現(xiàn)了下跌態(tài)勢(shì)的調(diào)整。
綜上所述，2020年可謂是養(yǎng)殖業(yè)及飼料成本逐步增加、持續(xù)去產(chǎn)能的一年。在疫情封控影響下的短時(shí)運(yùn)輸節(jié)奏變化及終端短時(shí)的集中囤貨情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)了較大的短期波動(dòng)。同時(shí)飼料成本的增加也為未來的價(jià)格區(qū)間帶來了深遠(yuǎn)的影響。
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