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期貨廢鐵的價格差異也保持了穩定
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周度報告分析
在供應端，全球總發運量保持正常波動狀態。澳大利亞和巴西的發貨量呈現小幅下降趨勢，而非主流地區的發運則呈現出震蕩上行的態勢。到港量暫時保持穩定，整體供應保持寬松狀態。對于需求端而言，煉鐵生產的鐵水產量出現下降，而成材的利潤暫時穩定。廢鐵的價格差異也保持了穩定，根據數據顯示，247日均鐵水產量為-1.93萬噸至233.87萬噸。在11月份，月均鐵水產量為235萬噸，預計在12月份將出現季節性的產量下降。
就庫存方面而言，鋼廠內部的進口礦庫存環比增加了43萬噸，而45個主要港口庫存則環比減少了272萬噸。這表明庫存正在逐漸從港口轉向廠內。在澳洲市場中，中低品質礦的供需情況與前期相比有所收緊。在鐵礦需求端，階段性需求似乎已經達到峰值。五大材料總庫存持續去庫存化，細分品種中，螺紋庫存保持在低位且穩定，而熱卷則繼續保持去庫存趨勢，目前未見負反饋風險。
我們的觀點依然維持震蕩偏強的立場，但受到高庫存的制約，上方的上漲空間有限。在月差方面，5-9月的月差呈現上行趨勢。在現貨市場中，鐵礦的現貨交易量和遠期期貨交易量都在上升，01合約的基差率為1.6%左右，基差和基差率均呈現上行態勢。
根據鋼聯公布的數據，本周247樣本鐵水的產量為233.87萬噸，較上一周環比減少1.93萬噸，而11月份的日均鐵水產量為234.9萬噸。在庫存方面，45港的庫存環比減少了272萬噸，其中貿易礦的占比為66%，與上一次的數據持平。鋼廠進口礦的總庫存增加了113萬噸，其中廠庫增加了43萬噸，而海漂和港口的庫存增加了70萬噸。這使得進口礦的可使用天數減少了1天至18天。
在鋼廠利潤方面，成材的利潤暫時保持穩定。唐山的廢鐵價格差異也保持穩定。塊礦和球團礦的入爐比例有所下降，而燒結入爐的比例則呈現上行趨勢。燒結入爐的品位則有所下降。在折扣和匯率方面，12月份普氏62指數的均值為106，對應的盤面估值約為852。品種間的差異表現為中低品價格偏強，主流中低品的溢價上行，而內外礦的價格差異則呈現下行趨勢。
在供應端，全球總發運量保持正常波動狀態。澳大利亞和巴西的發貨量呈現小幅下降趨勢，而非主流地區的發運則呈現出震蕩上行的態勢。到港量暫時保持穩定，整體供應保持寬松狀態。對于需求端而言，煉鐵生產的鐵水產量出現下降，而成材的利潤暫時穩定。廢鐵的價格差異也保持了穩定，根據數據顯示，247日均鐵水產量為-1.93萬噸至233.87萬噸。在11月份，月均鐵水產量為235萬噸，預計在12月份將出現季節性的產量下降。
就庫存方面而言，鋼廠內部的進口礦庫存環比增加了43萬噸，而45個主要港口庫存則環比減少了272萬噸。這表明庫存正在逐漸從港口轉向廠內。在澳洲市場中，中低品質礦的供需情況與前期相比有所收緊。在鐵礦需求端，階段性需求似乎已經達到峰值。五大材料總庫存持續去庫存化，細分品種中，螺紋庫存保持在低位且穩定，而熱卷則繼續保持去庫存趨勢，目前未見負反饋風險。
我們的觀點依然維持震蕩偏強的立場，但受到高庫存的制約，上方的上漲空間有限。在月差方面，5-9月的月差呈現上行趨勢。在現貨市場中，鐵礦的現貨交易量和遠期期貨交易量都在上升，01合約的基差率為1.6%左右，基差和基差率均呈現上行態勢。
根據鋼聯公布的數據，本周247樣本鐵水的產量為233.87萬噸，較上一周環比減少1.93萬噸，而11月份的日均鐵水產量為234.9萬噸。在庫存方面，45港的庫存環比減少了272萬噸，其中貿易礦的占比為66%，與上一次的數據持平。鋼廠進口礦的總庫存增加了113萬噸，其中廠庫增加了43萬噸，而海漂和港口的庫存增加了70萬噸。這使得進口礦的可使用天數減少了1天至18天。
在鋼廠利潤方面，成材的利潤暫時保持穩定。唐山的廢鐵價格差異也保持穩定。塊礦和球團礦的入爐比例有所下降，而燒結入爐的比例則呈現上行趨勢。燒結入爐的品位則有所下降。在折扣和匯率方面，12月份普氏62指數的均值為106，對應的盤面估值約為852。品種間的差異表現為中低品價格偏強，主流中低品的溢價上行，而內外礦的價格差異則呈現下行趨勢。
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