互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
干旱天氣是潛在的白糖市場利多因素
本網投資客服全天候在線應答
核心視角：總體偏向樂觀
從白糖的當前價格態勢看，原有的價差在逐步趨同。雖然外部市場的白糖交易顯得微弱，但在對巴西的生產情況進行分析后，我們可以看到其供應上限的可見性。由于國內市場受到泰國糖漿問題的影響，盤面展現出強勁態勢。隨著新糖逐步上市的階段到來，我們應密切關注短期內03合約的布局空頭機會。隨著后續進入巴西新季，我們持有對未來市場保持強勢的看法。
國外生產形勢：積極樂觀
國外的市場焦點主要集中在巴西。由于干旱的影響，制糖比例被動下降，預計在24/25年度，其定產量可能降至約4000萬噸左右。此外，2-3月可能出現的拉尼娜現象及其帶來的干旱天氣，均為潛在的市場利多因素。盡管印度有增產的趨勢，但全球食糖供應并不會因此得到大量補充。同時，泰國的出口預期將增加100萬噸，但供應增長仍然有限。
國內產銷情況：保持中立
在2024/25制糖期截至10月底的統計中，全國產食糖總量為39.21萬噸，相比前一年同期增加了1.73萬噸。這一數據反映出市場供需狀況既不十分緊繃也不過于寬松。
進口利潤方面：看多
當前配額外進口利潤處于關閉狀態，預期短期內配額外進口量將有所減少，這在一定程度上為國內市場帶來了一定的競爭優勢。
整體庫存情況：看多
截至2023/24榨季末，食糖工業庫存為35.7萬噸，相較前一個榨季的庫存量要低約9萬噸。這顯示出市場供應的緊張程度并未完全緩解。
醇油市場分析：看空
醇油比正在逐漸下降至0.6634，乙醇在市場中展現出其優勢地位。含水乙醇折糖價與食糖之間的價差正在擴大，若此趨勢持續，那么在25/26年度，高制糖比的可能性較大。
原白價差分析：看空
原白價差已經回落至80美元/噸的水平，盡管如此，它仍然高于國際糖加工成本，這刺激了加工糖廠的開機率提升。然而，由于干旱和火災的影響，甘蔗的質量并不理想，這使得糖廠在提升制糖比例方面存在困難。此外，近期的制糖比例持續下降，顯示出制糖的關鍵指標正在惡化。市場的主要矛盾集中在24/25年度巴西最終產糖量的預期以及未來是否會因干旱影響甘蔗產糖的問題上。
從白糖的當前價格態勢看，原有的價差在逐步趨同。雖然外部市場的白糖交易顯得微弱，但在對巴西的生產情況進行分析后，我們可以看到其供應上限的可見性。由于國內市場受到泰國糖漿問題的影響，盤面展現出強勁態勢。隨著新糖逐步上市的階段到來，我們應密切關注短期內03合約的布局空頭機會。隨著后續進入巴西新季，我們持有對未來市場保持強勢的看法。
國外生產形勢：積極樂觀
國外的市場焦點主要集中在巴西。由于干旱的影響，制糖比例被動下降，預計在24/25年度，其定產量可能降至約4000萬噸左右。此外，2-3月可能出現的拉尼娜現象及其帶來的干旱天氣，均為潛在的市場利多因素。盡管印度有增產的趨勢，但全球食糖供應并不會因此得到大量補充。同時，泰國的出口預期將增加100萬噸，但供應增長仍然有限。
國內產銷情況：保持中立
在2024/25制糖期截至10月底的統計中，全國產食糖總量為39.21萬噸，相比前一年同期增加了1.73萬噸。這一數據反映出市場供需狀況既不十分緊繃也不過于寬松。
進口利潤方面：看多
當前配額外進口利潤處于關閉狀態，預期短期內配額外進口量將有所減少，這在一定程度上為國內市場帶來了一定的競爭優勢。
整體庫存情況：看多
截至2023/24榨季末，食糖工業庫存為35.7萬噸，相較前一個榨季的庫存量要低約9萬噸。這顯示出市場供應的緊張程度并未完全緩解。
醇油市場分析：看空
醇油比正在逐漸下降至0.6634，乙醇在市場中展現出其優勢地位。含水乙醇折糖價與食糖之間的價差正在擴大，若此趨勢持續，那么在25/26年度，高制糖比的可能性較大。
原白價差分析：看空
原白價差已經回落至80美元/噸的水平，盡管如此，它仍然高于國際糖加工成本，這刺激了加工糖廠的開機率提升。然而，由于干旱和火災的影響，甘蔗的質量并不理想，這使得糖廠在提升制糖比例方面存在困難。此外，近期的制糖比例持續下降，顯示出制糖的關鍵指標正在惡化。市場的主要矛盾集中在24/25年度巴西最終產糖量的預期以及未來是否會因干旱影響甘蔗產糖的問題上。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
規范金融教育 投資合法渠道
