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泰國的高原料期貨價格使得停割行動推遲本網投資客服全天候在線應答

橡膠市場動態分析（17760，-135.00，-0.75%）：

一、主產區逐漸進入低產季

從供應端來看，盡管泰國產區的割膠工作表現尚可，但受到原料價格居高不下的影響，據消息稱泰國東北部仍有超過三成的地區維持割膠生產狀態，預計要到月底才能全面停割。據最新數據，截至2月13日，煙膠片平均價格70.48泰銖/公斤，較之前一期下跌了2.55%；膠水平均價格為66.15泰銖/公斤，下降了1.64%；杯膠平均價格60.11泰銖/公斤，微降0.52%。而2024年越南天然橡膠與混合膠的出口總量為197.5萬噸，相較去年的220.3萬噸下滑了10%，其中出口至中國的量為143.1萬噸，同比減少了15%。相比之下，馬來西亞的橡膠總產量在2024年達到了386,512噸，相較于去年的347,856噸增長了11.1%。

二、需求端表現平淡

在需求端，盡管輪胎企業復工的積極態度明顯，但市場反應略顯平淡。輪胎庫存并未出現明顯的去庫存化趨勢，節后企業庫存的下降幅度不及往年同期。本周國內輪胎企業的半鋼胎開工負荷有所上升，達到了73.48%，而全鋼胎在山東地區的開工負荷也有所提高至62.43%。截至2月14日當周，國內輪胎企業的全鋼胎成品庫存周轉天數為46天，較前一周減少一天；而半鋼胎成品庫存周轉天數為42天，與前一周持平。

三、庫存情況分析

庫存方面，截至2月14日的數據顯示，天膠倉單總量為18.412萬噸，較前一周增加了1560噸。交易所的總庫存為19.8584萬噸，較上周增加了6340噸。與此同時，20號膠的倉單數量為6.4009萬噸，較上周增加了3025噸，而交易所的總庫存為6.542萬噸，較上周增加了807噸。進一步觀察中國天然橡膠的社會庫存情況，截至2025年2月9日，總庫存為136.3萬噸，環比增加了4.6萬噸，增幅達到了3.5%。其中深色膠和淺色膠的庫存也均有小幅增加。

四、市場總體趨勢及展望

總體來看，雖然泰國的高原料價格使得停割行動推遲，膠水產量持續供應，但整體上仍向低產季過渡。下游需求的恢復速度偏慢，開工率尚未帶來明顯的庫存去化。盡管目前輪胎的開工率已恢復至節前水平，但仍需關注后續需求的恢復進展。在供應相對較弱而需求相對穩定的情況下，中國庫存的增長勢頭有所趨緩，天然橡膠的走勢偏弱。未來需密切關注國內開割季前的天氣狀況以及海外輪胎廠的補庫需求。

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