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瀝青期貨的出貨量呈現出持續回升的趨勢
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數據概覽：
投資動態：元宵節后，市場需求的復蘇仍在持續。除了東北地區尚未啟動，其他區域的投資需求均有所增長，盡管這一增長仍未能達到正常水平。鋼材庫存的累積速度明顯放緩，顯示出市場需求的顯著回升。此外，瀝青的出貨量也呈現出持續回升的趨勢。
消費觀察：在一線和主要二線城市中，地鐵客運量、擁堵延時指數和航班執行數均呈現穩步回升的態勢，但其增長斜率有所減緩。與此同時，商品房銷售表現相對較弱，而乘用車銷售則出現邊際回落的現象。
下游反饋分析：
黑色產業鏈：元宵節后，鋼材終端的復工復產速度加快，這導致本周鋼材庫存的累積速度明顯放緩，市場需求出現大幅回升。根據百年建筑網的統計數據，樣本建筑工地的資金到位率為55.38%，環比上周上升了1.11個百分點。其中，非房建項目的資金到位情況要好于房建項目，分別為57.05%和47.23%，房建項目資金到位率微降0.15個百分點。
此外，我的鋼鐵所統計的五大品種總庫存增加41.63萬噸，其中螺紋庫存增加了28.29萬噸，熱卷庫存也增加了4.95萬噸。雖然螺紋的表需有所回升，但鐵水的產量卻繼續小幅下降，鋼廠對原料的需求也有所回落。247家鋼廠的高爐產能利用率微降0.19個百分點至85.41%，而日產鐵水則下降0.48萬噸至227.51萬噸。
有色市場動態：在銅方面，從樣本制桿企業的周度開工率來看，精煉銅制桿和再生銅制桿的開工率均有所上升。盡管國內精煉銅社會庫存周度增加了3.14萬噸至35.76噸，保稅區庫存也增加了0.32萬噸至3.88萬噸，但下游開工率逐漸恢復。
然而，銅價的持續高位抑制了部分銅需求和訂單。鋁材下游企業的開工率也略有上升，但電解鋁庫存周度增加了8.2萬噸至84.5萬噸。下游開工率尚未達到節前水平，消費也未出現明顯復蘇。在鋅市場，下游企業的開工率有所上升，其中鍍鋅、壓鑄和氧化鋅的開工率均有提升。本周鋅七地庫存增加了1.38萬噸至13.71萬噸，但下游開工和終端訂單情況略好于預期。
能源與化工領域：地煉開工率繼續下滑0.2%至43.2%，這表明化工行業的復蘇之路仍長。然而在柴油方面，隨著節后終端用油單位的復工復產，市場需求面存在向好的預期。同時考慮到后期主營及地方煉廠的檢修增加，成品油在供應端仍有一定支撐。
在芳烴領域，PTA負荷下降至78.2%，而近期聚酯負荷逐步回升。盡管PTA處于低加工差狀態，但裝置計劃檢修增多。下游聚酯產銷持續偏弱，終端反饋相對消極，這可能形成負反饋并向上游傳遞，短期內呈現供強需弱的格局。
投資動態：元宵節后，市場需求的復蘇仍在持續。除了東北地區尚未啟動，其他區域的投資需求均有所增長，盡管這一增長仍未能達到正常水平。鋼材庫存的累積速度明顯放緩，顯示出市場需求的顯著回升。此外，瀝青的出貨量也呈現出持續回升的趨勢。
消費觀察：在一線和主要二線城市中，地鐵客運量、擁堵延時指數和航班執行數均呈現穩步回升的態勢，但其增長斜率有所減緩。與此同時，商品房銷售表現相對較弱，而乘用車銷售則出現邊際回落的現象。
下游反饋分析：
黑色產業鏈：元宵節后，鋼材終端的復工復產速度加快，這導致本周鋼材庫存的累積速度明顯放緩，市場需求出現大幅回升。根據百年建筑網的統計數據，樣本建筑工地的資金到位率為55.38%，環比上周上升了1.11個百分點。其中，非房建項目的資金到位情況要好于房建項目，分別為57.05%和47.23%，房建項目資金到位率微降0.15個百分點。
此外，我的鋼鐵所統計的五大品種總庫存增加41.63萬噸，其中螺紋庫存增加了28.29萬噸，熱卷庫存也增加了4.95萬噸。雖然螺紋的表需有所回升，但鐵水的產量卻繼續小幅下降，鋼廠對原料的需求也有所回落。247家鋼廠的高爐產能利用率微降0.19個百分點至85.41%，而日產鐵水則下降0.48萬噸至227.51萬噸。
有色市場動態：在銅方面，從樣本制桿企業的周度開工率來看，精煉銅制桿和再生銅制桿的開工率均有所上升。盡管國內精煉銅社會庫存周度增加了3.14萬噸至35.76噸，保稅區庫存也增加了0.32萬噸至3.88萬噸，但下游開工率逐漸恢復。
然而，銅價的持續高位抑制了部分銅需求和訂單。鋁材下游企業的開工率也略有上升，但電解鋁庫存周度增加了8.2萬噸至84.5萬噸。下游開工率尚未達到節前水平，消費也未出現明顯復蘇。在鋅市場，下游企業的開工率有所上升，其中鍍鋅、壓鑄和氧化鋅的開工率均有提升。本周鋅七地庫存增加了1.38萬噸至13.71萬噸，但下游開工和終端訂單情況略好于預期。
能源與化工領域：地煉開工率繼續下滑0.2%至43.2%，這表明化工行業的復蘇之路仍長。然而在柴油方面，隨著節后終端用油單位的復工復產，市場需求面存在向好的預期。同時考慮到后期主營及地方煉廠的檢修增加，成品油在供應端仍有一定支撐。
在芳烴領域，PTA負荷下降至78.2%，而近期聚酯負荷逐步回升。盡管PTA處于低加工差狀態，但裝置計劃檢修增多。下游聚酯產銷持續偏弱，終端反饋相對消極，這可能形成負反饋并向上游傳遞，短期內呈現供強需弱的格局。
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