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短期內(nèi)碳酸鋰期貨市場下行趨勢未變
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碳酸鋰期貨價格已接近上市后的最低水平，市場面臨的關(guān)鍵問題在于需求的增長是否能夠抵消供應(yīng)的增加。
當(dāng)前，供應(yīng)端增長預(yù)期強(qiáng)烈，確定性高。春節(jié)后，隨著鹽廠檢修結(jié)束及各大生產(chǎn)項(xiàng)目超預(yù)期復(fù)產(chǎn)，加之進(jìn)口量的增加，整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松趨勢。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，上周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增長了7.53%，達(dá)到18456噸，其中輝石、云母、鹽湖等環(huán)節(jié)均出現(xiàn)了不同程度的增量。
1月份，智利向中國出口的碳酸鋰約為1.91萬噸，環(huán)比增長了43%；阿根廷出口0.78萬噸，環(huán)比增長了59.2%。此外，考慮到新產(chǎn)能（如海南礦業(yè)項(xiàng)目、大紅柳灘采選項(xiàng)目等）的投產(chǎn)，預(yù)計短期內(nèi)供應(yīng)將持續(xù)保持高增長態(tài)勢。
然而，需求端的表現(xiàn)卻未能超出預(yù)期，整體增幅相對有限。盡管節(jié)后正極環(huán)節(jié)的開工率有所提高，但需求保持相對穩(wěn)定。鑒于對未來價格走勢的悲觀預(yù)期，節(jié)后市場對碳酸鋰的采購需求釋放顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎。SMM預(yù)計，3月三元材料的產(chǎn)量將環(huán)比增長12%至54295噸，而磷酸鐵鋰的產(chǎn)量將環(huán)比增長20.19%至274600噸。
從節(jié)后市場整體情況看，供過于求的局面愈發(fā)明顯，社會庫存不斷累積。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，上周碳酸鋰的社會庫存增加了2967噸，達(dá)到115513噸。同時，交易所倉單也出現(xiàn)增加跡象，廣期所碳酸鋰倉單在周五達(dá)到45926手，周度環(huán)比增長了1380噸。
短期內(nèi)看，供應(yīng)端增長預(yù)期強(qiáng)烈且具有高度確定性。而需求端暫時未出現(xiàn)超預(yù)期增長的跡象，整體增幅受限。若市場無新的干擾因素出現(xiàn)，短期內(nèi)碳酸鋰的供應(yīng)增速將高于需求增速，預(yù)計3月庫存將繼續(xù)增加。整體來看，市場下行趨勢未變，投資者應(yīng)持偏弱震蕩的態(tài)度對待。
但當(dāng)價格降至相對低位區(qū)間后，下游采購情緒有所回暖，下行空間可能受限，節(jié)奏或許不再那么流暢。未來需密切關(guān)注旺季需求的恢復(fù)情況、礦價及礦企生產(chǎn)狀況以及兩會新政策的推出。同時要警惕階段性供需錯配及超預(yù)期事件帶來的行情波動。
當(dāng)前，供應(yīng)端增長預(yù)期強(qiáng)烈，確定性高。春節(jié)后，隨著鹽廠檢修結(jié)束及各大生產(chǎn)項(xiàng)目超預(yù)期復(fù)產(chǎn)，加之進(jìn)口量的增加，整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松趨勢。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，上周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增長了7.53%，達(dá)到18456噸，其中輝石、云母、鹽湖等環(huán)節(jié)均出現(xiàn)了不同程度的增量。
1月份，智利向中國出口的碳酸鋰約為1.91萬噸，環(huán)比增長了43%；阿根廷出口0.78萬噸，環(huán)比增長了59.2%。此外，考慮到新產(chǎn)能（如海南礦業(yè)項(xiàng)目、大紅柳灘采選項(xiàng)目等）的投產(chǎn)，預(yù)計短期內(nèi)供應(yīng)將持續(xù)保持高增長態(tài)勢。
然而，需求端的表現(xiàn)卻未能超出預(yù)期，整體增幅相對有限。盡管節(jié)后正極環(huán)節(jié)的開工率有所提高，但需求保持相對穩(wěn)定。鑒于對未來價格走勢的悲觀預(yù)期，節(jié)后市場對碳酸鋰的采購需求釋放顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎。SMM預(yù)計，3月三元材料的產(chǎn)量將環(huán)比增長12%至54295噸，而磷酸鐵鋰的產(chǎn)量將環(huán)比增長20.19%至274600噸。
從節(jié)后市場整體情況看，供過于求的局面愈發(fā)明顯，社會庫存不斷累積。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，上周碳酸鋰的社會庫存增加了2967噸，達(dá)到115513噸。同時，交易所倉單也出現(xiàn)增加跡象，廣期所碳酸鋰倉單在周五達(dá)到45926手，周度環(huán)比增長了1380噸。
短期內(nèi)看，供應(yīng)端增長預(yù)期強(qiáng)烈且具有高度確定性。而需求端暫時未出現(xiàn)超預(yù)期增長的跡象，整體增幅受限。若市場無新的干擾因素出現(xiàn)，短期內(nèi)碳酸鋰的供應(yīng)增速將高于需求增速，預(yù)計3月庫存將繼續(xù)增加。整體來看，市場下行趨勢未變，投資者應(yīng)持偏弱震蕩的態(tài)度對待。
但當(dāng)價格降至相對低位區(qū)間后，下游采購情緒有所回暖，下行空間可能受限，節(jié)奏或許不再那么流暢。未來需密切關(guān)注旺季需求的恢復(fù)情況、礦價及礦企生產(chǎn)狀況以及兩會新政策的推出。同時要警惕階段性供需錯配及超預(yù)期事件帶來的行情波動。
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