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螺紋鋼05合約的價格預計將區間內震蕩
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市場分析：當前現貨市場整體處于中性估值狀態。
從黑色產業鏈的盈利狀況來看，黑色產業鏈上下游的利潤正在得到進一步的修復。基差角度分析，螺卷05合約的基差走勢出現了分化，整體基差水平呈現出中性略低的狀態。從靜態估值的角度觀察，螺紋鋼05合約的價值處于富寶華東獨立電爐平電成本之下，但又高于華東長流程螺紋生產成本（截至2月28日），因此靜態絕對估值呈現中性。
驅動因素：宏觀經濟的預期尚未完全實現，產業現實與預期之間存在博弈。
在宏觀經濟層面，盡管兩會即將召開，且在貿易摩擦的影響下，市場對宏觀政策的出臺仍抱有期待。然而，目前這些期待尚未完全兌現，我們仍在靜待政策的具體實施。
供需關系：現實情況驅動增強，但鋼材出口預期略有轉弱。
隨著下游需求的逐步釋放，鋼材的總庫存保持在較低水平，這增強了由現實情況驅動的市場力量。然而，在各國對我國鋼材實施反傾銷的背景下，鋼材的出口預期顯得略微疲軟。
成本考量：在限產因素的干擾下，短期內的成本支撐仍顯得脆弱。
鐵礦石的發運可能逐漸增加，這在對限產因素的干擾下，鐵礦石的供需格局仍然偏弱。同時，焦化行業的利潤虧損加劇，對焦煤的需求受到抑制，煤礦的出貨不暢，高庫存對焦煤現貨的反彈動力形成了壓制。
綜合分析：隨著宏觀經濟的預期逐漸進入兌現階段，產業現實的驅動力量增強。然而，考慮到鋼材出口的預期轉弱，以及在限產因素的干擾下，成本支撐仍然脆弱。短期內，螺紋鋼05合約的價格預計將在【3200，3368】的區間內震蕩運行。我們需要密切關注驅動因素的進一步強化，同時警惕宏觀經濟政策兌現不及預期帶來的回調風險。
從黑色產業鏈的盈利狀況來看，黑色產業鏈上下游的利潤正在得到進一步的修復。基差角度分析，螺卷05合約的基差走勢出現了分化，整體基差水平呈現出中性略低的狀態。從靜態估值的角度觀察，螺紋鋼05合約的價值處于富寶華東獨立電爐平電成本之下，但又高于華東長流程螺紋生產成本（截至2月28日），因此靜態絕對估值呈現中性。
驅動因素：宏觀經濟的預期尚未完全實現，產業現實與預期之間存在博弈。
在宏觀經濟層面，盡管兩會即將召開，且在貿易摩擦的影響下，市場對宏觀政策的出臺仍抱有期待。然而，目前這些期待尚未完全兌現，我們仍在靜待政策的具體實施。
供需關系：現實情況驅動增強，但鋼材出口預期略有轉弱。
隨著下游需求的逐步釋放，鋼材的總庫存保持在較低水平，這增強了由現實情況驅動的市場力量。然而，在各國對我國鋼材實施反傾銷的背景下，鋼材的出口預期顯得略微疲軟。
成本考量：在限產因素的干擾下，短期內的成本支撐仍顯得脆弱。
鐵礦石的發運可能逐漸增加，這在對限產因素的干擾下，鐵礦石的供需格局仍然偏弱。同時，焦化行業的利潤虧損加劇，對焦煤的需求受到抑制，煤礦的出貨不暢，高庫存對焦煤現貨的反彈動力形成了壓制。
綜合分析：隨著宏觀經濟的預期逐漸進入兌現階段，產業現實的驅動力量增強。然而，考慮到鋼材出口的預期轉弱，以及在限產因素的干擾下，成本支撐仍然脆弱。短期內，螺紋鋼05合約的價格預計將在【3200，3368】的區間內震蕩運行。我們需要密切關注驅動因素的進一步強化，同時警惕宏觀經濟政策兌現不及預期帶來的回調風險。
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