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關稅調整對國內玉米豆粕期貨價格的推動
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2025年3月3日，美國政府以芬太尼為理由，對中國運往美國的商品加征了10%的關稅。對此，我國國務院批準自3月10日起對部分美國進口商品進行反制關稅，其中包括大豆、豬肉和牛肉等。這一舉措可能會緩解國內供需矛盾，進一步對國內豬肉消費產生積極影響。
針對此次關稅調整，預計其將對國內玉米和豆粕價格產生推動作用，從而導致生豬養殖成本的增加。特別是對生豬飼料的價格，關稅的提高可能引發其價格的上漲，進一步加大生豬養殖的開支。根據監測數據顯示，2018年至2025年玉米與豆粕市場行情的走勢，呈現出先漲后回調再上行的趨勢。
由于大豆是生產豆粕的主要原材料之一，而美國是其主要進口來源國，因此關稅的提高將導致進口成本增加。再加上國內豆粕供應的階段性短缺，這將間接推高生豬飼料成本。
盡管2024年中國僅進口美玉米207萬噸，僅占進口總量的15%，且自2025年以來美玉米對華出口幾乎停滯，但因國內市場供需關系階段性偏緊，玉米價格仍可能保持強勁趨勢。玉米在生豬飼料中的占比高達60%，而豆粕的占比在10%-25%之間。
因此，關稅的提高將短期內導致生豬飼料綜合成本上升，壓縮養殖企業的盈利空間。短期內看，飼料成本的增加可能會降低養殖企業對仔豬和二次育肥的補欄意愿，但也可能增強養殖企業當前的挺價心態，從而在較大程度上穩定生豬和豬肉的價格水平。
針對此次關稅調整，預計其將對國內玉米和豆粕價格產生推動作用，從而導致生豬養殖成本的增加。特別是對生豬飼料的價格，關稅的提高可能引發其價格的上漲，進一步加大生豬養殖的開支。根據監測數據顯示，2018年至2025年玉米與豆粕市場行情的走勢，呈現出先漲后回調再上行的趨勢。
由于大豆是生產豆粕的主要原材料之一，而美國是其主要進口來源國，因此關稅的提高將導致進口成本增加。再加上國內豆粕供應的階段性短缺，這將間接推高生豬飼料成本。
盡管2024年中國僅進口美玉米207萬噸，僅占進口總量的15%，且自2025年以來美玉米對華出口幾乎停滯，但因國內市場供需關系階段性偏緊，玉米價格仍可能保持強勁趨勢。玉米在生豬飼料中的占比高達60%，而豆粕的占比在10%-25%之間。
因此，關稅的提高將短期內導致生豬飼料綜合成本上升，壓縮養殖企業的盈利空間。短期內看，飼料成本的增加可能會降低養殖企業對仔豬和二次育肥的補欄意愿，但也可能增強養殖企業當前的挺價心態，從而在較大程度上穩定生豬和豬肉的價格水平。
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