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LME基差也由大幅貼水轉變為平水狀態
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在關稅的陰影籠罩之下，海外銅礦正陸續啟程前往美國，這一現象加劇了市場對現貨銅供應短缺的憂慮。
北京時間3月5日上午11點，特朗普在國會聯席會議上發表演講，熱情地贊揚了他對外國鋁、銅、木材和鋼鐵所實施的25%的關稅政策。這一關稅幅度超出了市場此前預期的10%，導致美銅價格迅速上漲，從而點燃了銅市投資者的熱情。
自今年1月以來，關稅問題已經成為市場關注的焦點。由于可觀的套利空間推動，全球銅礦正不斷流向美國。與此同時，國內銅礦出口渠道已經開放，國內煉廠也開始將銅礦運往海外。盡管從周度數據看，2月份美國銅進口量未出現大幅增長，但考慮到運輸和清關時間，預計在接下來的3、4月份將出現美銅進口量的大幅增加。
此外，2月下旬LME注銷倉單數量迅速攀升，LME基差也由大幅貼水轉變為平水狀態。這預示著在關稅落地前，美國市場將成為全球銅礦的重要集結地。因此，受關稅擔憂影響，美國終端消費者不得不開始囤積銅礦，這些銅礦進入美國市場后將形成不流通的庫存。
在全球銅礦供應緊張、加工費用大幅下滑的背景下，這種行為進一步加深了市場對精煉銅供應短缺的擔憂。據觀察分析，當前銅關稅的落地預計將需要大約一年的時間。2月25日特朗普下達了對美國銅進口的國家安全調查令。特朗普政府認為，某些亞洲國家正試圖主導全球銅市場，這威脅到了美國的國家安全和經濟利益。
特朗普簽署行政令，要求商務部長根據《貿易擴展法》第232條啟動調查。調查結果可能導致對銅進口加征新關稅，而特朗普更傾向于選擇關稅而非配額。這一法律曾在特朗普第一任期內被用于對全球鋼鋁加征高額關稅。
與此同時，國內庫存已經開始減少的趨勢顯現出來。隨著“金三銀四”消費旺季的到來，下游采購企業應警惕國內現貨市場緊缺引發的現貨高升水風險。在這樣的背景下，市場的供需變化將更加復雜多變，需要各方密切關注并靈活應對。
北京時間3月5日上午11點，特朗普在國會聯席會議上發表演講，熱情地贊揚了他對外國鋁、銅、木材和鋼鐵所實施的25%的關稅政策。這一關稅幅度超出了市場此前預期的10%，導致美銅價格迅速上漲，從而點燃了銅市投資者的熱情。
自今年1月以來，關稅問題已經成為市場關注的焦點。由于可觀的套利空間推動，全球銅礦正不斷流向美國。與此同時，國內銅礦出口渠道已經開放，國內煉廠也開始將銅礦運往海外。盡管從周度數據看，2月份美國銅進口量未出現大幅增長，但考慮到運輸和清關時間，預計在接下來的3、4月份將出現美銅進口量的大幅增加。
此外，2月下旬LME注銷倉單數量迅速攀升，LME基差也由大幅貼水轉變為平水狀態。這預示著在關稅落地前，美國市場將成為全球銅礦的重要集結地。因此，受關稅擔憂影響，美國終端消費者不得不開始囤積銅礦，這些銅礦進入美國市場后將形成不流通的庫存。
在全球銅礦供應緊張、加工費用大幅下滑的背景下，這種行為進一步加深了市場對精煉銅供應短缺的擔憂。據觀察分析，當前銅關稅的落地預計將需要大約一年的時間。2月25日特朗普下達了對美國銅進口的國家安全調查令。特朗普政府認為，某些亞洲國家正試圖主導全球銅市場，這威脅到了美國的國家安全和經濟利益。
特朗普簽署行政令，要求商務部長根據《貿易擴展法》第232條啟動調查。調查結果可能導致對銅進口加征新關稅，而特朗普更傾向于選擇關稅而非配額。這一法律曾在特朗普第一任期內被用于對全球鋼鋁加征高額關稅。
與此同時，國內庫存已經開始減少的趨勢顯現出來。隨著“金三銀四”消費旺季的到來，下游采購企業應警惕國內現貨市場緊缺引發的現貨高升水風險。在這樣的背景下，市場的供需變化將更加復雜多變，需要各方密切關注并靈活應對。
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