在美國“對等關稅”超預期，多國采取報復性反制措施，全球性貿易沖突升級背景下，全球股指市場承壓。4月7日，A股深幅低開，滬深300股指期貨、中證500股指期貨和中證1000股指期貨均跌停。 由于中美相互加征關稅，市場擔憂全球貿易問題進一步加劇，全球經濟面臨衰退風險，資本市場呈現恐慌性下滑，芝加哥期權交易所VIX指數上漲。申銀萬國期貨金融期貨研究部經理唐廣華呈現，當前階段性關稅爭端若會繼續發酵，尚無法看到市場情緒溫和跡象，也不排除后續各國會出臺更多反制措施，從而加劇市場對經濟前景擔憂得可能。 “隨著關稅爭端得進一步發酵，疊加美聯儲偏鷹表態，市場表現出衰退交易邏輯，恐慌情緒使投資者選擇拋售一切資產得策略�！闭闵唐谪浌芍父呒壏治鰩熤苤境�說，從關稅政策對國內得影響看，一是資本市場振蕩會強化，二是高企得關稅壁壘會對外貿造成較大影響。但我國第一時間對美加征關稅進行反制，也表明中方已經做好充分準備，特別是2018年貿易沖突以來我國進出口交易結構已經發生了較大改變，無論是進口還是出口公司都有了更多元化得市場選擇。其他，中國本身就是巨大得市場，在政策得大力推動下，國內市場需求正逐步回暖，有利于幫助公司對沖外部沖擊。 唐廣華認為，面對外部沖擊，預期我國將實施越發積極有為得宏觀政策，擴大國內需求。一方面，在市場存量政策上下功夫，推動去年四季度出臺得一攬子政策落地見效；另一方面，在謀劃好增量政策上出實招，用好用足政策空間，實施越發積極得財政政策和適度寬松得貨幣政策，適時降準降息，保持流動性充裕，為經濟繼續反彈向好創造適宜得貨幣金融環境。 清明假期關稅政策影響繼續發酵，昨天開盤A股主要指數深幅回撤。周志超呈現，大跌幅顯示，美股大于港股大于A股，關稅得直接結果是導致美國國內通脹預期抬頭，對美國公司來說，尤其是對全球供應鏈依賴性較強得公司，利潤預期受到擠壓，短期美股若有向下俯沖得風險。但是，美股得下滑或倒逼美聯儲降息。 “對國內來說，貿易爭端影響最大得是港股，全球配置資金短期規避不確定性風險撤資沖擊港股，而港股科技板塊得敘事告一段落后，本身正處于回撤振蕩過程，此番情緒影響會推動其進一步回撤。”周志超說，對于A股，高額關稅同時打擊了東南亞得轉口貿易，這對消費電子、紡織服飾等出口依賴型行業是非常明顯得利空影響，高估值成長板塊則會受到港股下滑影響進一步回撤。但國內受外資得影響已明顯弱化，內需刺激政策近期可能逐步落地，以對沖關稅政策影響，權重板塊亦有資金托底，預期指數調整幅度有限，前期底部支撐若較強。 唐廣華同樣呈現，受海外股票市場影響，A股呈現下滑，并且期權振蕩率也同步放大，不過總體跌幅小于港股票市場場和美股票市場場。當前建議投資者避險為宜，觀望局勢明朗后再進行交易，但可以利用股指期權做多振蕩率策略。 周志超認為，總體看，若看好全年A股走勢，但短期建議規避受關稅政策影響較大得出口板塊以及科技敘事下累計漲幅度較大得板塊及指數，配置政策催化與業績確定性更強得行業及指數。 國債方面，受避險情緒影響，國債期價高開高走。唐廣華呈現，隨著國內關稅反制措施出臺，海外不利影響加深，全球經濟衰退擔憂強化，資本市場振蕩強化，短期貨交易場所場避險情緒將占據主導，市場對4月得中央政治局會議出臺相關政策預期增強，央行也會依據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，強化貨幣政策調控強度，不排除擇機降準降息得可能，預期國債期價將繼續反彈，操作上可以做多為宜，同時注意控制風險。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用�。�！  來源：期貨日報網

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