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期權中一些希臘字母含義如delta, gamma和vega
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在理想的世界里，為金融機構工作的交易員將能夠非常頻繁地重新平衡他們的投資組合，以保持所有希臘人等于零。實際上，這是不可能的。當管理一個依賴于單一標的資產的大型投資組合時，交易員通常每天至少有一次通過交易標的資產使delta值為零或接近零。
不幸的是，零伽瑪和零維加是不太容易實現的，因為很難找到期權或其他非線性衍生品，可以以有競爭力的價格進行交易。商業快照18.1提供了如何在金融機構組織動態對沖的討論。
衍生品交易具有很大的規模經濟效應。通過每日交易來維持資產上少量期權的delta中立性通常是不經濟的可行的。每個期權被對沖的交易成本很高。[交易成本的產生是由于每天對沖者以要約價格買進標的資產的一部分，或以要約價格賣出標的資產的一部分。但當衍生品交易商對一項資產的大量期權組合保持delta中立性時，對沖的每個期權的交易成本可能會合理得多。
除了監測風險，如delta, gamma和vega，期權交易員還經常進行場景分析。這種分析包括計算他們的投資組合在特定時期內在各種不同情況下的收益或損失。選擇的期限可能取決于工具的流動性。場景可以由管理選擇，也可以由模型生成。
假設一家銀行持有外幣期權投資組合。投資組合的價值取決于兩個主要變量。這些是匯率和匯率波動。假設當前匯率為1.0000，其波動率為每年10%。銀行可以計算一個表，如表18.5，顯示在兩周內不同情況下的利潤或損失。這個表格考慮了七種不同的匯率和三種不同的波動。由于匯率在兩周期間的一個標準差變動約為0.02，因此考慮的匯率變動約為0、1、2和3個標準差。/
在表18.5中，最大的損失是在表的右下角。損失對應的是波動率上升到12%，匯率上升到1.06。通常情況下，像18.5這樣最大的損失發生在角球處，但情況并不總是如此。例如，考慮這樣一種情況:銀行的投資組合由蝴蝶差的空頭頭寸組成(見第11.3節)。如果匯率原地不動，損失將是最大的。
在理想的世界里，為金融機構工作的交易員將能夠非常頻繁地重新平衡他們的投資組合，以保持所有希臘人等于零。實際上，這是不可能的。當管理一個依賴于單一標的資產的大型投資組合時，交易員通常每天至少有一次通過交易標的資產使delta值為零或接近零。
不幸的是，零伽瑪和零維加是不太容易實現的，因為很難找到期權或其他非線性衍生品，可以以有競爭力的價格進行交易。商業快照18.1提供了如何在金融機構組織動態對沖的討論。
衍生品交易具有很大的規模經濟效應。通過每日交易來維持資產上少量期權的delta中立性通常是不經濟的可行的。每個期權被對沖的交易成本很高。[交易成本的產生是由于每天對沖者以要約價格買進標的資產的一部分，或以要約價格賣出標的資產的一部分。但當衍生品交易商對一項資產的大量期權組合保持delta中立性時，對沖的每個期權的交易成本可能會合理得多。
除了監測風險，如delta, gamma和vega，期權交易員還經常進行場景分析。這種分析包括計算他們的投資組合在特定時期內在各種不同情況下的收益或損失。選擇的期限可能取決于工具的流動性。場景可以由管理選擇，也可以由模型生成。
假設一家銀行持有外幣期權投資組合。投資組合的價值取決于兩個主要變量。這些是匯率和匯率波動。假設當前匯率為1.0000，其波動率為每年10%。銀行可以計算一個表，如表18.5，顯示在兩周內不同情況下的利潤或損失。這個表格考慮了七種不同的匯率和三種不同的波動。由于匯率在兩周期間的一個標準差變動約為0.02，因此考慮的匯率變動約為0、1、2和3個標準差。/
在表18.5中，最大的損失是在表的右下角。損失對應的是波動率上升到12%，匯率上升到1.06。通常情況下，像18.5這樣最大的損失發生在角球處，但情況并不總是如此。例如，考慮這樣一種情況:銀行的投資組合由蝴蝶差的空頭頭寸組成(見第11.3節)。如果匯率原地不動，損失將是最大的。
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