套利者是期貨、遠期和期權市場的第三類重要參與者。套利是指通過同時進入兩個或多個市場的交易鎖定無風險利潤。在后面的章節中，我們將看到當一項資產的期貨價格與現貨價格不一致時，套利有時是可能的。集裝箱運價指數期貨資料，僅供參考。

我們還將研究如何在期權市場中使用套利。本節通過一個非常簡單的例子來說明套利的概念。

讓我們考慮一只同時在紐約證券交易所(www.nyse.com)和倫敦證券交易所(www.stockex.co.uk)交易的股票。假設紐約的股價為140美元，倫敦為100英鎊，而匯率為每磅1.4300美元。套利者可以同時在紐約買入100股該股票，并在倫敦賣出，以獲得無風險利潤

100x [($1.43 x100)-$140]

在沒有交易成本的情況下是300美元。交易成本可能會減少小投資者的利潤。然而，大型投資銀行在股票市場和外匯市場的交易成本都非常低。它會發現套利機會非常有吸引力，并會盡可能多地利用這個機會。

上述的套利機會不會持續太久。集裝箱運價指數期貨資料，僅供參考。當套利者在紐約買入股票時，供需的力量將導致美元價格上漲。同樣，當他們在倫敦出售股票時，英鎊價格也會被壓低。很快，這兩種價格就會在當前匯率下等價。

事實上，渴求利潤的套利者的存在，使得英鎊價格與美元價格之間不太可能存在重大差異。從這個例子中，我們可以說，套利者的存在本身就意味著，在實踐中，大多數金融市場的報價中只觀察到很小的套利機會。在這本書中，大多數關于期貨價格、遠期價格和期權合同價值的論點都是基于不存在套利機會的假設。

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