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天膠期貨：海外原料價格持續回落
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根據最新的市場分析，八月將是全球天然橡膠主產區的豐收季節，產量將明顯上升，顯現出強烈的季節性增長趨勢。然而，鑒于第三季度拉尼娜現象可能性較高，這可能會對市場階段性供應帶來一定影響。同時，國內市場正處于季節性庫存低位，恰逢金九銀十的消費高峰期即將來臨，需求端可能有所回暖。而今年下游輪胎出口市場持續向好，這一系列有利因素疊加之下，天膠價格的跌幅預計將有所收窄。
回顧近期市場行情，在七月份，國內天膠主力合約價格經歷了一波流暢的下跌。
這主要是在全球割膠旺季的背景下，下游輪胎消費進入淡季，企業面臨較大的銷售壓力，導致采購及備貨意愿較弱，形成了供增需弱的局面。此外，在旺季背景下，海外原料價格持續回落，進一步拉低了盤面價格。從基差的視角看，目前已達到季節性高點-295，隨著主力合約的移倉換月，基差后期有望呈現修復態勢。主產區的供應將持續回升。
根據ANRPC最新發布的2024年5月報告預測，五月份全球天膠產量預計將增加4.8%，達到101.1萬噸，較上月增長33%。雖然對于全年全球天膠產量增速的預測有所下調，從4月份的1.6%降至1.1%，總量預測為1450.2萬噸。具體到各主產國，泰國、印尼、中國等國家的產量情況各有不同。其中，泰國和印尼的產量有所下降，而中國和印度的產量則呈現增長態勢，尤其是中國和越南的產量同比上漲顯著。
從全球天膠市場需求來看，仍然面臨挑戰。ANRPC的報告顯示，五月份全球天膠消費量預計將增加2.1%，達到128.3萬噸，但全年消費量增速的預測也有所下調，從3.2%降至3.1%，消費量預期為1574.8萬噸。各國的消費增速也存在差異，其中新興市場和發展中經濟體的經濟增速有所上調，而發達經濟體中日本和美國的經濟增長預期則被下調。此外，國際貨幣基金組織（IMF）的報告預計今年全球平均通脹率為5.9%，到2025年將降至4.4%，顯示出全球經濟面臨的不確定性和挑戰。
因此，在多重因素的綜合影響下，八月份全球天膠市場需求的滿足仍需面臨考驗。盡管供應端呈現增長趨勢，但需求端的變化以及各經濟體的經濟增長預期差異將為市場帶來不確定性。同時，原料價格的波動、匯率的變動以及政策調整等因素也可能對市場產生影響。
回顧近期市場行情，在七月份，國內天膠主力合約價格經歷了一波流暢的下跌。
這主要是在全球割膠旺季的背景下，下游輪胎消費進入淡季，企業面臨較大的銷售壓力，導致采購及備貨意愿較弱，形成了供增需弱的局面。此外，在旺季背景下，海外原料價格持續回落，進一步拉低了盤面價格。從基差的視角看，目前已達到季節性高點-295，隨著主力合約的移倉換月，基差后期有望呈現修復態勢。主產區的供應將持續回升。
根據ANRPC最新發布的2024年5月報告預測，五月份全球天膠產量預計將增加4.8%，達到101.1萬噸，較上月增長33%。雖然對于全年全球天膠產量增速的預測有所下調，從4月份的1.6%降至1.1%，總量預測為1450.2萬噸。具體到各主產國，泰國、印尼、中國等國家的產量情況各有不同。其中，泰國和印尼的產量有所下降，而中國和印度的產量則呈現增長態勢，尤其是中國和越南的產量同比上漲顯著。
從全球天膠市場需求來看，仍然面臨挑戰。ANRPC的報告顯示，五月份全球天膠消費量預計將增加2.1%，達到128.3萬噸，但全年消費量增速的預測也有所下調，從3.2%降至3.1%，消費量預期為1574.8萬噸。各國的消費增速也存在差異，其中新興市場和發展中經濟體的經濟增速有所上調，而發達經濟體中日本和美國的經濟增長預期則被下調。此外，國際貨幣基金組織（IMF）的報告預計今年全球平均通脹率為5.9%，到2025年將降至4.4%，顯示出全球經濟面臨的不確定性和挑戰。
因此，在多重因素的綜合影響下，八月份全球天膠市場需求的滿足仍需面臨考驗。盡管供應端呈現增長趨勢，但需求端的變化以及各經濟體的經濟增長預期差異將為市場帶來不確定性。同時，原料價格的波動、匯率的變動以及政策調整等因素也可能對市場產生影響。
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