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橡膠期貨：下游市場將有所改善
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8月份國內天然橡膠庫存預計將進入一個短暫的庫存減少階段。自6月份后，隨著下游輪胎出口市場的持續向好，我國社會的天膠庫存以及青島現貨庫存出現了下滑的趨勢。然而，由于7月份全球天然橡膠的產量大幅回升，導致國內天然橡膠的庫存下降幅度有所收窄。截至7月28日的數據顯示，中國的天然橡膠社會庫存總量為121.4萬噸，其中深色膠和淺色膠的庫存量分別為72.58萬噸和48.8萬噸，較6月末有所下降，但降幅并不明顯。
從進口情況來看，2024年6月中國進口的天然及合成橡膠（包括膠乳）總量為47.1萬噸，環比減少了2.89%，同比減少了25.59%。而在1-6月的累計進口量方面，總量為328.4萬噸，同比減少了18%。
進入8月份，隨著國內外產區的全面開采以及全球產量的逐步回升，產量將呈現季節性的增長態勢。盡管如此，考慮到第三季度拉尼娜現象的可能性較大，可能會對市場供應造成一定的影響。與此同時，金九銀十的購物旺季即將到來，加之輪胎出口市場依然保持良好態勢，預計下游市場將有所改善。因此，在多重有利因素的推動下，天然橡膠的庫存將處于一個相對較低的水平，雖然仍高于2022年同期的水平，但將遠低于2023年同期的水平。
在國內輪胎市場方面，8月份或許會有所改善。7月份，國內全鋼胎和半鋼胎的平均裝置開工率出現了小幅下滑。據最新數據，7月份全鋼胎和半鋼胎的裝置開工率分別為57.03%和79.21%，較6月的均值分別下滑了1.32和0.57個百分點。這主要是由于全鋼胎在高庫存的壓力下，其裝置開工率處于低負荷運行狀態。盡管如此，隨著金九銀十的到來，預計輪胎市場的庫存或將呈現季節性回升。
從出口角度看，上半年我國輪胎的出口市場依然保持了良好的發展態勢。據中國海關總署公布的數據顯示，2024年上半年我國橡膠輪胎的出口量達到了451萬噸，同比增長了5.3%。尤其是6月份的出口量達到了88萬噸，同比增長了8.6%，環比上漲了14.29%。這一數據的背后反映了我國橡膠輪胎的高需求以及相對較高的開工率。
在汽車替換市場中，隨著我國汽車保有量的不斷增長，目前已經超過了3.36億輛，其中新能源汽車的保有量也超過了2041萬輛。這一龐大的汽車保有量為乘用車輪胎的消費需求提供了積極的支撐。然而，7月份由于全國多地出現極端降雨天氣，導致出行減少，疊加全球經濟恢復緩慢的影響，使得替換輪胎的需求有所下降。不過，考慮到金九銀十的到來以及即將到來的市場需求回暖期，預計這種需求下降的情況將有所緩解。
在全球范圍內，8月份將是天然橡膠主產區的增產期，產量將出現明顯的季節性增長。然而，由于拉尼娜現象的影響以及國內庫存處于季節性低位等多重因素的影響下，預計天然橡膠的價格跌幅將有所收窄。
從進口情況來看，2024年6月中國進口的天然及合成橡膠（包括膠乳）總量為47.1萬噸，環比減少了2.89%，同比減少了25.59%。而在1-6月的累計進口量方面，總量為328.4萬噸，同比減少了18%。
進入8月份，隨著國內外產區的全面開采以及全球產量的逐步回升，產量將呈現季節性的增長態勢。盡管如此，考慮到第三季度拉尼娜現象的可能性較大，可能會對市場供應造成一定的影響。與此同時，金九銀十的購物旺季即將到來，加之輪胎出口市場依然保持良好態勢，預計下游市場將有所改善。因此，在多重有利因素的推動下，天然橡膠的庫存將處于一個相對較低的水平，雖然仍高于2022年同期的水平，但將遠低于2023年同期的水平。
在國內輪胎市場方面，8月份或許會有所改善。7月份，國內全鋼胎和半鋼胎的平均裝置開工率出現了小幅下滑。據最新數據，7月份全鋼胎和半鋼胎的裝置開工率分別為57.03%和79.21%，較6月的均值分別下滑了1.32和0.57個百分點。這主要是由于全鋼胎在高庫存的壓力下，其裝置開工率處于低負荷運行狀態。盡管如此，隨著金九銀十的到來，預計輪胎市場的庫存或將呈現季節性回升。
從出口角度看，上半年我國輪胎的出口市場依然保持了良好的發展態勢。據中國海關總署公布的數據顯示，2024年上半年我國橡膠輪胎的出口量達到了451萬噸，同比增長了5.3%。尤其是6月份的出口量達到了88萬噸，同比增長了8.6%，環比上漲了14.29%。這一數據的背后反映了我國橡膠輪胎的高需求以及相對較高的開工率。
在汽車替換市場中，隨著我國汽車保有量的不斷增長，目前已經超過了3.36億輛，其中新能源汽車的保有量也超過了2041萬輛。這一龐大的汽車保有量為乘用車輪胎的消費需求提供了積極的支撐。然而，7月份由于全國多地出現極端降雨天氣，導致出行減少，疊加全球經濟恢復緩慢的影響，使得替換輪胎的需求有所下降。不過，考慮到金九銀十的到來以及即將到來的市場需求回暖期，預計這種需求下降的情況將有所緩解。
在全球范圍內，8月份將是天然橡膠主產區的增產期，產量將出現明顯的季節性增長。然而，由于拉尼娜現象的影響以及國內庫存處于季節性低位等多重因素的影響下，預計天然橡膠的價格跌幅將有所收窄。
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