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前期，玻璃和純堿價格的持續(xù)走低，更多地受到了現(xiàn)實市場的疲軟態(tài)勢和市場的悲觀情緒影響。然而，如今市場的動態(tài)卻由宏觀情緒預期所主導。政策的轉(zhuǎn)向為地產(chǎn)市場注入了穩(wěn)定的力量，如止跌回穩(wěn)的態(tài)勢、加大“白名單”貸款的投放力度、調(diào)整住房限購政策以及降低存量房貸利率等措施。這些政策在推動市場情緒高漲的同時，也使得玻璃和純堿的期貨價格持續(xù)上漲，盤面呈現(xiàn)出升水結構。

據(jù)一位期貨高級分析師周小燕指出，受政策推動，市場情緒高漲，玻璃和純堿的期貨價格呈現(xiàn)出上漲趨勢。在宏觀情緒的帶動下，當前純堿市場中的西北地區(qū)堿廠訂單封單，價格出現(xiàn)小幅上漲。部分輕質(zhì)純堿的下游產(chǎn)業(yè)開始補充庫存，預計未來庫存可能會有所下降。從需求端看，光伏玻璃和浮法玻璃的庫存近期均有所下降。

胡鵬則表示，純堿市場的主導邏輯在于對宏觀預期的博弈、下游補庫以及出口增加帶來的價格利好。中長期來看，市場的主要矛盾在于產(chǎn)能過剩，需要部分企業(yè)退出市場。然而，盡管面臨供應過剩的問題，但當價格超跌后，出口逐漸放量，下游補庫需求也漸漸顯現(xiàn)。疊加宏觀利好的因素，純堿價格在短期內(nèi)表現(xiàn)出一定的抗跌性。

對于玻璃市場，短期內(nèi)的主要邏輯與宏觀預期及冷修速度有關，而中長期邏輯則在于產(chǎn)能出清后價格回歸均衡。目前浮法玻璃的日熔量仍保持在較高水平，約16.4萬噸。供應下降的速度似乎慢于需求下降的速度。近期行業(yè)的普遍虧損加速了冷修進程，而疊加宏觀利好的因素，短期內(nèi)的產(chǎn)銷率明顯改善，上游企業(yè)有望短暫減少庫存。

從長遠來看，玻璃供應仍需進一步收縮，日熔量需降至15.0萬至15.5萬噸才能與弱需求相匹配。周小燕進一步指出，短期內(nèi)，由于政策利好的超出市場預期，市場情緒得到提振。預計玻璃和純堿的期貨價格將跟隨市場情緒呈現(xiàn)偏強運行的趨勢。而從中長期看，則需要觀察政策的落地情況。

若基本面能實現(xiàn)邊際改善，將對玻璃需求形成支撐，價格將獲得強有力支撐。相較之下，純堿的供給壓力依然存在，后期需密切關注需求端是否能止跌企穩(wěn)。同樣，短期內(nèi)市場的宏觀情緒將進一步帶動現(xiàn)貨需求的改善，玻璃和純堿的期貨盤面漲勢或?qū)⒌靡匝永m(xù)。但同時也要警惕市場情緒消退后基本面壓力所導致的價格回落風險。

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