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豆菜粕期貨：將呈現偏弱運行的趨勢
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盡管美國農業部在上月的報告中微調了新季美豆單產預測，但當前高企的庫存以及穩定的南美產量預測仍給大豆及豆粕市場帶來壓力。在此背景下，亞洲交易時段電子盤中，芝加哥大豆期貨合約在14日一度跌破1000美分/蒲氏耳，大連豆粕價格也刷新了一個半月新低。
業界普遍認為，盡管美豆單產和總產量有所下調，這并不足以改變大豆供應充足的局面。隨著巴西干旱問題的影響逐漸減弱，大豆及相關油粕市場的震蕩趨勢可能將持續。美國農業部在最近發布的報告中，對2024/25年度美豆單產預測進行了小幅調整，降至53.1蒲氏耳/英畝，導致年度產量預估調整為45.82億蒲氏耳，較前一月預估水平下調了0.04億蒲氏耳。然而，這一產量依然處于歷史高位，期末庫存預估也維持在5.5億蒲氏耳，這表明新一年度美豆產量穩定且供應充足。
南美市場的大豆情況成為影響市場的重要因素。早前，巴西大豆產區因干旱導致播種進度緩慢，這使得美豆期價在9月下旬一度升至近兩個月來的高點。然而，在最新的10月供需報告中，美國農業部維持了2024/25年度大豆產量的預測不變，這一預測與巴西產區的近期降雨一起，給市場帶來了冷靜的信號。
在這種背景下，供應充足再次成為短期大豆及豆類油粕市場的主導因素。國家糧油信息中心在最近的報告中指出，10月份美國農業部供需報告對美豆單產和產量進行了小幅調整，而2024/25年度美國和全球大豆產量均創下歷史新高，這一報告對市場的影響基本保持中性。由于美國大豆收獲已過半，供應充足的格局已成定局，而巴西的降雨改善和播種進度加快也預示著國際大豆價格將維持震蕩偏弱的運行趨勢。
期貨市場的分析也指出，盡管美國農業部在10月供需報告中小幅調整了美豆的單產和總產量，但在收割季節，美豆的創紀錄產量得到了確認，豐產預期進一步實現。同時，美國農業部維持巴西2024/25年度產量預測值不變，這也顯示出巴西當前的播種進度仍有很大的改善空間。對于粕類市場，期貨分析認為，隨著巴西即將迎來有效降雨以及美豆收割壓力的增大，國內粕價將面臨壓力，預計短期內豆菜粕將呈現偏弱運行的趨勢。
總體而言，全球大豆豐產的預期進一步得到鞏固，美國農業部10月供需報告的整體影響呈現出中性偏空的態勢。面對復雜的市場環境，相關市場參與者需密切關注后續的農業部報告以及天氣變化等因素，以做出更為精準的市場判斷和決策。
業界普遍認為，盡管美豆單產和總產量有所下調，這并不足以改變大豆供應充足的局面。隨著巴西干旱問題的影響逐漸減弱，大豆及相關油粕市場的震蕩趨勢可能將持續。美國農業部在最近發布的報告中，對2024/25年度美豆單產預測進行了小幅調整，降至53.1蒲氏耳/英畝，導致年度產量預估調整為45.82億蒲氏耳，較前一月預估水平下調了0.04億蒲氏耳。然而，這一產量依然處于歷史高位，期末庫存預估也維持在5.5億蒲氏耳，這表明新一年度美豆產量穩定且供應充足。
南美市場的大豆情況成為影響市場的重要因素。早前，巴西大豆產區因干旱導致播種進度緩慢，這使得美豆期價在9月下旬一度升至近兩個月來的高點。然而，在最新的10月供需報告中，美國農業部維持了2024/25年度大豆產量的預測不變，這一預測與巴西產區的近期降雨一起，給市場帶來了冷靜的信號。
在這種背景下，供應充足再次成為短期大豆及豆類油粕市場的主導因素。國家糧油信息中心在最近的報告中指出，10月份美國農業部供需報告對美豆單產和產量進行了小幅調整，而2024/25年度美國和全球大豆產量均創下歷史新高，這一報告對市場的影響基本保持中性。由于美國大豆收獲已過半，供應充足的格局已成定局，而巴西的降雨改善和播種進度加快也預示著國際大豆價格將維持震蕩偏弱的運行趨勢。
期貨市場的分析也指出，盡管美國農業部在10月供需報告中小幅調整了美豆的單產和總產量，但在收割季節，美豆的創紀錄產量得到了確認，豐產預期進一步實現。同時，美國農業部維持巴西2024/25年度產量預測值不變，這也顯示出巴西當前的播種進度仍有很大的改善空間。對于粕類市場，期貨分析認為，隨著巴西即將迎來有效降雨以及美豆收割壓力的增大，國內粕價將面臨壓力，預計短期內豆菜粕將呈現偏弱運行的趨勢。
總體而言，全球大豆豐產的預期進一步得到鞏固，美國農業部10月供需報告的整體影響呈現出中性偏空的態勢。面對復雜的市場環境，相關市場參與者需密切關注后續的農業部報告以及天氣變化等因素，以做出更為精準的市場判斷和決策。
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