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每日結算使得期貨和遠期合約的delta值略有不同
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期貨合約的Delta由式(5.1)可知，不分紅股票合約的期貨價格為，其中T為期貨合約到期日。這表明，當股票價格變動a5時，在其他所有因素保持不變的情況下，期貨價格變動ASerT。由于期貨合約每天結算，持有期貨多頭頭寸的人幾乎可以立即獲得這筆金額的收益。
因此期貨合約的delta值是erT。對于提供股息收益率為q的資產的期貨頭寸，公式(5.3)同樣顯示delta為e^~^T。
有趣的是，每日結算使得期貨和遠期合約的delta值略有不同。即使在利率不變、遠期價格與期貨價格相等的情況下也是如此。(Business Snapshot 5.2中提出了相關觀點。)
有時期貨合約被用來達成delta中立頭寸。定義:
T:期貨合約到期
需要持有資產以進行delta套期保值
期貨合約中用于delta套期保值的替代必需頭寸
如果標的資產是一只不支付股息的股票，我們剛剛給出的分析表明
Hf = e~ rtha (18.5)
當標的資產支付股息收益率q時，
Hf = " (F ha (18.6))
對于一個股票指數，我們設q等于該指數的股息收益率;對于一種貨幣，我們設它等于外國無風險利率rf，因此/
Hf = e~{r~rf) tha (18.7)
例18.8
假設一家美國銀行持有的貨幣期權投資組合可以為delta中性，其空頭頭寸為45.8萬英鎊。無風險利率在美國是4%，在英國是7%。從公式(18.7)可以看出，使用9個月期貨幣期貨進行對沖需要做空期貨頭寸
由于每一份期貨合約的買賣金額為6.25萬英鎊，因此有7份期貨合約被做空。(7是與468442 / 62500最接近的整數。)
因此期貨合約的delta值是erT。對于提供股息收益率為q的資產的期貨頭寸，公式(5.3)同樣顯示delta為e^~^T。
有趣的是，每日結算使得期貨和遠期合約的delta值略有不同。即使在利率不變、遠期價格與期貨價格相等的情況下也是如此。(Business Snapshot 5.2中提出了相關觀點。)
有時期貨合約被用來達成delta中立頭寸。定義:
T:期貨合約到期
需要持有資產以進行delta套期保值
期貨合約中用于delta套期保值的替代必需頭寸
如果標的資產是一只不支付股息的股票，我們剛剛給出的分析表明
Hf = e~ rtha (18.5)
當標的資產支付股息收益率q時，
Hf = " (F ha (18.6))
對于一個股票指數，我們設q等于該指數的股息收益率;對于一種貨幣，我們設它等于外國無風險利率rf，因此/
Hf = e~{r~rf) tha (18.7)
例18.8
假設一家美國銀行持有的貨幣期權投資組合可以為delta中性，其空頭頭寸為45.8萬英鎊。無風險利率在美國是4%，在英國是7%。從公式(18.7)可以看出，使用9個月期貨幣期貨進行對沖需要做空期貨頭寸
由于每一份期貨合約的買賣金額為6.25萬英鎊，因此有7份期貨合約被做空。(7是與468442 / 62500最接近的整數。)
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